業績亮點
一、業績亮點
√ 2019年實現合同銷售1,180.6億元（權益比83%），同比+ 29%；2016至2019年年複合增長率達66%；
√ 於2019年12月31日，已簽約未確認的合同銷售約1705億元；
√ 2019年營業額505.3億元，同比+63%；
√ 毛利潤150.2億元，同比+56%，毛利潤率29.7%；
√ 淨利潤52.2億元，同比+78%，淨利潤率10.3%；
√ 每股基本盈利156.5分，同比+74%；
√ 派息比率35%；
√ 於2019年12月31日，淨負債率為74.9%，綜合借貸成本維持7.5%；
√ 2019年現金回款率約78%，總現金約680.6億元，足夠覆蓋短期借貸；
√ 2019年新增項目87個，新增可開發建築面積約1609萬平方米，新增貨值約1861億元，平均土地成本為3199元/平米；
√ 擁有逾30個不同階段的城市更新項目，預計額外貢獻可售資源約2260億元；
√ 於2019年12月31日，土地儲備總建築面積約4503萬平方米（權益比79%），總貨值約4585億元，計入城市更新項目後的總貨值約6845億元。
二、土地佈局
1、全國化佈局完成，持續深耕重點區域
奧園2017至2019年完成“佈局—聚焦—深耕”三步曲，由區域性房企成長為全國性規模房企。2020年進入深耕2.0，將以區域公司為據點持續深耕所在城市群，提升一二線城市佔比，更多城市進入當地銷售TOP10/TOP20。
2、完成全國佈局，聚焦大灣區
奧園已實現北上廣深一線城市全覆蓋，聚焦粵港澳大灣區，佈局華南、中西部核心區、華東、環渤海區域。截止2019年12月31日，奧園土地儲備總建築面積達4503萬平方米（權益比79%），分佈85個境內外城市，總貨值約4585億元。計入城市更新項目後，總貨值約人民幣6845億元。
3、三舊全覆蓋，補充大灣區土儲
奧園擁有逾30個不同階段的城市更新項目，規劃總建築面積約1425萬平方米，預計額外提供可售資源約2260億元，其中大灣區的可售資源約2019億元，佔比89%。
4、策略性補充土地儲備
2019年，奧園新增項目87個，新增可開發建築面積約1609萬平方米（權益比75%），權益地價約339億元，新增可售貨值超1861億元。2019年新增項目中，按建築面積通過收併購方式取得的項目佔79%，招拍掛佔19%，城市更新及其他佔2%。
三、2020年策略及部署
· 穩增長
· 重客戶
· 抓產品
· 優運營
· 控成本
· 促回款
精選問答
Q1：疫情的影響，公司目前銷售中心建築工程的復工情況，3月份市場的恢復情況，還有2020年可售資源當中有多少是來自於湖北武漢？
A1：我們自己的售樓處，除了還有兩個售樓處，其他的售樓處都已經復工了。工地復工達到了94%，實際上昨天晚上我們又批獲了兩個項目，目前還有4個項目沒有復工。現階段客戶的上訪量，過去一週基本上已經達到了去年同期上訪量的7成左右。整個市場客戶的上訪量跟成交復甦還是不錯的。預計3月份的銷售能夠接近到去年3月銷售的水平。在貨值裡面，湖北包含武漢大概佔我們2200億裡面的3%左右。2019年合同銷售1180億元中武漢佔0.7%，整個湖北（含武漢）佔了2.4%，總體的份額比較小。
Q2：公司覺得在併購市場的機會多嗎？會有什麼樣的策略？
A2：奧園這幾年的確實以收併購為主，在目前的經濟環境下，收併購的機會還是比較多的，所以我們一方面繼續去尋找一些優質的項目，或者企業進行收併購。另外我們也不侷限於收併購一個途徑，基本上有四大途徑，一是收併購，二是招拍掛，還有城市更新以及產業拿地。
Q3：公司目前境內的融資渠道是怎麼樣的？現在手頭的額度有多少？2020年的現金流情況？
A3：境內我們還是主要以銀行類的融資為主，主要包括正常的開發貸、併購貸款。因為我們公司還是以併購為主拿地的，所以併購貸款佔了很大比例，佔我們整體融資規模的超過50%。關於國內的公司債，我們在2020年2月底，發行了一筆25億元的公司債，利率是5.5%，這個公司債發完之後，我們手頭上2019年有的發行額度已經全部用完了。我們已經準備申請新的額度。
2020年預計現金流情況如下，基於我們目前的預計增長率和保守的回款率（78%的回款率），預計2020年的銷售回款總額是958億元，土地預算方面，我們的拿地預算大概在370億元左右，工程款支出約420億元，稅金119億元，三費支出約150億元，分紅派息支出約15億元，淨增貸款約120億元，其他支出約80億元，整體來說，至2020年末，現金流餘額約為610億元。淨負債率還是維持80%左右的水平。
Q4：2020年的合同銷售的目標、現金回款率，去化率？
A4：回款率方面，預計的回款率還是維持在78%的水平，爭取做到更好，能夠做到80%。
我們目前制定的增幅大概在12%左右這樣的水平，也就是達到1320億左右。
今年制定的去化率不低於60%，我們去年實際完成的水平大概在65%左右。
Q5：已售未結毛利潤率大概是多少？
A5：已售未結的毛利潤率基本上維持在26%-28%水平。
Q6：三年集團的發展戰略。
A6：今年由於疫情的影響，我們把發展的目標定得相對保守和穩健一點。所以我們今年就定在12%的增長幅度，2021年和2022年會保持在25%-30%左右的發展。我們力爭在2022年達到2000億左右的規模和目標。
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