疫情导致印度封国
这下全世界的药企可慌了!
这一封,全球药厂几乎都要面临无原料生产的境地
于是,全球药企纷纷涌入中国的原料药厂采购
这势必会让中国的制药行业有一个不同的机遇
我随机选取了几家与原料药生产有关的上市公司
现在,用财务报表给你看一看
普洛药业000739
海翔药业002099
仙琚制药002332
天宇股份300702
九洲药业603456
![印度封国,全球原料药采购涌入中国,且看上市公司的业绩表现](http://p2.ttnews.xyz/loading.gif)
洛普药业是原料药里的龙头老大
从收入上看一目了然
洛普药业2019年全年销售72亿
甩开其他几家公司几条街
而且从2011年开始,就一路上涨
公司的销售业绩每年都增长迅猛,发展势头很强
由于部分公司尚未公布2019年业绩
所以只能看到再前一年的趋势
海翔药业接近30亿销售
增长的幅度看起来不如洛普药业
虽然2017年略微下降
但2019年还是保持了上升的状态
仙琚药业在2018年的增长看起来不错
可以期待一下其2019年的业绩发展势头
而另外两家看起来是比较沉稳的发展态势
其实这种做原料的厂家,格局的确很重要
客户厂家一旦确定了原料供应商,就很难切入
产能的建设规模问题,也会是市场销售的门槛
这次疫情
或许会让这些公司2020年第一季度的销售有大增长
等到一季报发出以后,我们依然可以关注一下
![印度封国,全球原料药采购涌入中国,且看上市公司的业绩表现](http://p2.ttnews.xyz/loading.gif)
收入高不是最重要的
重要的是能赚钱
那我们就来看看净利润
没想到
海翔药业的净利率要远高于普洛药业26%,
收益很不错!
收入中,超过四分之一都是净利润
可见海翔药业的盈利能力是不错的
从历史上看,2013年和2016年曾经是两次低谷
2013年曾经亏损8%
从2017年开始就一路高歌,利润节节攀升
还记得普洛药业的收入吗?增长迅猛
可惜其收益率还是相对保守
历史最高也就是2014年和2019年
7.7%的净利率,未超过10%
7.7%的概念大概也就是一个企业债的利率吧!
不过说回来,毕竟是制造业
而且是做原料并非直接面对零售市场的
2B市场就是这样
每过一段时间就需要重新招标
想要更高的利润比较难
当然,2B的市场也有好处
就是总是需要原材料的
无非就是从A家买还是从B家买
只要你产品还说得过去,总是不会饿死的
其他三家公司,净利润保持在10%左右
符合了这种判断
其实公司赚不赚钱
最核心的还是要回到
毛利率上巴菲特买股票就是选择那些毛利高的
因为毛利高了
才有更大空间去加强营销和加强管理
也才有更多的空间研发未来的新产品
毛利看看,实在是神奇
仙琚制药一马当先
收入和净利润都不是最好的
反而是毛利率表现优秀
有兴趣的读者可以去看看
这家公司是怎么把高毛利赚来的钱消耗掉
变为净利表现普通的状况
而普洛药业毛利只有32%
或许这就是为什么公司销量大的原因了
没准就是因为价格便宜吧
B端市场的采购商其实还是非常在意成本的
如果在大家质量差不多的情况下
消费者还是喜欢买便宜点的
而海翔药业那个最赚钱的公司
毛利超过50%,把普洛药业甩出好远
聚焦一下,单看普洛药业这家原料药龙头的表现吧
从图形上看,很清楚
总收入和总成本之间的距离是不大
2012年的时候几乎重合
也就是说根本没有赚到钱
不过从2013年开始,距离稍稍开始拉大
到2019年距离又拉开了一点点
表明公司已经开始进入稳定扩大收益空间的时代
2018年的现金流有点意思
公司不知道为什么在业绩大幅增加的情况下
现金流入流出却骤然下降
不过从绝对值上看
公司留下来的现金却是比前几年多了不少
搞不清楚公司的这种神操作是如何实现的
而2019年延续了这种情况
尽管资金绝对值增加了
但是收到的现金距离销售收入相差非常远
而公司的应收账款连续三年其实都没有怎么增长
难道是公司用采购欠款抵掉了应收款不成?
公司从每个季度表现来看
以前每年都是最后一个季度的销售情况好
不过在2019年却是第二季度和第三季度很旺盛
看来公司的销售策略以及市场情况
发生了一些不同的情况
我相信行业内人士一定知道
企业究竟发生了什么事情
为了帮助大家能够读懂财务报表,利用财务报表分析结论做出正确的决策,王峰老师特别推出专栏《初学者也能学会的财报分析方法》,让所有人都能真正学会财报分析。
閱讀更多 王峰財報思維 的文章