昨天的文章《投資原油的舒服姿勢》剛好講到原油期貨的新聞，果然今天國內就出事了。
中國銀行公告稱：
鑑於當前的市場風險和交割風險，我行自4月22日起暫停客戶原油寶（包括美油、英油）新開倉交易，持倉客戶的平倉交易不受影響。人民幣美國原油2005合約的多頭與空頭平倉結算價為-266.12元/桶。
這意味著投資者，不但虧光了買入的資金，還倒欠銀行266.12元/桶。
按照一般投資人的理解，抄底實物資產，最多也就是本金虧乾淨，但是現在狀況是，投資者不僅僅本金虧完了，還可能倒欠銀行200%的本金。投資人們看到公告都被嚇傻了。
比如網傳的這張結算單，投資者開倉成本是194.23元，本金總額388.46萬元，但是現在總體虧損920.7萬元，倒欠銀行532.24萬元。中國銀行已經發出通知，要求投資者補充這部分穿倉虧損。
投資者當然並不服氣，強烈質疑中國銀行自身存在翫忽職守的嫌疑，自己的合約設計和風險控制形同虛設，並且強行讓投資者為自己的錯誤買單。
根據中國銀行的公告顯示，他們將投資者的倉單留到了最後結算時刻，而沒有能完成盤中換月。這意味著，市場上的其他玩家全都跑了，就中國銀行自己死握著鉅虧倉位。
在國內除了中國銀行之外，其他開設有紙原油業務的投資機構，都成功跑路躲過了這場災難。國內的工商銀行、建設銀行的紙原油業務，早在4.14-4.15日就已經基本完成了換月工作，當時他們的平倉價格基本在21-20美元/桶之間。
而中行其實是啟動移倉太晚了，那時已經流動性枯竭，沒有人接了。中行的操盤手要麼就是喝酒了，要麼就是被嚇傻了，連保護客戶利益都做不到，犯了如此低級的技術失誤。
那麼這次中行造成了多少損失呢？
從CME查詢到，最後高達77076手合約是按照的TAS指令執行的，原油期貨結算價交易（Trade at Settlement，以下簡稱TAS）指令。
不知道這7.7萬手中有多少單是中國銀行的單子，但我們能算出來，每一手合約1000桶。總計77076000桶原油在結算價附近成交。假如開倉均價為20美元，則最後結算的總共損失高達44.66億美元，約合315億人民幣。
中行不僅不承認失誤，還發信讓這個理財產品的投資人承擔所有損失，這真是一款神奇的產品。
我是從來不買銀行的理財產品的，說這句話可能會得罪所有的銀行朋友，不只是國內銀行，國外銀行其實更黑。
我不買他們產品的唯一原因其實是：我看不懂產品說明。
理財經理口頭宣講的一切其實都不具備法律效力，而銀行設計的產品規則複雜晦澀如同天書，我不能買我看不懂的產品，因此只能放棄。
相對來說，買股票雖然要承受波動，但是再怎麼跌，本金總還在吧！再不濟總不會倒欠證券公司幾倍的錢吧？
之所以我對銀行有點偏見，這還跟我之前朋友遇到的慘痛經歷有關。
2008年之前，很多外資銀行會向理財客戶推銷一種“打折買股票”的理財產品（也稱KODA），其實規則很簡單，你可以按照某個股票打八折來買入，如果股票上漲20%，則合同取消；如果股票跌破了銀行規定的買入價，則你要翻番數量用約定的買入價每天買入它。
這款產品開始有甜頭、先給打折，但如果簽了這個合同，風險在於，後面一旦出現了價格一路暴跌，你必須要一路買下去，而且要翻番地買下去。購買這款產品，最好的結果不過賺30％左右，但最壞的結果損失是無限的。
2007年，在香港的私人銀行中，有超過七成的以這種形式購買股票。私人銀行的資金佔香港散戶資金一半以上，客戶人數不多，但是金額龐大，而且多采用槓桿借貸。我朋友當時就因為買了中國遠洋的KODA導致損失慘重。
金融危機期間，大量的KODA客戶不僅賠光了本金，還倒欠銀行幾千萬甚至上億，其中最著名的案例要數2008年10月中信泰富（00267）賬面損失高達155億元，更拖累當時的主席問責下臺，差點破產。
這款產品簡稱Accumulator，因其諧音後來有了一個響亮的名字：
"I kill you later!"
富豪的絞肉機、中產的噩夢、睡覺都能虧錢的催命符、負資產助推器、銀行最賺錢的搖錢樹。。。
我們去銀行看理財產品的時候，很多時候是把銀行的人當作財務顧問，其實你會發現根本不是，銀行來的人就是你的對手方，他就是跟你做交易的人。如果銀行是你的對手方，雙方完全是在對賭，裡面沒有雙贏，只有你死我活，這樣的情況下銀行要想賺錢必須要保證你賠錢。
要不被割韭菜，其實就一條：看不懂的合約，就不要買。
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