國內知名互聯網創業者、微盟創始人孫濤勇曾經有一句很“經典”的話：“假如30歲前不去敲鐘，都覺得人生不夠完整”。2013年創立微盟之後，孫濤勇就一直在為微盟上市而努力，但是幾番折騰後依舊無法順利實現，到了2017年眼看已經到了30歲了，也許是不想自己食言，孫濤勇在當年選擇了將微盟併入上市公司天馬股份體系中，想通過曲線實現上市。
本以為抓住了最後的救命稻草天馬股份，就可以順利把自己當年吹的牛實現，然而孫濤勇帶領微盟科技曲線上市的夢卻在做了不到半年就驚醒了……
不僅未能實現順利借天馬之力上市，依約買入的3億元天馬股份還最終以5214萬市值被強制平倉，虧損2.46億資金成為了烏龍併購的殘局。國內自然人證券訴訟索賠金額最高的案例就此展開。
理念不合終止併購
微盟股份上市計劃折戟
2013年4月16日，孫濤勇和宋飄共同出資創立了微盟科技，註冊資本為50萬元，公司法人孫濤勇，公司性質是有限公司。
此後的三年半，微盟科技經過8次增資和8次股權轉讓，股東人數擴充至了12人，其中孫濤勇的出資比例也由最開始的99%調整為26.55%。2017年2月，公司正式變更為股份有限公司，這也是公司為上市所走出的關鍵一步。
但是IPO進程緩慢和新三板流動性不佳令微盟科技打消了獨立上市的念頭，轉而選擇了通過併購重組實現資本化。
2017年7月，天馬股份向微盟科技拋出了橄欖枝，擬以12億自籌資金收購微盟科技60.42%股份，交易對手方為包括孫濤勇在內的4名自然人和北京奕銘投資等5家公司，其中孫濤勇的轉讓價款為5.3億元。
雙方約定本次支付利用分期付款的方式，分別在資產交割完成後、微盟科技發佈2017年審計報告後、2018年審計報告發布後和2019年審計報告發布後支付總價款的40%、20%、20%和20%。同時交易孫濤勇等對手方對微盟科技的業績做出了業績承諾。
孫濤勇為表達對併購一事的決心以及對未來微盟業績的看好，承諾自本次交易上市公司股票復牌之日起3個月內在二級市場使用不低於3億元的自有資金購入上市公司的股票，並承諾12個月內不得通過任何方式減持該等股票，自該限售期限屆滿後，每年轉讓股份數不超過在其名下股份總數的 25%。
天馬股份公告稱截至2017年10月31日，孫濤勇已在二級市場購入了2724.9萬股天馬股份的股票，交易金額約3億元，佔總股本2.29%。
2018年2月，一份終止收購公告令這次沸沸揚揚的收購案倉促收場，公告稱，收購程序啟動後，協議各方依照約定積極推動相關工作，經過一段時間的溝通、磨合，雙方在經營理念方面存在較大差異，現經各方友好協商，在認真聽取各方意見後，經公司審慎研究，從維護全體股東權益的角度出發，協議各方同意終止本次收購事宜。
而天馬股份此前已向孫濤勇等交易對手方支付的共計1.05億股權轉讓資金也被要求在6個月內退回。
3億二級市場購入股份
律師：程序形式來看合規
終止收購之後最慘的還是孫濤勇，曲線上市成為泡影不算，3億元的股份也無人接盤致使被迫平倉。
據悉，孫濤勇購入天馬股份的時間是2017年8月30日至2017年9月11日，那段時間天馬股份因大額買單的入場交投活躍，股價由10.16元/股一路上漲至11.31元/股，同時也將孫濤勇的投資成本推至相對高位。隨後天馬股份股價出現回落，在資產重組停牌前跌落至8.49元/股以下。
江蘇振澤律師事務所張雲律師認為天馬股份收購微盟科技股權是現金收購，要求微盟股東孫濤勇購買公司股票是雙方約定，有和天馬股份利益捆綁在一起的意思，不違反法律規定，應該是合法合理。
天馬股份跟微盟科技的股權交易雖然沒有定向增發，但是股權轉讓協議簽署後，孫濤勇通過二級市場購買了天馬股份的股票，起到類似於定向增發的效果，至於是否想通過交易炒高公司股價不得而知，但是從程序和形式上來看操作合規。
利空不斷股價暴跌
3億市值半年縮水80%
2017年12月底，天馬股份開始了長達半年的資產重組停牌之旅，期間公佈了與微盟科技的交易終止決定。
2018年5月14日，天馬股份正式復牌，受重組終止和因為信披違規遭證監會立案調查的雙重利空消息影響，天馬股份復牌後連續29個交易日一字跌停，收盤價直逼2元/股以下。
2018年6月22日和6月25日，孫濤勇的所有股份被強制平倉賣出，所得價款共計5213.8萬，較買入市值損失2.47億。
2019年10月31日，天馬股份發佈公告，稱因公司存在關聯交易、未按規定披露實控人非經營性佔款等情況被證監會出具行政處罰書，同時對公司實控人徐茂棟等公司負責人處以罰款。
行政處罰的正式下達觸發了股民索賠前置條件，孫濤勇作為投資者也向天馬股份提起了虛假陳述訴訟。今日，公司發佈的最新訴訟進展中對此事進行了詳細的記載。
張雲律師認為孫濤勇在重組之後，按照約定在二級市場取得天馬股份股票，索賠流程與普通中小投資者流程一樣，但是能否以虛假陳述索賠成功其實是存在變數的，這要看其能否提供相應的證據，特別是其因信任天馬股份公告信息購買天馬股份。
她指出，孫濤勇案最大的問題是，其購買天馬股份股票是基於雙方重組的合同約定而不完全是基於公告信息，因此以證券虛假陳述案由起訴，能否得到法院支持目前難以確定。勝訴之後能否獲賠看天馬股份是否有可供執行財產，如有財產，獲賠有保障。
據天眼查數據顯示，除虛假陳述糾紛外，2019年，孫濤勇還以合同糾紛為名將天馬股份、天馬股份股東星河世界、此前微盟科技的股東奕銘投資、華映文化以及騰訊創業基地的原股東李順風告上法庭，由於開庭結果尚未公佈，雙方具體的爭議焦點及孫濤勇的訴求暫時無法獲悉，但可以肯定的是與這次烏龍收購有關。後續案件進展，新浪財經還將進一步跟蹤。
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