【綜述】上週焦化廠繼續提產，雖經歷四輪提降，但焦化廠仍維持較高的生產積極性。當前終端需求部分恢復，鋼材庫存累積幅度減弱，鋼材廠庫向社庫轉移。在終端需求部分恢復，高爐產量增加的情況下，現貨開始築底企穩，但焦煤成本不斷下移，又給焦炭讓出部分利潤空間，拖累焦炭上行節奏。
【預期偏差】終端需求超預期、高爐大幅復產。
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基本面：
（1）上週焦化廠繼續提產，雖經歷四輪提降，但焦化廠仍維持較高的生產積極性，230家焦化廠日產量62.8萬噸，環比回升0.4萬噸，增幅已減緩，供給寬鬆的狀態已緩解。上週焦炭供需結構偏平衡，獨立焦化廠庫存開始減少，鋼廠維持按需採購，在現貨連續四輪下跌後，投機需求活躍，主要以搶“高速通行費”為主，對現貨企穩有帶動。
（2）當前終端需求部分恢復，鋼材庫存累積幅度減弱，鋼材廠庫向社庫轉移，在廠庫下降、鋼材利潤尚可的情況下，長流程鋼廠高爐持續提產，焦炭需求大幅改善。焦化利潤已回落至盈虧附近，在終端需求部分恢復，高爐產量增加的情況下，現貨開始築底企穩，但焦煤成本不斷下移，又給焦炭讓出部分利潤空間，拖累焦炭上行節奏。期價主要宏觀預期影響，整體波動較大，疊加基本面好轉，或將維持震盪走勢。
技術面：
（1）13日於1880附近受阻後掉頭下行，連破1800,1700整數關口附近支撐，短線偏弱運行。
（2）後市若再次跌破1640附近低點支撐，中期或打開下行空間。
圖1 焦炭2009 1h走勢
操作策略：
未來航情微報告19日提示可於1820-1840區間跟進05合約短線空單，空單獲利可繼續持有。空倉可嘗試09合約1700附近之下40點空間內尋找試空機會，關注1640附近支撐試探情況。
風險因素：
（1）經濟恢復加大鋼材需求，支撐焦炭價格上行。
（2）若上破1760-1780區間壓力，短線或區間震盪運行。
主力跟蹤
勢★力★阻決勝
滬鎳2006—多頭自救 施壓則空★★★★
30日未來航情團隊判斷底部區域出現部分多頭自救，但是向下空間有可能繼續打開，繼續等待二階做空趨勢空間的延續，31日盤中極弱反彈後再度探底，操作上出現了93000-94000區間佈局空單機會，後市在96000附近之下繼續持有空單等待新目標88000附近，切忌盲目抄底。
橡膠2009—歷史底部 下行打開★★★★
23日未來航情團隊即強調在9700-10000區間順勢介入空單，在創出新低後月K線做空慣性大概率會跌破2015年曆史趨勢底部9300-9500區間，後市操作上保持不變，可在9700-10000區間繼續持有空單，切忌盲目抄底。
PTA2009—多頭自救 暫無止跌★★★★
受美俄原油談判原油小幅拉昇刺激，底部出現多頭自救短線反彈但是日內了結，日線級別空頭絕對控盤下依然未出現底部切勿盲目抄底，3500附近壓力下僅可嘗試短線做空或者空倉觀望，高位空單注意浮動止盈跟蹤。
PP2009—極弱探底 空頭調整★★★
在隔夜原油拉昇刺激下出現反彈，但是資金並未表現較大興趣，短期預計空頭仍將繼續進行調整，操作上建議選擇觀望觀察資金表現，較大幅度的反彈仍需原油或者化工基本面配合，切忌盲目抄底。
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