近日，嗶哩嗶哩(簡稱“B站”)宣佈獲得索尼4億美元戰略投資。索尼是騰訊、阿里、高瓴等之後，又一投資B站的巨頭。目前互聯網紅利消退，B站的月活用戶卻仍在增長。不過，雖然被多路資本看好，但B站仍處於增收不增利的狀態，虧損額進一步擴大。牽手索尼，也許能夠緩解盈利尷尬。
索尼4億美元入股
根據雙方協議，索尼公司將通過旗下一家全資子公司美國索尼以約4億美元總價認購B站新發行的1731.0696萬股Z類普通股。購買價格為每股Z類普通股23.1071美元，相當於每份B站美國存托股份(ADS)23.1071美元。交易完成後，索尼將通過子公司持有B站已發行股份總額的4.98%。
對於雙方的合作，B站董事長兼首席執行官陳睿表示：“此次戰略合作將有助於我們為用戶帶來更優質的內容和更好的服務體驗，特別是在動畫與遊戲領域。我們期待能與索尼在更廣闊的領域共同攜手，滿足用戶不斷增長的文化和娛樂需求。”
對此有分析稱，索尼這些年在中國市場有所缺失，B站上多數為年輕人，是索尼的目標用戶，可以藉助與B站的合作拓展市場。對於B站來說，與索尼達成合作除拿到資本外，還可以在動漫、遊戲等方面得到索尼的內容合作支持。
在美國證券交易委員會（SEC）網站公佈的新聞稿中，索尼認為，中國是娛樂業務的重要戰略區域，對B站的這項投資符合索尼的戰略。此外，索尼和B站已達成一項業務合作協議，雙方同意在中國娛樂領域（包括動畫和手機遊戲應用程序）尋求合作機會。
4月10日，索尼中國官微表示，看好娛樂業務，重視中國市場，將借力B站年輕一代的核心用戶群及在線娛樂的強大實力，推動索尼娛樂業務的進一步發展。
有分析稱，索尼看重B站在中國二次元的影響力，以及中國移動遊戲的研發和運營經驗。B站則看重索尼的遊戲和動漫IP，以及全球化中可能的重要助力。
索尼牽手B站是命中註定
上市兩年的B站，目前處於相對穩定的增長階段並不缺投資者，反而可能是會先考慮資金以外的事再接受入股。新的B站投資者往往是資源合作大於資金支持，索尼耗費近4億美金入股也不例外，就是彼此相中了對方能在合作中帶來的增長。
我們不妨先回顧一下，核心團隊之外的B站大股東，都分別給這個用戶口中的“小破站”帶來了怎樣的合作與機會。
騰訊最早在2015年的B站C輪融資中入場，D輪以及上市之後也有進行增持。B站從騰訊獲得了相當大的內容支持：人氣開始爬坡的騰訊動畫、漫畫內容，擁有龐大用戶基礎的講談社、集英社等日本漫畫授權，《英雄聯盟》、《王者榮耀》等熱門遊戲的直播權。
騰訊合作使得B站不會在版權內容上過於偏科，能夠相對完整地立足於創立之初的動漫愛好者用戶群體上，並藉著作品出圈和優質觀看/閱讀體驗佔領大眾用戶心智。遊戲內容的支持，也讓B站可以更安心地去探索直播業務，在鬥魚、虎牙、快手之外找到新路線。
截至2020年2月28日，騰訊持股為13.3%，擁有4%的投票權，是B站的第二大股東。
B站股權結構（截至2020年2月28日）
2019年2月，阿里巴巴通過全資子公司淘寶中國入股B站約2400萬股，持有約8%股份。彼時B站正發力電商業務，獲得阿里投資後，B站與淘寶達成了廣泛的業務合作。但當時的輿論焦點主要集中在了B站到底“站隊”騰訊還是阿里巴巴上，畢竟鮮少有如此體量的公司能在兩大巨頭之間遊刃有餘。
截至2020年2月28日，阿里巴巴擁有B站7.2%股權，2.2%的投票權，是B站的第四大股東。
雖然阿里沒有提供太多的內容合作，不過它可能為B站電商業務指引方向。最初B站打造文化產品與淘寶合作表現亮眼，之後聚划算冠名的2019跨年晚會也給雙方更多信心。如今B站引入視頻頁商品展示，加大“會員購”投入，背後多少有阿里的身影。
由此可見，目前持有81億元現金（含等價物）的B站並不缺錢，缺的是能夠與其展開深入合作，最終實現增長的投資者。
2019年8月，陳睿在採訪中表示，希望在未來三年內帶領B站達成100億元營收，並攀上100億美元市值高峰。2018年3月28日B站在納斯達克上市時，發行價11.5美元市值32億美元，截止到4月9日收盤，B站股價26.83美元總市值約88.03億美元。2019年B站總收入67.779億元，同比增長64%。按照這個速度，B站在期限內達成營收和市值目標不會很難。
美好的增長趨勢並不代表B站沒有隱憂：即使收入結構轉變，佔43%收入的遊戲仍然是最大收入來源，主要盈利遊戲《命運-冠位指定》（FGO）卻開始出現下滑趨勢。B站一方面需要內容來支撐增長最快的直播和增值業務，另一方面也需要FGO後續遊戲維持板塊。
放眼到全球來看，索尼無疑是最佳的合作伙伴，甚至沒有之一。無論是B站賴以發家的日本動畫，或是推動其不斷增長直至上市的遊戲，還是近兩年成為新熱點的音樂和影視，索尼龐大的內容庫都能給到支持。
索尼投資B站也算是“命中註定”，自從B站發跡以來雙方一直有著良好的合作關係，已經在動畫分發推廣、手機遊戲運營獲得了顯著成績，正式達成投資可以看作形式上的深入。
合作對彼此有何影響？
此次，B站和索尼達成合作，對雙方來說，或許都能帶來一定好處。
B站方面，除了充實自己的內容版權庫，索尼的資金注入也有利於緩解盈利尷尬。3月18日，B站公佈了2019年第四季度和全年未經審計的財務報告。虧損，依然是B站的需要解決的首要難題。
數據顯示，2019年，B站總淨營收為人民幣67.779億(約合9.736億美元)，較上年同期增長64%；淨虧損為人民幣13.036億(約合1.872億美元)，較上年同期的5.650億擴大近130%。
2019年第四季度，遊戲業務依然是B站營收的主要來源，貢獻營收8.714億元，但在增速表現上，相比其他業務增速，遊戲營收增速是最低的那個，僅為22%。而在索尼的加持之下，B站既能獲得各種版權和資金支持，或許也能從索尼旗下的子公司借鑑一定的盈利經驗，解決自己目前面臨的虧損難題，提高遊戲營收增速。
對於索尼來說，投資B站也能夠進一步成全自己對中國市場的野心。進軍中國市場一直是索尼的目標之一，但索尼最強的PS業務在中國的發展一直表現平平。顯然，索尼進入中國市場需要一定的契機，比如有發展潛力的中國市場。
2019年，中國iOS手遊市場規模達118億元，中國動畫市場規模也超過了3兆日元（30000億日元，約合人民幣1,946億元）。為了佈局中國市場，去年6月，索尼首次投資了中國的遊戲公司，成為創夢天地IPO的基石投資者。去年12月，索尼還曾被曝出將在上海成立當地法人(一種公司設立形式，跨國公司在某國設立公司時，根據該國法律設立的法人)，與中國企業共同製作動畫、販賣角色周邊。如今，又選擇B站作為自己的投資對象，對中國市場的野心也是相當明顯了。
值得一提的是，這並不是B站與索尼的首次合作。早在2014年，B站就曾因版權採購與Aniplex有過合作；2016年，B站還曾獨家代理Aniplex旗下移動遊戲《Fate/Grand Order》。而除了動畫與遊戲業務，近期，B站還與索尼旗下的索尼音樂實現了合作。用戶可以在B站觀看索尼音樂娛樂旗下包括Michael Jackson、Beyoncé、莫文蔚、黃綺珊等一眾歌手的音樂MV。
總之，從現階段看，雙方之間的合作，是為各取所需，能為彼此帶來不小的助力。隨著未來雙方合作的全面鋪開，實現共贏或許只是遲早的事情！
來自：胡潤百富 素材來源：中國證券報、新浪財經、創業邦等
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