來源 | 零壹財經專欄
作者 | 董雲峰
都說“得零售者得天下”，然知易行難。
零售很美，招行近年來的業績和股價足以證明一切。大概每個中小銀行都希望成為下一個招行，國有大行則懷著“招行Plus”的心思。
可是，在零售轉型的路上，如果不能找到創新與風險的平衡點，商業銀行大概率會踩坑，甜頭未得，苦果先至。
透過上市銀行2019年財報，我們得以窺探中國銀行業零售轉型的另一面。
光大銀行是一個有趣的樣本。去年這家銀行零售業務營業收入創下歷史新高，零售業務利潤總額卻同比下降110億元，創下2012年以來歷史新低。
最好的營收，最差的盈利。如此反常的業績表現背後，光大銀行零售業務的收入增長，伴隨著信用風險的加速上升。
這折射了中國銀行業零售轉型的尷尬現狀：貪功冒進，對業務複雜性估計不足，對信用風險不夠敬畏，最終賺了面子，失了裡子。
光大銀行所遭遇的苦痛，會是個案嗎？
當然不是。
最好的營收，最差的盈利
財報顯示，2019年，光大銀行零售業務實現營業收入546.78億元，力壓公司銀行業務（532.31億元），為歷史新高水平。
與此同時，光大銀行零售業務實現利潤總額58.97億元，同比驟降65%，為2012年以來最差表現。
不妨看一看2017年和2018年的情況。
2017年，光大銀行零售業務實現營業收入355.63億元，利潤總額140.41億元；2018年，其零售業務營業收入465.11億元，利潤總額168.55億元。
顯然，光大銀行去年的零售業績表現是高度反常的。
與2017年相比，光大銀行零售營收增加191.15億元，利潤總額減少81.44億元；與2018年相比，光大銀行零售營收增加81.67億元，利潤總額減少109.58億元。
原因何在？我們從信用減值損失數據找到了答案。
去年全年，光大銀行計提的信用減值損失為489.65億元，同比增加132.21億元。其中，零售業務的信用減值損失達到283.06億元，同比增加155億元，增幅高達121.56%。
這是什麼概念呢？去年招行零售業務的信用減值損失為279.11億元，對應的零售貸款餘額23279.55億元，而光大銀行的零售貸款餘額為11575.08億元。
雖然信用減值損失相差無幾，去年招行零售業務的利潤總額高達664.17億元，相當於光大銀行的11倍。
對光大銀行而言，其數據反常至此，已經不是利潤調節所能解釋的了。
此外，光大銀行在2019年計提的公司業務信用減值損失為205.62億元，上一年為220.86億元，反而下降了15.24億元。
這表明，光大銀行放緩了對公業務的計提力度，傾盡全力應對零售業務的壞賬壓力。
數據還顯示，去年光大銀行核銷及轉出的不良貸款為265.76億元，同比增加104.14億元。儘管如此，截至去年末，光大銀行零售業務的不良貸款餘額為159.89億元，同比增長36.39億元。
答案再明確不過：高企的壞賬風險，侵蝕了光大銀行零售業務的利潤。換句話說，零售營收的增長，恐怕趕不上壞賬累積的速度。
再漂亮的苦果，它也是苦的
如果不考慮資產質量，光大銀行零售業務去年的表現可圈可點。
各項指標均大幅提升：零售銀行業務實現營業收入546.78億元，比上年增長 17.56%；零售淨利息收入384.31億元，比上年增長16.84%；零售非利息淨收入162.47億元，比上年增長19.30%。
截至去年末，光大銀行零售客戶首次突破1億戶，達到10,087.93萬戶（含借記卡和信用卡客戶），同比增長11.50%。
同期，光大銀行的零售用戶突破4億戶。手機銀行、陽光惠生活與雲繳費三大 APP累計用戶8,080.35萬戶，比上年末增長 41.41%；其中月活用戶2,155.37萬戶，比上年末增長89.82%。
從存貸款來看：2019年末，光大銀行對私存款餘額7,070.81億元，同比增長18.83%。個貸餘額（不含信用卡）7,136.27億元，同比增長9.33%。
還有信用卡業務，去年光大銀行新增髮卡1,149.83萬張，交易金額26,588.07億元，時點透支餘額4,448.32億元，實現業務收入475.67億元，整體居於行業第二陣營。
值得一提的是，去年光大銀行零售貸款收益率5.54%（不含信用卡），比上年末提升41個基點；如果將信用卡納入在內，其零售貸款平均收益率達到6.62%，遠超行業平均水平，在業內僅次於平安銀行。
在激烈的市場競爭之下，更高的收益率，往往對應著更高風險的客群。更激進的擴張策略，需要面對更嚴峻的風險考驗。很遺憾，光大銀行沒有做好這道題。
我們在平安銀行身上看到了類似情形。去年平安銀行零售業務信用減值損失為270.43億元，較2018年增加104.39億元。不過平安銀行零售業務的盤子更大，根基相對紮實，所以利潤維持了正增長。
回到光大銀行，這家銀行在財報中提到：“零售業務為全行營業收入做出了重要貢獻，業務轉型初見成效。”
可以說，如果無視壞賬及其代價，光大銀行的這份零售成績單幾乎完美。
然而，在金融的世界裡，我們怎能不考慮風險呢？
再漂亮的苦果，它也是苦的。
End.
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