覆巢之下，焉有完卵？
疫情肆虐全球，誰能倖免？
在經濟全球化的今天，產品製造分工遍佈全球，隨著全球製造主力中國、印度、韓國、日本以及歐美等國疫情的爆發，全球電子供應鏈呈現百態眾生相：斷供、迴流、漲價、延期、轉行……
一、電子供應鏈斷裂現象初顯，美國製造業或迴流
受疫情衝擊，生產線的大規模中斷、勞動力短缺和物流不暢通等情況，造成的相關供應鏈停滯。中國目前為全球最大的電子產品生產基地，全球智慧手機、電視等電子產品，以中國製造的比重最高。自從新冠狀病毒肺炎在中國大肆擴散以來，中國境內第一季電子產品的供給與銷售首當其衝，短期內供應鏈都可能處於“高度中斷”狀態。
而隨著歐美肺炎疫情的接連失控，在高科技與消費電子產品、汽車、工業、重型機械、半導體和醫療設備等領域，大面積出現成品庫存緩衝區減少、下單到交貨之間的期間推遲、訂單交貨延遲、供應商按配給供貨、生產線停擺、為客戶配給產量、收入損失等現象。
目前中國疫情日漸好轉，更像過去式，僅會短期內影響全球電子供應鏈，當前正在恢復中。公開數據顯示，目前全國除湖北外的規上工業企業平均開工率超95%，中小企業開工率約60%。截至3月12日，除湖北外，全國六成的製造業重點外資企業復產率達70%以上。
但歐美疫情卻依舊嚴峻，恐將在未來長達幾個月甚至幾年的時間內持續衝擊全球電子供應鏈，造成更深層的影響。
一方面，供應鏈告急！歐美車企相繼關停100餘處製造工廠。
此次在疫情在海外爆發，已經導致多家車企的超過100家歐美工廠被迫停產。據觀察，關廠除了被作為疫情防控的措施外，供應鏈“停擺”也是關鍵因素之一。
公開資料顯示，汽車產業的供應鏈覆蓋面極廣，包含各類供應商、製造商、物流商、銷售商等多個主體的複雜而又龐大的系統，主體是零部件等物料供應體系。一臺汽車生產涉及上萬個零件，物料也已經形成了全球化的採購，一旦上游的個別或部分供應商停擺，汽車生產的整條供應鏈就可能出現斷鏈危機。
事實上，中國早已成為全球重要的汽車零部件生產和供應基地，有數據顯示，中國汽車零部件企業超過10萬家。今年2月初，由於疫情導致中國供應商無法正常出貨，韓國現代公司一度面臨零部件供應鏈斷裂的局面，不得不對其位於韓國本土多家工廠實施停產。隨著疫情及斷鏈影響的持續擴大，3月開始，聚集在歐洲、北美地區的全球知名汽車製造商，也陸續著手臨時關閉工廠的事宜。
據不完全統計，截至3月19日，包括大眾、菲亞特克萊斯勒集團（FCA）、戴姆勒、標緻雪鐵龍集團（PSA）等在內的十餘家知名車企，預計將在全球範圍關停或計劃關停超100處工廠。而疫情對北美地區的影響也逐漸顯現，美國三大巨頭（福特汽車、通用汽車和菲亞特克萊斯勒）正計劃關停包括美國、加拿大、墨西哥在內的北美工廠。
另一方面，歐美多國已經出現物資緊缺的狀況，尤其是醫療電子設備及其相關零部件，如呼吸機、氧氣機等。美國製造商開始向NIST尋求幫助，特朗普啟動《國防法生產法》，意大利禁止出口呼吸機等產品。
在新冠狀肺炎的危機中，多家美國製造商開始向NIST尋求幫助，以提高急需的個人防護設備和其他醫療用品的生產。NIST是美國國家標準與技術研究院的製造業擴展夥伴關係（NISTMEP）的一部分。NIST觸角遍佈全國，由50個州和波多黎各的51個MEP中心組成，擁有1400多名製造專家和顧問，可以為任何製造商提供幫助。
3月18日，川普啟用《國防生產法》，《國防生產法》讓總統有權以國家安全為由，擴大工業生產關鍵原料或產品。 該法案確保私營部門可以加強緊急醫療用品和設備的製造和分銷，使白宮有權要求生產商增加口罩、呼吸機和呼吸器的生產，並擴大抗擊新冠狀病毒的醫療能力。
2月25日，意大利頒佈規定，禁止出口呼吸機部件等產品。3月24日，因涉嫌違反物資出口禁令，意大利警方在熱那亞港扣留了包括管路、閥門、呼吸面罩等在內的1840件呼吸機部件。據悉，運送這批產品的卡車正準備將貨物送上一艘開往希臘的輪船。
種種現象都表明歐美疫情嚴重的地區，已經在面臨電子供應鏈斷裂的危機。
另外，全球製造業重地——菲律賓、馬拉西亞等東南亞國家也相繼宣佈封城，這將給電子元器件供應端帶來挑戰，電子供應鏈恐將癱瘓！
二、疫情加速打破產業鏈供需平衡，電子元器件漲價潮來襲
受疫情影響，自今年年初開始，因供需不平衡，全球存儲芯片的市場開始出現波動，CMOS影像感測器（CIS，互補金屬氧化物半導體圖像傳感器）、被動元件等關鍵電子元器件也出現了不同程度的缺貨。
中國、日本和韓國承載了大量電子核心元器件及材料的生產，在疫情衝擊下，交通不暢、開工率低甚至是停產導致電子元器件供應減少，給整個電子產業的供給造成很大緊缺。下游客戶庫存嚴重不足，補倉需求急升，哄搶元器件，進一步擴大漲價趨勢。
存儲芯片方面，內存及SSD硬盤的現貨價已開始出現波動。以8Gb DDR4標準型DRAM現貨價為例，1月以來漲幅超過10％，4Gb DDR4標準型DRAM現貨價漲幅更是接近20%。
行業消息，三星、SK 海力士和美光等三大DRAM廠庫存水位降到四至六週，加上5G新手機搭載DRAM位元數量大增，預估下半年DRAM市場供給將短缺，推升價格上漲；NANDFlash下半年供應會更緊張。
圖像傳感器方面，CMOS 影像感測器需求的上升也給上游晶圓廠商的產能帶來挑戰。伴隨著多攝的滲透率加速，定製化和大像素需求的上升，攝像頭傳感器銷售額逐年遞增，攝像頭市場供需關係出現結構性緊張，部分像素傳感器會出現緊缺現象，引起價格上漲。
被動元件方面，產品的漲幅已開始擴大。受需求激增以及疫情影響，從今年年初開始，MLCC（片式多層陶瓷電容器）、芯片電阻等被動元件已多次計劃調漲價格，近期漲價主要由電阻龍頭國巨帶動，調價幅度在30%左右。
業界表示，電阻龍頭國巨2月稼動率40％不到，MLCC、晶片電阻的庫存均不到30天，加上對EMS客戶調漲的幅度中，有為數不少的規格漲幅達100％以上，訂單外溢到旺詮等相關電阻廠。
此外，分析機構天風證券表示，從長週期來看，電子行業表現出週期規律。其中，通用元器件的產品價格週期規律顯著。
疫情前後電子元器件行業元器件漲價趨勢預估（圖源：天風證券）
該機構也強調，從疫情對大陸的供需，以及對日韓產業供給潛在影響來看，擴大了中期和短期供需缺口。與沒有疫情的情況相比，電子元器件的漲價邏輯得到強化：潛在漲價的幅度提升，漲價的時間節點提前，漲價的節奏得到提速。這意味著，如果沒有此次疫情，電子元器件的漲價幅度更低、漲價的時間點更晚、漲價節奏也更慢。
三、受疫情波及，電子終端產品開始出現延期現象
受供應鏈影響，電子終端產品開始出現延期現象，比如蘋果，因蘋果供應商投產進度慢於預期，導致新款iPhone推出或延遲。
就手機而言，其組成一般主要由內存、芯片、電池、顯示屏、電池、射頻／天線、FPC／PCB及攝像頭等組件組成。
（圖源：平安證券研究報）
而與蘋果產品相關的細分行業主要有消費電子、半導體及PCB。據國泰君安調研，消費電子行業調研企業員工及現有產能為去年同期的20%-50%；PCB行業員工及現有差能為去年同期的60%-70%；半導體員工及現有產能為去年同期的80%。
物流傳導方面，以上三個行業（消費電子、PCB及半導體）分別恢復至去年同期的80%-100%、80%及60%；上游原材料方面，三個行業則已分別恢復至去年同期的60%、90%及80%；下游訂單需求方面，當前已經分別恢復至70%-100%、100%及90%。
整體而言，以上三個行業的員工及產能、物流傳到、原材料與下游訂單需求的恢復程度有一定差距（其中勞動力密集的消費電子產業產能恢復程度較低，低於去年同期50%），故導致了三個行業均一定程度上均出現了供不應求的情形。而蘋果的手機組件由於涉及該三個產業，故無法完成原計劃產量就在情理之中。
雪上加霜的是，近日，蘋果在印度的代工廠之一緯創配合印度政府全國封鎖政策，印度工廠將全面停工至 4 月 14 日。據瞭解，緯創在當地主要生產舊款的 iPhone 6s、7、8，若停工將衝擊印度內需供給、歐洲市場，原計畫今年新增的 PCB 組裝業務也將遞延。
因此，今年關注度非常高的是蘋果的5G iPhone——iPhone12，可能不會在秋季推出，可能推遲到10月份或者11月份。另外，2020財年iPhone的出貨量，也由之前的兩億部下調到了1.72億部。而且上半年計劃推出的新產品MacBook Pro/Air、小型無線充電板、UWB標籤與高階藍牙耳機的推出及銷售亦將受到影響。
四、為應對新冠疫情，全球多家制造廠商開啟“副業”模式
先有中國廠商轉行做口罩，後有歐美廠商轉行做呼吸機。
目前歐美等國呼吸機供不應求，全球知名呼吸機制造企業哈美頓醫療公司（Hamilton Medical）如今已經把產量提升了50%，卻仍然不能滿足世界各地的需求。
於是，為應對新冠疫情，歐美開啟集體造呼吸機模式，如美國多家車企考慮轉產呼吸機等醫療設備。
3月18日，通用汽車和福特汽車表示，他們正在與白宮官員商討如何轉產呼吸機等醫療設備。
3月19日，特斯拉首席執行官（CEO）埃隆·馬斯克（ElonMusk）發佈推文表示，特斯拉能生產具有先進暖通空調系統的汽車，SpaceX能生產搭載生命支持系統的航天器，生產呼吸機並不困難，只是不能立即生產，“如果短缺，我們將生產呼吸機。”
英國政府也於3月16日呼籲福特、本田、勞斯萊斯等車企轉產呼吸機等醫療設備。
由於呼吸機等醫療設備的生產比較複雜，各領域製造廠商紛紛聯手合作，共同努力加快製造呼吸機等醫療設備。
比如，福特聯手3M、GE與UAW，合作製造呼吸機和口罩。福特與3M合作，以增加電動空氣淨化呼吸器設計的製造；最近，福特減少了一些汽車產量，讓UAW工人可以在密歇根州的福特工廠生產新型呼吸器；福特還與美國醫療保健公司（GEHealthcare）合作，根據美國政府的請求擴大GE現有的呼吸機設計產品。
UAW工人正在組裝新的面罩
再比如，醫療設備製造商美敦力與特斯拉合作，在其加州弗裡蒙特工廠生產呼吸機。
結語：
接下來，預計全球電子供應鏈的恢復之路將很漫長。毫無疑問，製造業水平處於歷史低位水平，甚至準備出貨的產品都將面臨物流問題。
其中，在半導體領域前景不容樂觀。根據IDC3月份的預期顯示，2020年全球半導體產業營收大幅縮水的可能性接近80%，而不是早先預估的2%成長。
此外，IDC對2020年全球半導體產業做出四種情景分析，其中，最有可能的情況為今年產值年減6%，機率達54%。
雖然目前諸如面板，觸摸傳感器和印刷電路板之類的關鍵部件開始從受影響的區域中出來，但這將導致供應緊縮進入第二季度。
業內人士預測，市場需要三到五個季度才能適應冠狀病毒的破壞。
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