據麥姆斯諮詢報道，立訊精密4月7日晚上公告，2020年第一季度（Q1）預計盈利9.55億~9.86億元，同比增長55%~60%。預告期內，面對複雜、嚴峻的外部環境衝擊，疫情防控及其他突發費用成本攀升，公司上下堅決執行核心管理層制定的發展規劃，全體員工齊心聚力、使命必達，有效降低了外部因素所帶來的不利影響。預告期內，公司業績繼續實現快速增長。
立訊精密積極應對疫情挑戰
隨著新型冠狀病毒疫情在全球蔓延，消費電子行業面臨如下挑戰：（1）需求端的壓力，從“2020年Q1國內市場”到“2020年Q2及以後的海外市場”，相對來說智能手機領域受影響較大，平板電腦和PC平穩，可穿戴設備稍微受影響但仍保持增勢，汽車電子受影響，僅通訊雲計算維持高景氣度；（2）供應鏈的產能壓力，2020年Q1國內整體產能受到一定影響，不過3月份開始產能逐漸恢復，後續海外工廠受疫情影響亦需關注；（3）庫存和管理製造費用的短期增加，疫情讓供應鏈增加庫存週期以降低生產風險，並在一季度增加臨時性人員管理和費用；（4）新品研發及上市節奏潛在受到影響等。而對於立訊精密來說，其營收主要構成為蘋果可穿戴設備+通訊雲計算，智能手機業務佔比約為10~15%，因而從營收結構來說受影響有限，另外，立訊精密也積極保障生產，2020年Q1以來生產保障和復工情況表現優異，進一步提升了相對市場份額。
“TWS耳機+通訊”雙輪驅動，“智能手錶+系統級封裝”帶來額外彈性
儘管有受到疫情影響，但是蘋果（Apple）公司AirPods系列產品因品質和口碑較佳，2020年仍望有50%以上出貨量的增長，即保守達到9000萬~1億臺，且其中售價更高的AirPods Pro因供不應求出貨佔比望接近40%，而立訊精密上半年在AirPods Pro為獨家且全年亦有絕對份額，且2020年Q1的TWS耳機產能目前處於歷史高峰，因而此業務成長確定性大；而另一方面，公司的通訊業務迎來爆發期，與國內外幾個主要客戶的業務進展順利，產品線包括CPE、RRU等整機產品的OEM和ODM，在數據中心無論電連接和光連接均獲得較大突破，公司通信業務在一季度表現比預期多了20%~30%，一部分來自行業高景氣，另一部分則是來自份額提升。
此外，北美等其他客戶以及國內部分智能方案客戶都在超預期發揮，在2020年給了消費電子比較大的成長支持。智能手機業務雖然下游有受到一定影響，但收入佔比相對較少且公司在馬達、聲學、連接等零部件有份額和盈利能力提升邏輯來抵消不利影響。汽車業務方面，公司與主要電動汽車廠商業務進展順利，該部分成長性較高。另外，公司在20年還會新導入智能手錶組裝和系統級封裝（SiP）業務帶來額外彈性，尤其下半年智能手錶新品是主力份額，而伴隨電子產品微型化趨勢，SiP大勢所趨，公司在5年前開始關注SiP，團隊人數由當年的2~3人發展到現在的3000餘人，結合自身的自動化優勢，有望從手錶SiP導入並逐步滲透到其他同類產品，這兩項業務均將給下半年到未來帶來較大彈性。
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