巴菲特的投資歷程
相信大家對巴菲特這個名號並不陌生，江湖人稱“股神”、是一個通過二級市場投資封神的人物，巴菲特全名沃倫巴菲特，1930年出生在美國，11歲就開始人生第一次股票投資，18歲時師從本傑明格雷厄姆便開啟了他價值投資之路，真正讓他一舉成名是在1968年，巴菲特公司掌管的股票增長了59%，而同期道瓊斯指數僅增長了9%，遠遠跑贏大盤，當時美國股市一片欣欣向榮堪比牛市，巴菲特卻意識到了風險，在股票一路高歌的時候清空了公司掌管的股票，神奇的是美股這波行情到1969年開始發生了逆轉，巴菲特因此躲過了一波回撤，當市場持續下行演變成熊市時，巴菲特又從中看到了機會，因為每一次大的調整，都是熱點切換的時候，在牛市裡很難找到股價低的股票，但熊市調整過後，低價票就如同雨後春筍般逐漸冒出來，這就是機會，成名後的巴菲特並沒有因此膨脹，冷靜的思緒和成熟的投資系統使他淘到可口可樂這塊寶，1980年他以每股10.96美元的價格，買入可口可樂7%的股份，那時的可口可樂才剛剛重返中國市場，處於剛開始摸索進入世界市場的階段，到1985年，可口可樂的飲料事業得到進一步發展，開始將大量資金投入飲料的生產，同期可口可樂飲料也被美國太空挑戰者號帶向太空，成為了人類在太空飲用的第一個汽水飲料，這一里程碑式的營銷，使當時的可口可樂達到新高度，產能的提升加上知名度的提升，使其股價也隨著蹭蹭上漲，達到單價51.5美元的價格，巴菲特的投資直接翻了5倍，此後，巴菲特在價值投資路上越走越遠，在2008年財富超過比爾蓋茨，登頂《福布斯》排行榜第一位，在1964-2018年期間，巴菲特的伯克希爾整體增長率高達1091899％，可見巴菲特的投資成就，從他的投資之路我們不難發現價值投資的投資方法，具體投資邏輯，可以從他致股東的信發現蛛絲馬跡。
致股東信中的投資邏輯
巴菲特從1957年開始，每年都會向股東致一封公開信，在展示公司投資的成果同時，從業務細節中也間透露出巴菲特的投資秘訣
- 估值邏輯：很多人在股市做投資的時候總習慣看股票的K線，從股票歷史走勢來推測個股未來趨勢，看到的只是表象，而巴菲特總說：“投資就是通過窗戶向前看，而不能只看目前的後視鏡”巴菲特的投資是基於公司，也就是基本面的分析，首先對該公司經營情況、所處行業進行比較，所推測的未來是公司10年內，20年後的在市場上是否可以持續保持成功，通過計算未來預期的實際價值再結合現實的市價，找到股價低於實際賬面價值的公司，進行佈局
- 分紅回報：分紅回報就是巴菲特投資原則之一，一個健康的企業，不僅具備經營穩健、成長良好的優勢，還有重要的一點就是分紅回報高 ，對於投資者而言，分紅回報高的企業帶給投資者的利益不僅是股票的差價，還有額外的分紅收入，並且分紅回報高也代表著企業的無論是業績還是規模，成長性的優質，並且未來也有良好的上升空間
- 領域優勢：從巴菲特每年公開信上的投資組合來看，領域優勢型企業佔了相當份額，比如1964年的美國運通、1967年的國民保險公司、1973年的華盛頓郵報，2008年的比亞迪，都是在領域上具備一定優勢發展前景好的企業，領域優勢的企業也是資產入市併購的優先選擇，並且領域優勢也是企業健康發展，效益提升的保障
- 杜絕投機：巴菲特的投資都可以算作長線的價值投資，價值投資的好處就是地域風險能力強，資金更安全，從長期來看短期的波動不會對資金產生太大的影響，只要公司發展良好，股票價格自然上漲，更低的操作手續費，都知道我們在二級市場的每筆交易，券商都會從中抽取手續費，一筆費用不起眼，但積少成多，久而久之計算下來也是相當規模的費用
- 收益規劃：上文提到巴菲特在1968年牛市中減倉，逐步清空所掌管的股票，散戶投資也是一樣道理，炒股沒有人能從啟動拿到結束，切忌貪心，做好收益規劃能更好的複利，也就是巴菲特躲過1969年後股災的原因
總而言之，無論價值投資，還是價格投機，沒有絕對唯一的選擇，不同人通過不同方式成功，學會多門技巧絕對不是一個壞事，技多不壓身，今天你學到了嗎？
我是林一古，專注二級市場投資，短線投機派，偶爾也長線佈局，研究股市長達10餘年，大家有什麼投資問題、個股問題都可以舉手提問！
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