今天給大家介紹一隻高價股——卓勝微。目前股價454.55元，沒有看錯，股價就是這麼高！僅低於股王貴州茅臺和生物疫苗龍頭長春高新。
就在一個月前，也就是業績快報公佈的第二天，股價攀上了718元的高價，妥妥的A股第二高價股。
為什麼它能有這麼高的股價？他是幹啥的？
公司專注於射頻領域集成電路的研發和銷售，目前已經發展成為在射頻器件及無線連接專業方向上具有頂尖的技術實力和強大市場競爭力的芯片設計公司。
公司核心產品為手機射頻開關、射頻低噪聲放大器，廣泛應用於三星、小米、華為、聯想、魅族、TCL 等知名終端品牌廠商的產品。
創辦十三載，歷經坎坷艱辛，終闖出一片天地。
卓勝微從公司創辦到 IPO 過會歷時 13 年，可謂一路坎坷。過程中經歷過低谷，最終一步步走向成功。
2013 年~ 至今：卓勝微射頻芯片實現快速增長。2014年出貨超1億顆、2015 年出貨超 3 億顆、2016 年出貨 8.8 億顆，2017 年達到 18 億顆。經過多年的研發積累，公司已擁有豐富的產品線，在行業內樹立了領先的地位。
公司財務分析：
射頻開關及射頻低噪聲發大器為公司主要產品。射頻開關 2018 年營收佔比達82%，營收規模達4.61億，但同比略有下降。射頻低噪聲放大器營收佔比達15%，營收規模 0.84 億，同比下降 26%。主要由於產品單價呈現降低。
在產品銷量提升及單價下降背景下，公司射頻開關及低噪聲放大器毛利率基本保持50%以上區間，雖略有下降，但仍處於較好的毛利率水平。
2019年業績同比增長207% ，超出市場預期。
2019年營收15.15 億，同比增長170%，歸母淨利潤 4.99 億，同比增長207%。公司年度業績處於預告業績區間 4.76~5.08 億元，靠近上限，超出市場預期。
其中公司 Q4 營收5.30 億，環比提升13%，歸母淨利潤1.76 億，環比提升4%。公司2019 年下半年新老客戶需求提升，帶動公司營收利潤大幅增長。
人均營收超過世界龍頭，公司小而美，增長潛力巨大
公司員工人數近年來每年 20%~30%以上增長，人均營收達到400~500萬人民幣，並保持較好態勢。相比 skyworks 整體人數達 9400 人，人均營收為 280~300萬人民幣，公司目前總員工數僅 130 人，其中技術研發約 70 人，人均營收達400~500 萬，顯現公司小而強的高效運營效率。
核心增長模式 ：研發投入驅動營收成長
公司研發費用增速和營收增速呈現較為明顯的正向相關，每一次營收大幅增長之前，都會伴隨著一輪為產品產業化而投入較高的研發投入。卓勝微目前研發支出遠遠小於 Skyworks，並且主要以產品產業化為優先目標。
2019年上市A股，投資力度進一步加大。
公司IPO總投資額約12億，其中擬投入募集資金共約8億元，佔總投資額的67%，投資 5 個方向，其中射頻濾波器芯片及模組投入金額最大，其次為射頻功放器模組及射頻開關和 LNA 技術升級。顯現公司未來將在射頻濾波器方向重點研發並開拓，為滿足 5G 及物聯網時代對射頻器件的需求。
其中，公司擬投入3.42 億擬購買硬件設備，佔項目投資額 28%，擬投入 2.86 億，用於研發人員工資，佔項目投資額的 24%，其他類別，公司擬投入模具費用約 1.77 億，佔比 15%，軟件使用費 1.08 億，佔比 9%，量產測試費 0.62 億元，佔比 5%，工程樣片測試費 0.40 億，佔比 3%等主要為產品後期量產準備。
隨著公司在射頻前端的大力投入及產品發展，也將更好的滿足來自本土電子品牌對核心電子部件國產替代的巨大需求。
估值情況：
公司目前股價在448元左右，根據快報計算的市盈率為80倍，行業中位數88倍，略低於行業中位值。公司規模小，增速高，按照PEG指標看，PEG僅0.4，公司估值較低。公司未來能不能保持高增長顯然是股價上漲的主要觀測指標。
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