3月25日，中國人壽保險股份有限公司（上海證券交易所代碼：601628；香港聯合交易所代碼：2628；紐約證券交易所代碼：LFC）今天宣佈本公司（中國人壽保險股份有限公司及其子公司）截至2019年12月31日止年度（“本報告期”）按照中國企業會計準則編制的經審計合併業績。

財務摘要

截至本報告期末，本公司總資產達人民幣37,267.34億元，較2018年底增長14.5%；內含價值為人民幣9,420.87億元，較2018年底增長18.5%。

本報告期內，本公司營業收入為人民幣7,451.65億元，同比增長15.9%；本公司實現保費收入人民幣5,670.86億元，同比增長5.8%，繼續保持行業領先地位；一年新業務價值為人民幣586.98億元，同比增長18.6%。

截至本報告期末，本公司投資資產達人民幣35,749.28億元，較2018年底增長15.1%。本報告期內，本公司總投資收益率為5.23%，淨投資收益率為

本報告期內，歸屬於母公司股東的淨利潤為人民幣582.87億元，同比增長411.5%。

本公司董事會建議派發每股人民幣0.73元（含稅）的末期股息。利潤分配方案尚待股東於2020年6月29日（星期一）舉行之2019年年度股東大會批准後生效。

2019年業務概要

2019年，面對國內外風險挑戰明顯增多的複雜局面，本公司圍繞“重振國壽”戰略部署，以“雙心雙聚”為戰略內核，始終堅持穩中求進的總基調，堅持“重價值、強隊伍、穩增長、興科技、優服務、防風險”的經營方針，加快構建“一體多元”發展佈局和市場化投資管理體系，強化科技賦能，聚力銷售轉型和保障型業務發展，變革銷售、投資與服務體系，持續提升風險防控效能，實現了價值與規模的有機統一。

本報告期內，本公司實現保費收入5,670.86億元，同比增長5.8%，繼續保持行業領先地位。截至2019年12月31日，公司內含價值達9,420.87億元，較2018年底增長18.5%。一年新業務價值達586.98億元，同比增長18.6%。本報告期內，公司持續加強資產負債管理，實現總投資收益1,690.43億元，較2018年大幅增長77.7%。受投資收益增加、手續費及佣金支出稅前扣除政策調整的影響，本公司歸屬於母公司股東的淨利潤達582.87億元，同比增長411.5%。截至本報告期末，核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別達266.71%、276.53%。

本報告期內，本公司堅持高質量發展，業務價值快速提升。本公司一年新業務價值達586.98億元，同比增長18.6%。個險、銀保渠道一年新業務價值率同比分別提升3.2、5.1個百分點。截至2019年12月31日，本公司內含價值達9,420.87億元，較2018年底增長18.5%。退保率為1.89%，同比下降2.80個百分點。

本報告期內，本公司大力發展長期期交業務，業務結構持續優化。首年期交保費達1,094.16億元，佔長險首年保費比重為97.89%，同比提升7.73個百分點，其中十年期及以上首年期交保費達591.68億元，同比增長42.1%，佔首年期交保費比重為54.08%，同比提升14.21個百分點；續期保費達3,857.97億元，同比增長5.8%，佔總保費的比重為68.03%。

本報告期內，本公司堅持迴歸保險本源，大力發展保障型業務。本公司加快發展保障型業務，產品結構日益多元，首年期交前十大主銷產品中6款為保障型產品；特定保障型產品保費佔首年期交保費的比重同比提升8.6個百分點，特定保障型業務保單件數與件均保費同步提升。

2019年，圍繞“重振國壽”戰略部署和“雙心雙聚”戰略內核，本公司啟動了“鼎新工程”。截至本報告期末，基本完成組織架構優化和人員調整，積極探索建立了與公司戰略相匹配的組織模式和機制。

在銷售領域，“一體多元”發展體系初步形成，構建大個險發展體系，強化價值創造中心作用，全面整合個人業務銷售資源，將現有保險規劃師隊伍、電話銷售隊伍與收展隊伍融合，傳統營銷與新型收展部門分設管理，兩支隊伍實行獨立運作，並積極發揮個險企劃、個險運營、培訓與綜合金融共享支持平臺作用，深化個險業務轉型升級；完善多元發展體系，鞏固提升多元板塊傳統優勢，團體渠道著重提升專業經營能力，銀保渠道緊密依託銀行發展業務，統籌好規模與價值，並探索轉型，健康險渠道注重專業化發展；

在投資領域，進一步完善自上而下的包括戰略資產配置、戰術資產配置、專業品種投資管理、全口徑風險管理、投資運營支持等在內的符合投資價值創造鏈條的投資管理體系；

在運營方面，前中後臺融合加速推進，集約智能運營體系和精準財務資源配置體系逐步搭建，運營和財務共享服務中心啟動籌建。在2019年基本完成組織體系重構的基礎上，公司將持續穩步推進“鼎新工程”重大改革舉措的落地深化，不斷提升經營管理能力，在銷售、投資、產品、運營、科技、人力資源等領域進一步推動變革轉型工作。

本報告期內，本公司進一步優化業務結構，實現壽險業務總保費4,465.62億元，同比增長2.1%；健康險業務總保費為1,055.81億元，同比增長26.3%；意外險業務總保費為149.43億元，同比增長1.8%。

2019年，本公司持續聚焦價值提升，加快轉型變革，核心業務實現較快發展，新業務價值顯著提升。在實現銷售隊伍穩步擴量的基礎上，隊伍質態不斷提升。截至2019年底，本公司總銷售人力達184.8萬人。

個險渠道。2019年，個險渠道注重價值導向，著力推進銷售管理轉型升級，堅持保險迴歸保障，強化業務、隊伍和基礎管理統籌發展，實現了價值與規模的有機統一，渠道新業務價值率顯著提升。本報告期內，個險渠道總保費達4,366.21億元，同比增長6.9%，首年期交保費達838.65億元，同比增長5.8%，在長險首年業務中的佔比達99.67%。其中，十年期及以上首年期交保費佔首年期交保費的比重為62.24%，同比提升15.89個百分點。續期保費為3,366.76億元，同比增長6.2%。個險渠道一年新業務價值率達45.3%，同比提升3.2個百分點。2019年，個險渠道銷售隊伍實現量質齊升，隊伍發展驅動業務增長成效明顯。截至2019年底，個險渠道隊伍規模為161.3萬人，較2018年底增長12.1%。隊伍質態持續改善，月均有效銷售人力同比增長34.9%，月均銷售特定保障型產品人力同比增長43.8%。截至2019年底，個險銷售隊伍中的收展隊伍規模達57.7萬人，較2018年底增長42.1%，增速快於渠道整體增速。2019年，個險渠道基礎管理水平顯著提升，各項基礎管理指標均有所改善。

銀保渠道。2019年，銀保渠道聚焦期交業務發展，業務結構持續優化，渠道新業務價值率持續提升。本報告期內，銀保渠道總保費為700.60億元，同比減少8.8%。首年期交保費達238.20億元，同比增長2.5%。其中，十年期及以上首年期交保費達59.25億元，同比增長47.2%，佔首年期交保費比重為24.87%，同比提升7.55個百分點。銀保渠道一年新業務價值率達23.8%，同比提升5.1個百分點。續期保費達446.23億元，同比增長1.9%，佔總保費比重達63.69%，同比提升6.71個百分點。嚴格隊伍管理，提升隊伍質態，截至2019年底，銀保渠道銷售人員為16.6萬人，其中，保險規劃師月均長險舉績人力同比增長36.1%。

團險渠道。2019年，團險渠道持續深化多元發展，強化重點板塊拓展，有效推進各項業務較快發展。本報告期內，團險渠道總保費為288.46億元，同比增長9.2%；實現短期險保費收入238.33億元，同比增長12.1%。公司積極開展稅延養老保險業務試點，持續推進稅優健康保險業務發展。加強隊伍考核，強化質態提升，截至2019年底，團險銷售人員為6.55萬人，其中高績效人力達4.5萬人。

其他渠道。2019年，其他渠道總保費達315.59億元，同比增長29.9%。本公司積極開展大病保險、長期護理保險和社保補充醫療保險等政策性健康保險業務，持續保持市場領先。截至本報告期末，公司累計在31個省市開展230多個大病保險項目，覆蓋近4億人，累計在15個省開辦社保補充醫療保險業務，覆蓋3,800萬人，持續承辦600多個醫保經辦項目，覆蓋1億多人，為1,300多萬人提供長期護理保險。互聯網業務方面，2019年互聯網業務實現了較快發展，公司注重產品創新，加強品質管理，防範業務風險，優化客戶體驗，通過官網直銷、線上線下融合、與平臺資源合作等多種模式，為廣大保險客戶提供快捷、方便的線上投保方式，提供了多元化的線上服務。

公司積極整合內外部生態資源，穩步推進與中國人壽保險（集團）公司其他子公司業務協同發展，通過“一個客戶、一站式服務”延展市場開拓和客戶經營，2019年，公司壽代產業務保費收入同比增長9.4%，代理企業年金業務新增中標基金規模及養老保障業務規模同比增長26.7%；同時，推動廣發銀行股份有限公司代理本公司銀保產品銷售業務，2019年首年期交保費收入同比增長52.8%；國壽廣發聯名借記卡、信用卡年新增髮卡量超100萬張，形成了平臺經營、良性互動、互利共贏的協同效應。

2019年，全球經濟增長同步放緩，貿易摩擦反覆成為最大擾動因素；國內經濟增速略有下行，但總體平穩。國內債券市場利率在震盪中小幅下行，股票市場較年初大幅上漲。公司持續強化資產負債管理，加強基礎資產和戰略資產配置。固收類投資方面，優化品種配置結構，積累長期資產，把握時機配置長久期傳統固收品種的同時，加大對非標資產、銀行資本補充工具等品種的配置力度，嚴控信用風險的同時提升配置收益率。公開市場權益投資方面，有效落實戰術配置，適時開展再平衡，優化權益持倉結構，實現較好的投資收益。截至本報告期末，本公司投資資產達35,749.28億元，較2018年底增長15.1%。

截至本報告期末，主要品種中債券配置比例由2018年底的42.18%變化至39.46%，定期存款配置比例由2018年底的18.01%變化至14.97%，債權型金融產品配置比例由2018年底的11.31%提升至11.61%，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2018年底的9.03%提升至11.00%。

本公司債權型金融產品投向主要為交通運輸、公共事業、能源等領域，融資主體以大型央企、國企為主。截至本報告期末，本公司持倉債權型金融產品中外評AAA級以上佔比超過99%。總體上看，本公司投資債權型金融產品資產質量良好，風險可控。

2019年，公司實現淨投資收益1,491.09億元，較2018年增加160.92億元，同比增長12.1%。得益於公司近年來加大對長久期債券、高股息股票和非標資產等生息資產的配置力度，在利率中樞震盪下行的環境下，淨投資收益率仍保持了相對穩定，達4.61%；同時，權益投資把握長期投資方向，在既定戰略資產配置策略安排下，有效落實戰術配置安排，投資收益同比大幅增加，公司總投資收益為1,690.43億元，較2018年增加738.95億元，總投資收益率為5.23%，較2018年上升195個基點。考慮當期計入其他綜合收益的可供出售金融資產公允價值變動淨額後，綜合投資收益率為7.27%，較2018年上升417個基點。

展望2020

展望未來，我們堅信，中國經濟長期向好、高質量發展的基本面不會改變，我國保險業仍處於重要的戰略機遇期。新的一年，我們將繼續堅持高質量發展，以價值創造為主線貫穿公司改革發展全過程，不斷提升“重振國壽”的含金量；深入推進市場化改革，加快推進“鼎新工程”落地見效；加快推進數字化轉型步伐，提高經營管理數字化水平，強化科技在銷售、服務、管理等領域的運用和賦能；加快服務平臺融合，持續推動運營服務向集約化、智能化、生態化轉型升級；加強風險管控，抓好重大風險防範，強化資負聯動，踐行“環境、社會及管治（ESG）”管理理念，推進公司治理現代化。

“積土而為山，積水而為海。”中國人壽將始終秉承“守護人民美好生活”初心，重振國壽，接續奮鬥，勇毅篤行，持續為股東、客戶、社會創造價值，為推進中國保險業高質量發展、為全面建成小康社會和實現第一個百年奮鬥目標作出不懈努力！

中國人壽保險股份有限公司

中國人壽保險股份有限公司是根據《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國保險法》，於2003年6月30日在中國北京註冊成立，並於2003年12月17日、18日及2007年1月9日分別在紐約、香港和上海三地上市的人壽保險公司。本公司註冊資本為人民幣28,264,705,000元。

本公司是中國領先的人壽保險公司，擁有由保險營銷員、團險銷售人員以及專業和兼業代理機構組成的廣泛的分銷網絡。本公司是中國最大的機構投資者之一，並通過控股的中國人壽資產管理有限公司成為中國最大的保險資產管理者之一。本公司亦控股中國人壽養老保險股份有限公司。

本公司提供個人人壽保險、團體人壽保險、意外險和健康險等產品與服務。本公司是中國領先的個人和團體人壽保險與年金產品、意外險和健康險供應商。截至2019年12月31日，本公司擁有約3.03億份有效的長期個人和團體人壽保險單、年金合同及長期健康險保單，同時亦提供個人、團體意外險和短期健康險保單和服務。

本發佈中的若干聲明或會被視為“前瞻性聲明”（定義見經修訂的美國《1933年證券法》第27A條和美國《1934年證券交易法》第21E條）。該等前瞻性聲明涉及已知和未知的風險、不確定因素及其它因素，而該等風險及因素可能會導致本公司的實際表現、財務狀況或經營業績與該等前瞻性聲明所涉及的任何未來表現、財務狀況或經營業績出現重大差異。關於這些風險、不確定因素及其它因素的進一步資料已包含在本公司以20–F表格於2019年4月24日向美國證券交易委員會（“美國證交會”）呈交的截至2018年12月31日的年度報告中以及本公司向美國證交會呈交備案的其它資料中。對該等前瞻性聲明不應過分依賴。除非另有申明，本發佈中提供的全部信息為截至發佈之日的信息，本公司不承擔對該等信息進行更新的任何義務，除非適用法律做出要求。

除非文意另有所指，本發佈中列出的中國保險市場資料來源於中國銀行保險監督管理委員會的公開信息。

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