又到了年报陆续披露的季节，针对自己持有股票，并且打算长时间持有的公司，
真的有必要花点时间，仔细查阅分析公司公布的财务报表，
特别是市场弱势整理和动荡时期，更需要擦亮眼睛，
好好检查一下自己持有的公司，其财务及经营上有没有出现一些危险信号。
如下列举的一些异常信号，需要投资者多加思考和判断：
1、 营业收入非正常幅度下降
一家企业可以用减少浪费性的支出、减掉不必要的职员人数、改善库存管理等方法来改善了企业的盈利，但长期的成长则需要依赖销售的增长。如果一家连续两年营业收入非正常下降的企业，那么就要小心了。
2、 毛利、营业利润、净利润和自由现金流连续下降
利润的下降意味着一家企业正在变得虚胖，或者企业的管理者牺牲盈利能力来换取成长。如果因为宏观经济状况或者因为行业周期的缘故，利润的下降则并不一定是内部的运营情况出现了问题。
3 、负债率上升或者收益对利息倍数比率下降
这两者都可能意味着企业在运营方面有些失控，要承担着更多的债务。当资产负债率超过100%或者收益对利息倍数比率小于5时，要仔细地分析一下。如果同时兼有营业收入和利润下降，就要更加仔细，它的财务状况已经很糟糕。
4 、应收帐款和库存上升
企业经营的目标是由资产中产生现金。如果应收帐款比营业收入的增长还要快，就意味着客户拿到产品后需要很长时间才付款。当库存比营业收入增长还快时，意味着企业生产的速度要大于销售的速度。这两种情况都表明现金被占用而没有产生回报。
这种危险信号表明供应链管理低下、需求预测不良、以及给予客户过于宽松的信用期。企业可能存在一些不可控的因素。
5、 自由现金和净利润比长期低于100%
如果自由现金流持续地低于净利润，这需要进行认真的调查。通常应收帐款和库存是罪魁祸首。然而这也可能是一种会计欺诈，比如将采购费用资产化而代替支出，这会人为地虚夸了利润表里的净利润数。只有现金流量表说明了现金的价值——其它的数据都是基于会计的假设。
6、利润表和资产负债表上庞大的“其它项”
这些包括利润表上的“其它支出”，资产负债表上的“其它资产”或者“其它债务”。大多数企业都会有这些项目，但都小到不足以需要关注。但是，如果这些项目的比重过大，就要深入研究一下发包括什么东西。这些费用会不是重复发生？这些“其它”项目的部分是不是隐蔽的，比如关联方交易或者是非业务相关项目？庞大的“其它”项目意味着管理层试图对投资者隐藏什么。我们需要的是透明，而不要隐蔽。
以上提到的列表项，如有三条以上符合，那么就要非常警惕了，可能目标公司，就是个财务裸泳者，跌起来会让你措手不及......
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