今天给大家介绍一只高价股——卓胜微。目前股价454.55元，没有看错，股价就是这么高！仅低于股王贵州茅台和生物疫苗龙头长春高新。
就在一个月前，也就是业绩快报公布的第二天，股价攀上了718元的高价，妥妥的A股第二高价股。
为什么它能有这么高的股价？他是干啥的？
公司专注于射频领域集成电路的研发和销售，目前已经发展成为在射频器件及无线连接专业方向上具有顶尖的技术实力和强大市场竞争力的芯片设计公司。
公司核心产品为手机射频开关、射频低噪声放大器，广泛应用于三星、小米、华为、联想、魅族、TCL 等知名终端品牌厂商的产品。
创办十三载，历经坎坷艰辛，终闯出一片天地。
卓胜微从公司创办到 IPO 过会历时 13 年，可谓一路坎坷。过程中经历过低谷，最终一步步走向成功。
2013 年~ 至今：卓胜微射频芯片实现快速增长。2014年出货超1亿颗、2015 年出货超 3 亿颗、2016 年出货 8.8 亿颗，2017 年达到 18 亿颗。经过多年的研发积累，公司已拥有丰富的产品线，在行业内树立了领先的地位。
公司财务分析：
射频开关及射频低噪声发大器为公司主要产品。射频开关 2018 年营收占比达82%，营收规模达4.61亿，但同比略有下降。射频低噪声放大器营收占比达15%，营收规模 0.84 亿，同比下降 26%。主要由于产品单价呈现降低。
在产品销量提升及单价下降背景下，公司射频开关及低噪声放大器毛利率基本保持50%以上区间，虽略有下降，但仍处于较好的毛利率水平。
2019年业绩同比增长207% ，超出市场预期。
2019年营收15.15 亿，同比增长170%，归母净利润 4.99 亿，同比增长207%。公司年度业绩处于预告业绩区间 4.76~5.08 亿元，靠近上限，超出市场预期。
其中公司 Q4 营收5.30 亿，环比提升13%，归母净利润1.76 亿，环比提升4%。公司2019 年下半年新老客户需求提升，带动公司营收利润大幅增长。
人均营收超过世界龙头，公司小而美，增长潜力巨大
公司员工人数近年来每年 20%~30%以上增长，人均营收达到400~500万人民币，并保持较好态势。相比 skyworks 整体人数达 9400 人，人均营收为 280~300万人民币，公司目前总员工数仅 130 人，其中技术研发约 70 人，人均营收达400~500 万，显现公司小而强的高效运营效率。
核心增长模式 ：研发投入驱动营收成长
公司研发费用增速和营收增速呈现较为明显的正向相关，每一次营收大幅增长之前，都会伴随着一轮为产品产业化而投入较高的研发投入。卓胜微目前研发支出远远小于 Skyworks，并且主要以产品产业化为优先目标。
2019年上市A股，投资力度进一步加大。
公司IPO总投资额约12亿，其中拟投入募集资金共约8亿元，占总投资额的67%，投资 5 个方向，其中射频滤波器芯片及模组投入金额最大，其次为射频功放器模组及射频开关和 LNA 技术升级。显现公司未来将在射频滤波器方向重点研发并开拓，为满足 5G 及物联网时代对射频器件的需求。
其中，公司拟投入3.42 亿拟购买硬件设备，占项目投资额 28%，拟投入 2.86 亿，用于研发人员工资，占项目投资额的 24%，其他类别，公司拟投入模具费用约 1.77 亿，占比 15%，软件使用费 1.08 亿，占比 9%，量产测试费 0.62 亿元，占比 5%，工程样片测试费 0.40 亿，占比 3%等主要为产品后期量产准备。
随着公司在射频前端的大力投入及产品发展，也将更好的满足来自本土电子品牌对核心电子部件国产替代的巨大需求。
估值情况：
公司目前股价在448元左右，根据快报计算的市盈率为80倍，行业中位数88倍，略低于行业中位值。公司规模小，增速高，按照PEG指标看，PEG仅0.4，公司估值较低。公司未来能不能保持高增长显然是股价上涨的主要观测指标。
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