在開始這個話題之前，我想問問大家，在投資中都是什麼資金量，持有多少隻股票/基金。
不必想，這個問題的答案因人而異，但有一點可以肯定：“雞蛋不要放在同一個籃子裡”是所有人都知道的道理，分散投資也是受到普遍認同的一個根本原則。
然而，在查理·芒格看來，備受廣大投資機構推崇的分散投資原則卻是一種失敗的策略。
也就是說，作為投資者，要想真正從市場獲取超額收益，居身市場中真正賺錢的前百分之十，需要做的是在投資標的上集中、集中，再集中。
一、查理·芒格其人：巴菲特的“偉大啟蒙者”
查理·芒格，伯克希爾哈撒韋的副主席，也是巴菲特的黃金搭檔。
巴菲特在1964年接管伯克希爾哈撒韋之後，芒格於幾年後加入，在二人的共同管理之下，伯克希爾市值從1000美元增加到如今的1800多億美元（美股大跌後的數據）。
值得一提的是，幾十年來伯克希爾的流通股並沒有增加多少，每股價格從19美元最高上漲到34萬美元，年複合增長率在25%以上，遠超同期道指增長率。
一直以來，芒格被認為是股神巴菲特的“偉大啟蒙者”。巴菲特在其傳記中承認，芒格對其最大的影響就是讓其摒棄了格雷厄姆思想的缺點：即只投資便宜貨。
在芒格的影響下，巴菲特的投資思想也日益完善，巴菲特稱芒格為伯克希爾的“說不先生”：他總是可以看出巴菲特投資衝動後隱藏的風險，並主張手持現金坐等價值被低估的股票，優秀企業是唯一值得投資的。
二、芒格的思想：集中投資的魅力
在芒格看來，分散投資是幾十年來投資教育的一個陷阱。
對於伯克希爾來說，如果將其幾十年來做出的最好的15個投資項目剔除掉，那麼將與其他平庸的投資機構相比毫無優勢，巴菲特與芒格也不可能成為全世界投資者研究的黃金組合。
一個典型的例子是伯克希爾對可口可樂的投資：
1988年，可口可樂在美股崩盤後股價大跌25%，其後一個春天，芒格與巴菲特動用了10.2億美元買入可口可樂的股票，佔據伯克希爾總資金量的三分之一。
之後，可口可樂股價在1991年回到大跌之前的位置，伯克希爾繼續增持，總投資達到13億美元，之後十年，這13億美元增長了11倍，到目前為止，伯克希爾仍然是可口可樂的最大單一股東，他們從可口可樂上賺取了超過160億美元的利潤。
可以說，芒格的集中投資思想是伯克希爾這麼多年高速增長的一個重要原因。
然而，很少有人能夠在投資上做到這種專注與集中，即便是專業的投資機構，更多的是宣傳資產如何分散配置，研究如何打敗市場（雖然這是不可能的）。
廣大個人投資者也是，資金量較少，卻持有十幾、二十隻投資標的（股票/基金）的朋友們遍地都是。
三、集中投資的背後：等待好球出現
當然，很多投資者分散投資除了有分散風險的考慮，更多的是看到別的股票/基金漲的多，怕錯過機會。
這就不得不說芒格思想的背後，其獨特的坐等投資法。
這麼多年來，芒格的搭檔—巴菲特多次宣稱，伯克希爾成功的原則很簡單，即在一個股票價值被低估的同時買入，上漲到預期時再賣掉，坐等好球出現後再行動。
那麼什麼時候好球才會出現呢，正如巴菲特所說，他人恐懼我貪婪。
市場大跌時，無疑是好球最可能出現的時候。
四、什麼是好球：兩種分析方法
如何準確的識別、抓住好球，則需要我們不斷的學習、積累，機會總是眷戀於那些有準備的人，投資也是這樣的遊戲。
對普通理財者來說，有一種簡單的策略來識別好球。簡單來說，市場一般有兩種分析方法，我們在市場中遇到的投資機會也大體都可以用這兩種思維做出判斷：
一種是我們評估麵包價值的方法，我們買這種股票/基金，是因為他真正產生了多少價值，如格力空調、海天味業等等。
還有一種是我們用來評估齊白石的畫的方法，從某些方面來講，齊白石的畫能一直漲，是因為過去一直有人買，而並沒有確切的使用價值支撐，如科技類的股票、基金。
當市場大跌時，好球有了購買的好時機，壞球也浮出了水面，畢竟科技、互聯網等集聚了太多的泡沫（大消費在大跌行情中的堅挺以及長期上漲的趨勢很難改變）。
四、結語
一直以來，我們接受的投資思想中，分散投資分散了投資的風險，然而也攤薄了收益，讓我們的投資成績更加平庸。
芒格的集中投資和坐等投資無疑對當下的市場行情有著極佳的指導。
機會來臨的次數不多，所以當他來臨時，不要害怕，抓住他。
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