深滬兩市股指在海外市場漲跌不一、消息面總體偏利好、以及熱點板塊輪動較快等因素影響和制約下，繼續維持小區間震盪和整固，為波動率總體符合預期的良性波動。盤口看，近期領跌的半導體、元器件、電器儀表、軟件服務、5G、消費電子、氮化鎵、芯片、工業互聯網、超清視頻等板塊，今日出現規模性資金淨流入，形成普漲超過1%的強勢走勢，對指數形成較強正向做多驅動。其中，中小創指數雖衝高回落，但波動率未破前低點、120日線及中期上升趨勢線共振點強支撐，為回補缺口和做盤本月下影線的區間震盪；5G、半導體、元器件、軟件服務、通信設備、人工智能等行業細分指數，經歷長週期技術調整後，殺跌波動率平均已超-20%（部分指數調整甚至超-30%），意味著後市即使還有慣性探底的區間震盪和整固，也不會再現之前的過於恐慌的殺跌走勢了。尤其是，不少指數目前調整已達長週期的上升趨勢線、均線及頸線共振點支撐位置，日線MACD指標綠柱縮短醞釀金叉上攻信號，明確當前階段應是戰略性逢低迴補籌碼的機會區域。筆者認為，加速推進5G新基建、核心經濟圈推進5G獨立組網、以及專項債加快下達等，都意味著2020年維穩經濟向好增長的“新基建”領域，將再次迎來資金關注度的提升。
消息面上，要抓住產業數字化、數字產業化賦予的機遇，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設，抓緊佈局數字經濟、生命健康、新材料等戰略性新興產業、未來產業，大力推進科技創新，著力壯大新增長點、形成發展新動能。要深入推進重要領域和關鍵環節改革，加大改革力度，完善改革舉措，加快取得更多實質性、突破性、系統性成果，為全國改革探索路子、貢獻經驗。進一步增加地方政府專項債規模，在前期已下達一部分今年專項債限額的基礎上，提前下達一定規模的專項債。另外，進一步強化對中小微企業普惠性金融支持措施：1）增加面向中小銀行的再貸款再貼現額度1萬億元，進一步實施對中小銀行的定向降準，引導中小銀行將獲得的全部資金，以優惠利率向量大面廣的中小微企業提供貸款；2）引導公司信用類債券淨融資比上年多增1萬億元，為民營和中小微企業低成本融資拓寬渠道；3）鼓勵發展訂單、倉單、應收賬款融資等供應鏈金融產品，促進中小微企業全年應收賬款融資8000億元；4）健全貸款風險分擔機制，鼓勵發展為中小微企業增信的商業保險產品，降低政府性融資擔保費率，減輕中小微企業綜合融資成本負擔。工信部加快推進5G網絡建設進度，預計年底全國5G基站數超過60萬個，實現地級市室外連續覆蓋、縣城及鄉鎮有重點覆蓋、重點場景室內覆蓋。截至目前，已有5G相關的集採大單頻頻落地，投資額普遍達到百億級等，凸顯新基建投資提速預期升溫，有望帶動整體上下游產業鏈快速進入新的景氣週期。其中，北京市優化前沿技術創新中心佈局，支持基礎型重大研發平臺建設，對人工智能、5G、集成電路、前沿信息等領域實施顛覆性技術創新支持政策，在互聯網、大數據、生物醫藥等領域加強科技攻關、自主研發，開闢新市場，培育新業態。對於穩健經營、各項監管指標良好、積極支持復工復產的融資租賃公司、商業保理公司，在風險可控、底層投資人可穿透的前提下，經北京金融監管局審核同意後，可通過北京金融資產交易所融資。廣東省通信管理局為促進信息消費潛力釋放，培育新的經濟增長點，更好地實現5G“新基建”發展，三大運營商及相關企業今年計劃投資總額約500億元，將新建6萬座5G基站，覆蓋全省90%以上的人口。深圳市強調以超常規舉措加快建設5G基站，助力深圳打造全市域全場景5G應用環境，今年8月將率先實現5G網絡全覆蓋。
筆者認為，隨著全國各地加大對“新基建”的推動和落地，預期2020年4月份的“穩增長”工作重點將刺激相關產業鏈公司由跌轉升。建議二級市場投資者，鎖定光通信設備、5G網絡、芯片、半導體、元器件、數據中心、人工智能、射頻天線、信息安全、軟件服務等相關板塊，重點關注三類股票的投資機會。第一，半導體、元器件板塊是新基建領域的上游受益企業，上海新陽、太極實業、順絡電子、紫光國微、士蘭微、江豐電子等個股，具備有中期向好基本面和技術面條件和預期；第二，5G基站建設，直接利好烽火通信、傑賽科技、盛路通信、順絡電子、大富科技、超頻三、海格通信等具備有核心競爭優勢的行業龍頭公司，有望實現營收和淨利潤雙增長預期；第三，5G網絡應用端，對人工智能、服務器、物聯網、信息安全等領域形成正向驅動，中科曙光、浪潮信息、衛士通、榕基軟件等相關受益公司，有望迎來中期趨勢向好的預期改善。
附：指數日線分析圖解
（半導體指數日線分析圖解2020-4-1）
（5G概念指數日線分析圖解2020-4-1）
（芯片指數日線分析圖解2020-4-1）
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