賈躍亭曾經在一次採訪中這樣說道：“我一直認為資金不是問題，只要戰略足夠前沿、足夠領先，產品足夠顛覆，有足夠的用戶價值，只要你的組織能力夠強，能夠把事情做出來，資金自然會追隨而來。”賈老闆說的這句話是很有道理的。樂視的戰略與樂視的生態，的確是十分前沿的。但恰巧樂視又是那種“PPT驅動型”公司：我戰略定的很遠大，產品能說得天花亂墜，但實際上，我卻拿不出像樣的產品。即使這樣，賈老闆通過非凡的個人魅力與不斷的“畫餅”，拿到了一筆又一筆的資金。
從樂視上市開始，樂視在通過直接融資上就已經累計拿到了至少360億元，如果加上尚未完成的118億元的定增，樂視網的融資金額可能接近500億元。而其子母公司產業的融資規模，同樣很驚人：樂視影業獲深創投2億元A輪投資，恆泰資本3.4億元B輪投資；樂視體育獲得了A輪8億元，B輪80億元的融資，還拉到了孫紅雷、周迅、王寶強等十一位明星入股，其估值迅速攀升至215億元；樂視電視融資4.3億元；樂視手機融資5.3億美元；最後，要看的則是賈躍亭本人一直痴迷的汽車業務。2016年8月，樂視超級汽車獲得首輪投資10.8億美元。2016年11月15日，樂視超級汽車再獲6億美元投資。綜上看，樂視那時候最不缺的應該就是錢了。這種融資規模，遠遠超過了大多數互聯網公司的融資金額。
樂視不斷開展新業務、大規模擴張的背後，真的像我們眼前所見一樣嗎？其實早在2014年就有相關人士指出樂視可能出現了現金流問題。2014年7月15日，廣電總局開始整治商業網站與牌照商合作開設的“視頻專區”，要求互聯網電視的所有內容都要由牌照方負責，未經批准的終端產品不允許推向市場。這個整改令迅速重創了樂視，樂視的電視盒子和樂視電視明顯屬於違規違法產品，需要大規模整改。這意味著樂視最穩定的收入來源此時拋了錨。
2014年8月，樂視網發佈定增公告，非公開發行募集資金45億元，用於主營業務相關的投入，這也創下了創業板再融資金額的記錄。不過，這次定增也令市場開始質疑其資本擴張的必要性。不少市場人士表示，樂視此次拋出高額定增計劃，很有可能是用來彌補自己的資金鍊窟窿。由於樂視網的業務極其龐大，即使是45億元的資金，也只能是暫時性的緩解資金壓力。
同年年底，在美國“考察”了五個多月的賈躍亭終於回來了，回來之後就開始了他的造車計劃。賈躍亭在美國的五個多月裡，積極籌備了超級汽車項目，在硅谷親自組建了核心研發團隊，宣佈將打造FF超級汽車以及汽車互聯網電動生態系統。圍繞著“電動化、智能化、互聯網化和社會化”的核心理念，賈躍亭又控股了易到用車，成立了電動汽車分時租賃平臺，之後又與法拉第未來合作辦廠，一心開始了造車計劃。
所以說為什麼樂視的泡沫會這麼大，一個很重要的原因就是賈老闆擴張得太快了。公司同時進軍七個業務線，你品，你細品。賈老闆不斷地擴張，需要的錢越來越多，所以他要不斷地吸收資本；在吸收資本的同時，資金的窟窿卻越來越大；窟窿越來越大，賈老闆就開越來越多的發佈會，資本又是源源不斷的進場。你品，你再品。這面手機業務吸幾個億，那面汽車業務吸幾個億，電視業務那邊又吸了幾個億……賈老闆用事實告訴我們，只要故事講得好，哪怕沒有像樣的產品，甚至像FF超級汽車一樣連一輛成品車都沒有，我照樣能吸引到資本。吸的錢又去哪了？東牆補西牆了。那西牆不要了嗎？西牆在暗處，股民看不見；東牆在明處，必須要補好。這能行嗎？據市場分析，上市公司樂視網的業績，實際上就是靠著下面的少數股東公司關聯輸送而來的，就是我們俗稱的“左手換右手”，大量的關聯交易嚴重誇大了公司的收入和利潤。而其真正的利潤又有多少呢？我想這可能只有賈老闆一個人最清楚。
拿樂視2014年的財報舉例：在營業利潤和利潤總額暴降的環境下，上市公司普通股股東淨利潤卻暴增，賈會計是如何操作的？賈會計通過關聯交易，把虧損全讓少數股東公司承擔了，使得上市公司財務報表變得好看了，從而製造出了上市公司盈利增加的假象。類似的操作在樂視數不勝數。
而另一方面，可能是賈躍亭是會計專業出身，所以對做賬比較拿手。為了公司的賬能夠好看，賈會計費了不少心思。舉個例子，版權攤銷費一般採用加速攤銷法。一部一百萬的劇，第一年可能要攤銷五十萬，第二年攤銷三十萬，第三年攤銷二十萬，然後這部劇就基本沒價值了。這個很好理解，新出來的劇肯定是頭年很火爆，第二年熱度就降下來了，以後幾年基本就沒人看了。所以這個攤銷方法是比較科學的。而樂視這邊，卻採用的是直線攤銷法，把版權攤銷期限延長到了十年，每年攤銷10%。什麼意思？我可以通過這個手法把版權前一到兩年的實際入賬價值做得很高，但往後呢？那隻能自求多福了。這些手段，其實很容易就把公司在早期做成高盈利。但如果後期沒有好的營收做支撐，那後面是肯定是會虧錢的。會計專業出身的賈躍亭又怎麼會不懂得這些呢？但他就是要賭。只有賬面做好看了，才能吸引到資本流入。
2016年11月，樂視手機的供應鏈廠商收不到錢，“樂視資金緊張，拖欠供應商100多億元”的消息在網上不脛而走。 11月6號，頂不住壓力的賈躍亭發佈了一篇名為《樂視的海水與火焰：是被巨浪吞沒。還是把海洋煮沸？》的內部信，表示公司目前資金鍊出現了緊張，並反思因節奏過快導致的公司資金不足，宣佈要停止燒錢擴張的計劃。賈老闆也不得不停了下來，因為此時的他也確實沒錢燒了。同年11月7日，樂視生態又指名道姓的@了小米公司的雷軍，併發出了一張微信聊天截圖，截圖中顯示小米公司的雷總說樂視至少欠了供應商150億元。樂視方面轉發時甚至說出了“做人要積德”這種話。半個小時後，小米公司進行了回覆，回覆的內容無外乎還是以下幾點：1、請樂視正視自己供應鏈欠款的問題；2、請告知股民和用戶到底欠了供應鏈多少錢。由此，樂視的危機再也藏不住了，而且爆發的異常猛烈。
注：圖片均來自網絡
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