經歷3月全球市場的驚濤駭浪後，回頭看A股市場，它先揚後抑，它跌幅相對較少，一時之間，A股能否成為全球資產的“避風港”成了市場討論的焦點。
相較於尋找港灣，找對方向似乎才是行之有效的解決辦法。畢竟，在國內疫情基本穩定之後，接下來的投資要怎麼辦，才是客官更關注的問題。當下，哪個領域才是投資相對具備確定性的方向呢？
早在70多年前，一位俄羅斯裔心理學家亞伯拉罕·馬斯洛，就採用“金字塔”的形式，提出需求層次理論，他把需求依次由較低層次到較高層次排列，其中，最迫切需要解決的需求是生理需求，包括飢、渴、衣、住、行等方面的需求，這類需求成了人們行動最強大的動力。
當最基本的“衣食住行”需求與最迫切的投資需求發生碰撞時，“消費”再次榮耀登場。消費作為經濟重啟的一個重要按鈕，在國內疫情基本穩定後，這個按鈕已經被按下。
自上而下來看，復甦消費就是鼓勵大家恢復買買買、吃吃吃的熱情，將“消費”的馬車拉動起來。
➤ 首先，擴大消費的政策意見頻頻推出，多地宣佈向市民發放消費券，金額已達近百億，身在南京、杭州的客官們可能都已經用上了消費券，富二也是伸長了脖子，盼著卡包裡啥時候也能躺幾張滿100減幾十的消費券，體驗一把“政府給錢花”的樂趣。
➤ 其次，更有不少地方重提“一週休息2.5天”政策，是因為體貼客官們朝九晚五工作辛苦麼？當然不是，主要是為了刺激消費，多出來的半天休息，不建議宅家，鼓勵出門去逛、去旅遊、去消（hua)費(qian)……
看到這裡，熱愛“消費”的客官們，肯定就不樂意了，富二花了大篇幅在說的花錢、消費……竟然只把客官當“消費者”，全然忘記客官除了是消費者，更是投資者。對投資者而言，相比“買各類消費品”，買消費主題的基金或許更有樂趣。
消費在多項刺激下重啟，投資在市場調整後佈局
消費是什麼？
消費者：衣食住行玩樂購，買買買，逛逛逛，吃吃吃……
投資者：消費板塊、消費主題、消費類基金…
客官們可能都知道，大消費板塊包括食品飲料、農林牧漁、家電、汽車、紡織服裝、零售、輕工製造、休閒服務等。
但在富二家的“大消費女神”王園園眼中，大消費板塊應該以消費者的視角為抓手來解讀，簡而言之就是：衣食住行康樂購
衣食住行就是傳統意義上的消費需求，而“康”指的是醫藥板塊，“樂”則指的是傳媒、消費電子等包括5G建設元年後智能硬件的創新和消費升級應用等，“購”也不僅僅只是傳統意義的購物，技術的進步讓購物消費的習慣和場景發生了很大變化，所以這裡的“購”還包括隨著技術的發展而興起的電子商務，O2O及近年來興起的直播、mcn等。
疫情穩定後，消費板塊又有了怎麼樣的變化？在王園園這位有著近10年大消費板塊投研經歷的專業大咖看來，站在當下的時點，國內疫情對經濟的影響可以說是已經見底了，二季度有望環比改善。雖然當下海外疫情影響仍在，但是大消費板塊以內需為主，對海外疫情相對“免疫”。
單看二季度，消費板塊是比較值得去關注的。而從中長期角度來看，在“穩定經濟、調結構”的背景下，包括大消費、醫藥、科技等板塊，存在持續的結構性機會值得去挖掘。疫情對消費的影響是暫時的，消費板塊中長期發展的商業邏輯沒有被破壞。當下，可以說是配置消費板塊比較好的時點。
可選與必選，深挖之後都有上佳之選
疫情之後的消費怎麼看？仍需要從兩個維度來解讀。首先是必選消費，疫情期間相對受益，如超市、生活用紙、調味品等細分板塊；其次是可選消費，可選消費在之前的疫情之下受影響相對比較大，但波動往往蘊藏著機會，2-3月份，投資者恐慌情緒支配下，可選消費板塊中一些細分領域短期調整幅度較大。但疫情對經濟生活只是按下暫停鍵，可選消費中有些細分領域中長期發展空間仍在，如白酒、酒店、啤酒等細分板塊消費升級的邏輯仍將持續。
三大維度構築“大消費”的確定性
年初以來，不少人的收入受到影響，荷包都慢慢癟下去了，這是不是就意味著要消費降級了？
王園園認為
消費降級是偽命題。在前幾年人均GDP達到8000美元以上之後，消費升級的大幕已經開啟。而到了2019年，我國人均GDP超過了10000美元，所以短期的影響，並沒有改變消費升級的趨勢，追求美好生活、品質生活是人的本性，所以消費升級是消費板塊確定性的主線之一，可以持續地在消費升級的賽道，尋找值得挖掘投資機會；維度之二，是創新，技術創新推動了消費產品的創新、服務模式和商業模式的創新；
第三個維度，就是行業龍頭的壁壘紅利。消費板塊中有不少龍頭公司，他們通過多年的品牌和渠道的積累，樹立了比較深厚的壁壘，在行業競爭格局穩定後，壁壘紅利可以獲得持續的盈利能力的提升，所以這一塊也有投資機會值得深挖。
宅家“抗疫”期間，相信不少客官曾許下flag，“解禁”後要去大吃一頓、大買一通，好好報復性消費下。但是土豆片一片都漲到1塊5、酥肉漲到50元的情況下，富二也不得不捂緊了乾癟的荷包。
客官們也許會問，真的會有報復性消費麼？復甦之後，消費會緊跟著下跌麼？
王園園看來，現在消費的回暖，不能說是報復性的消費，在疫情控制超預期的情況下，消費進入環比改善的過程。長期來看，消費升級的趨勢仍將帶動消費板塊有機持續的增長。
上週消費板塊開始反彈，客官們也許會疑惑，現在上車是否有追漲的風險？
大消費行業指數近年來走勢情況：
數據來源：wind，截至2020-4-8
“大消費女神”認為，當前是配置消費板塊性價比比較好的時機。從中長期來看，消費升級將持續，細分行業龍頭的壁壘也會越來越深厚，投資者可以持續去分享這些企業長期成長的業績。
關於“大消費”，邏輯和未來都一一探討過之後，富二像是一位提供了考前複習資料的學習委員，真正的考場，是在市場。客官們如果覺得對大消費，如面對一位很喜歡卻不瞭解的女神，想要投資它，卻仍不知如何挑選。不妨選擇跟隨這位“大消費”女神的腳步，選擇一隻消費主題相關的基金，讓“投資消費”變得比“去商場消費”更簡單。
除了專業內容的分享，她還為客官們帶來了如何做好投資心態建設的分享：
“投資心態是長期訓練的過程，說起來容易，但做起來難。比較好的方式就是採用定投策略去投資基金，以緩解市場波動對內心的影響”。
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