世界違約潮的第一張多米諾骨牌始於石油


世界違約潮的第一張多米諾骨牌始於石油

美國石油期貨自由下跌,這是經濟損失的明顯體現。WTI 5月份合約價格早盤已下跌17%,跌至1999年以來的最低水平。美國某些等級石油的價格已跌至負數,原因是生產出的石油沒有油庫存放。

近年來,美國石油工業隨著產量的增加,對經濟的影響越來越大。油頁岩革命及其石油生產成本的急劇下降只是歷史的一部分。接近零利率的時代助長了這場革命。美國的小公司從銀行和債務市場大量借款。

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現在,他們正處於崩潰的邊緣,他們迫切希望找到能夠生存的錢。但是,破產已經開始,進一步的降價將不可避免地導致新的受害者。石油市場正在發生的事情正在加劇金融市場的憂慮。銀行被迫積累準備金,以準備增加不良貸款。

美聯儲資產負債表上空前的資產購買有助於阻止債務市場目前崩潰,但銀行正在吸收部分流動資金,結果並非所有資產都流入市場。2008年就是這種情況,儘管美聯儲採取了信貸額度和降息措施,但流動性危機正在加劇。那時,銀行成為金融體系的瓶頸和問題中心。

目前,我們正處在此過程的起點,我們尚未看到政府和監管機構在錯誤方面所做的工作有多好。在許多國家中,直接向公民分配資金並積極參與對中小企業的貸款可被視為金融創新。

加上政府收入的災難性下降,這使許多國家的公共財政面臨風險。毫不誇張地說,預算赤字問題將在一定程度上影響所有國家。

各國政府成為最後的債務人,儘管即使沒有這種流行病,許多國家也承擔了創紀錄的債務和長期赤字。國際貨幣基金組織報告說,有大約100個國家向其尋求債務延期或重組(註銷)。其中大多數是新興經濟體。放縱其中之一會增加其他人的毅力,迫使投資者尋求庇護。

但是,如果歐洲,日本和美國(傳統的避險天堂)的債務市場容易受到同一問題的影響,我們在哪裡可以找到呢?預計美國預算今年將面臨4萬億美元的“漏洞”,比前幾年高出許多倍。我們怎麼能期望特朗普對其他國家的大量違約(減少的負債)視而不見,而不是對美國施加同樣的壓力?

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