2020年4月2日的瑞幸股票當天的換手率達到了108%，盤中三次熔斷，最終股價下跌了超過75%
導火索是瑞幸在盤前宣佈的一則消息：公司董事會成立專門委員會，監督2019年的財務調查問題。
內部調查初步表明，自2019年第二季度到四季度，與虛假交易相關的總銷售約為人民幣22億元。
2019年二季度營收8.7億元，三季度營收15.4億元，預計第四季度營收在21-22億之間，現在造假行為被坐實，真實營收比之前市場預估少了一半。
一、造假證據
做空機構渾水公開了一份匿名報告，內容詳實，指控瑞幸咖啡涉嫌造假。
渾水這篇報告長達89頁
他們通過92個全職和1400個兼職調查員跟蹤了
981個工作日收集及研究了超過2.5萬張小票和超過1萬個小時的門店錄像，
終於發現瑞幸嚴重誇大了銷售收入
質疑內容包括
銷售量質疑
2019年第三季度開始，瑞幸聲稱每家門店每天的銷量到達444件，第四季度達到495件。
然後監控顯示平均每家門店每天銷量只有263件
數外賣人員來取走的咖啡手上的紙袋子，就可以得出貨量
45個城市的2213家門店收集了超過1萬名顧客的小票，一共超過25000張收據，還一張一張拍照
還潛入了瑞幸店長群，得到了店長把取餐碼從自然數列變成隨機數列的證據。
質疑單價
瑞幸在給股民看的報告中，顯示平均售價提高到11.2元，在瑞幸的各種優惠下，平均每單銷售額還不到10元。
經過簡單計算：數量*單價=銷量 得出的結論瑞幸財報造假誇大銷售額超過60%。
不僅僅是股市損失，觸動美國證監會調查後，針對公司或個人違反證券法的行為，重者可能會有數百億美元的處罰。
二、渾水公司是做什麼的呢？
渾水公司（MuddyWater）是由一個名叫卡森·布洛克（CarsonBlock）的美國年輕人創立的類似一家調查公司。
Carson Block曾在中國累積待過了六七年，曾在一家上海辦事處做過兩年併購律師，會講一些中文，並且合著過一本書《Doing Business in China for Dummies》，可以說對中國比較瞭解。
該公司還曾經質疑過的中國公司，準東方紙業、綠諾國際、中國高速頻道、多元環球水務、嘉漢林業等，
許多在美國上市的中國概念股公司存在財務造假、合同不實等行為；其中綠諾國際、中國高速頻道和多元環球水務均被交易所退市，嘉漢林業股價大跌，東方紙業股價跌了80%。
三、做空可以賺錢？
首先中國股市沒有做空機制，只有股票上漲的時候才能實現盈利。在美國由於做空機制的存在，只要對股票走勢判斷正確，就算在熊市當中也能賺錢。
比如，罵名比美譽多的金融大鱷索羅斯，就空過的香港、英國、日本、泰國。
股票市場通過融資融券“做空”，融券賣出，借來股票現值賣掉，等待價格下跌，再以低價買回股票歸還，實現差價收益。
打個比方：假如現在白菜3元1斤，覺得將來白菜跌倒2元1斤，於是先借1斤白菜賣出去獲得3元，等白菜到2元的時候買回1斤還了，這中間就有1元的差價了，去掉支付的利息，剩下就收益！
如果看空的人太多了，說賣空不了，股價在5美元以下，也不能賣空。
而且沒有股票在手中也能做空，使得莊家操控股價的難度空前加大。
四、瑞幸是國貨之光？
現在有人說瑞幸是：
國貨之光
資本市場收割機
刷鍋水屆卡麗熙
美股騷操作王
優惠券打印機
咖啡因散播者
知名牛奶糖漿銷售企業
說瑞幸用了外國人的錢，讓中國人喝到便宜又好喝的咖啡
更有甚者說，瑞幸在中國搶星巴克的市場，在美國上市，靠融美國人的錢，補貼中國人喝廉價咖啡，最後還把美國人套的死死的，瑞幸咖啡是民族英雄。
確實，瑞幸終結了星巴克從不打折的歷史，使星巴克中國業績9年來首次下滑。
星巴克的毛利率連續超50%，瑞幸門店層面利潤率為12.5%。（這不包括總部職能部門、鉅額的廣告費、明星代言等等，19年仍然損5億左右）
星巴克做的是第三空間，靠品牌、環境價值盈利。
瑞幸靠規模化，砸錢開店，實現規模效應，提高總體門店收入從而實現盈利。
整體思路就是：抓風口、燒錢擴張，迅速IPO
瑞幸註冊在開曼群島、在美國上市、大股東是美元基金老闆、又是加拿大永久居民
到底誰是韭菜？誰在”被配合“，應該很清楚了。
2019年年底，瑞幸直營門店數達4507家，團隊從開業期的1000人增長到12000多人。
請問
未來
中國供應商貨款
國內加盟商投資
國內銀行貸款
12000名員工工資
中國信譽
怎麼辦？
五、初心
到底是想快速掙錢，還是想踏踏實實做一杯好咖啡，好飲品
企業的價值觀、使命，社會責任這些有沒有先考慮清楚
有沒有一個初心、發心去做這一件事
“始亂終棄”
事情都有一個必然的發展規律
其實真的不希望任何一箇中國品牌倒下
希望我們真的可以發揮“後發”優勢
展現民族的智慧、勤奮
願越來越多的民企品牌惠及全世界
閱讀更多 暢悅HR俱樂部 的文章
關鍵字: 渾水公司 伴隨成長的中國味品牌
