以前投資者總是說有百年曆史的美股是理性的投資市場，價值投資情緒更濃烈，三大指數能有3個百分點以上的波動就稱之為暴漲暴跌，但是美股經過3月份這一輪的行情走勢來看，充分證明了過分的眼紅並不是什麼好事，所有投資者和機構的情緒是一樣的，當流動性危機爆發的時候，不確定就會加劇。
2020年宏觀經濟增速必然大幅下滑到3％以下，微觀經濟基本面必然為最近幾年最差的一年（a股上市公司業績有望整體負增長）。
目前不確定性因素太多了，特別對於國內資本市場。我能想到的是，目前出口和消費上半年是基本廢掉了。目前A股在全球股市震盪的格局下，以表現平平的模式堅持。讓投資者越來越難以琢磨市場。
縱觀歷史，以後視鏡的眼光觀察，每次突發危機的大跌，都是抄底的好機會。根據經驗不管是指數還是個股，當期沒有大跌的，基本不具備反彈需求，所以未來就會漲得少，因為不需要修復，個別非常優秀的企業除外。在突發事件中，投資者往往會想到四大板塊:
- 大週期板塊：2020年必然負增長，但目前PB殺到歷史最低區域，意味著後市下有鐵底，但無上漲的動力，只能在底部橫盤箱體波動。
- 大科技板塊，由於疫情影響，打亂全球供應鏈，業績增速有望大幅降低，雖然全年有望維持正增速，但也大幅削弱了牛市基本面，由於近期股價經過暴跌，暫時有望維持橫盤箱體波動。
- 大消費板塊，雖然能穿越牛熊週期，但由於近兩年漲幅過大，沒有估值優勢，也只能在高位橫盤。
- 大金融板塊，銀行保險雖然估值在歷史最低位，但年內業績增速有望在0-10％之間的低盈利增速，也是防守有餘進攻不足，也有望在底部箱體波動。
3月以來，市場行情非常差勁，賺錢效應減弱，四大板塊遲遲不敢發力，就是發力了在美股全球暴跌的影響下，也不敢持續。導致虧錢效應急劇加強，如果市場想要恢復熱度，急需一個核心高度題材板塊。就拿現在火熱的新基建開始吧：
什麼是新基建，綜合網絡資料，新基建涉及七個板塊：5G基站建設、工業互聯網、特高壓、高鐵及城際軌道交通、新能源汽車及充電樁建設、大數據中心建設、人工智能。涉及的概念股有幾百只。
- 首先，5G，特高壓，充電樁，高鐵都是老基建了，雖然有了政策託底，基本面有了確定性，估值較低，但盈利增速也會很低，也缺乏大漲的條件。
- 其次，大數據，人工智能，數據中心，工業互聯網還算是新基建，但是估值較高，盈利增速與估值相匹配，也無大漲的條件。
最後疫情受損股，雖然基本面受損，但股價跌幅卻很小，甚至同步大盤下跌，即使有疫情修復，漲幅也有限。
外圍經濟理想化應該下半年企穩，經濟恢復增長在明年，希望中國能在今年托住經濟，下半年明年出口和消費重回主力。如果外部疫情蔓延或者倒是全球性經濟危機，估計整個過程會拖到兩年之內，這時對國內的考驗會更殘酷。
2020年a股由於疫情影響，由牛市趨勢轉換為猴市波動趨勢，預計指數核心波動區間在2700-3000點之間箱體波動，那麼目前就是採取猴市操作，即大漲賣出，大跌買入，不追漲。底倉保持在50％。
其實對成熟的投資者或者機構投資者，小漲小跌更合適。但是在A股，大家更喜歡炒作，機構也喜歡炒作，所以這種大漲大跌有人更喜歡，大家都希望通過這種巨大的波動獲利，這就是資本市場的人性，無人能獨善其身！
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