41度的靈魂
茅臺業績爆表，股價飛漲，背後有沒有危機？終端價格會不會崩盤？白酒股中還有沒有第二支茅臺？本人曾多次買入茅臺，對白酒行業稍有理解，為您解讀。
我的觀點：白酒行業有泡沫，目前不宜介入。主要從幾個方面來看：
1、以茅臺為代表的龍頭企業，這幾年持續釋放業績，股價暴增。
茅臺近三年，無論是營業額還是淨利潤的增長平均在30%左右（如下表所示），正是這種高增長的業績支撐了目前的高股價。如果期望股價繼續漲，意味著要求業績繼續增長，然而業績能不能繼續增長呢？
2、茅臺業績的增長不具備持續性
茅臺業績的高增長，很大程度上來自茅臺的提價，而良性的提價行為，是建立在消費需求拉動的基礎上的。而茅臺出廠的酒又有多少最終流向了餐桌呢？如果產品沒有流向消費終端，積壓在渠道的話，茅臺後續還有沒有提價基礎呢？
3、高端酒被分銷環節爆炒
這幾年，市場的投資渠道越來越窄，熱錢看上了既能長期保存、又能逐步漲價，而且廠家還搞飢餓營銷的高端酒，尤其是銷售渠道環節，大量的高端酒很可能並沒有流向消費端，經常看到屯酒炒酒的新聞，這個量應該不小。
4、茅臺的終端價有沒有可能崩盤呢？
這個可能性是肯定存在的，沒人知道累積在渠道中和被投資者收藏的量有多少，但是一旦崩盤，對茅臺的打擊應該不小。是否要趁著股價這麼高的時候介入而立於危牆之下，我覺得沒必要。
5、當然，如不考慮股價增長，僅僅從分紅的立場上來看的話，值不值得買入茅臺呢？
白酒行業普遍市盈率偏高，股息率偏低。茅臺分紅雖高，但股息率也就1.3%，市盈率50倍，完全不值得買入。當然，下表中來看，大部分白酒股市盈率偏高，股息率偏低，不是買入時機。
另外，除了茅臺，其他白酒股適不適合買入，我沒有具體去看，但是白酒行業有兩個特點：
1、從直覺來看市場規模，白酒市場是一個縮量的市場
就是說喝白酒的人在減少，喝白酒的人普遍年齡偏大，年輕人普遍更青睞紅酒和啤酒，而且隨著時間的發展，白酒的整體市場只會越來越小，這個判斷基於我們對周邊人群直觀感知。
2、行業聚集：
一些小酒廠（尤其是地方性品牌酒廠）逐步沒落並退出市場，市場逐步被品牌廠商佔領。且整體上向行業龍頭聚集，茅臺的增長顯然高過五糧液，五糧液又高過瀘州老窖和酒鬼酒等。
在一個整體縮量的行業市場裡，整體蛋糕是越來越小的，而這個過程中，行業寡頭憑藉自身的壟斷優勢和規模優勢，必定會擠壓其他競品的市場份額，如果茅臺都不適合現在買入，我想其他白酒股又是否適合買入呢？當然，股價特別低的除外。
所以整體上來說，個人覺得目前白酒股股價過高，不適合介入。您覺得是這樣嗎，如您有其他意見，歡迎留言交流！
財報張老師
這是我最近剛剛發表過的一篇，關於白酒下一步如何發展的文章，推薦你做參考。內文如下：
大家認為由於受疫情的影響，中小白酒品牌日子越來越難了，其實很多行業也是如此，即使沒有這場疫情，日子也會越來越不好過。但我們必須明白白酒越來越難做的真正原因在哪？白酒不好做的主要是其市場也由容量性增長進入了切割性增長階段，也就是說白酒市場容量已經飽和了，與此同時，白酒也進入被動消費時代，這些才是白酒越來越難做的根本因素。
無論任何行業處於市場飽和階段，往往就是殘酷的過度競爭階段，這必然使企業採取過度競爭手段來參與競爭，比如採取過度產品開發、低價促銷等手段，其結果擾亂了市場，從而導致市場混亂、產品滯銷及庫存積壓等。我們可以看到很多企業的產品不是流通在市場上，而是積壓各渠道之中，廠家壓給商家，商家壓給終端渠道，終端不動銷，致使產品流通環節嚴重不暢，長此以來，積累的問題就出現了，導致白酒越來越難做。
其實白酒出現這樣的局面，也在預料之中。白酒市場進入被動消費之後，必然會出現這樣的現象，被動型市場的消費者認品牌，但又對品牌缺少忠誠度，其原因是被動接受的消費造成的，因為被動消費者往往不是購買者。例如別人請你辦事吃飯要喝酒，對方如果買的是茅臺，你就會喝茅臺，對方如果用杜康酒招待你，你也不會反對。在被請者眼裡只要有一定知名度的酒就行，所以被動消費型市場存在諸多不穩定因素，因為同一品牌的消費者在被動消費時，很難產生連續消費和重複購買行為。
白酒市場的過度競爭越來越明顯，這是不爭的事實。但其為了得到更大的"蛋糕"，各品牌過度細分市場，過度開發產品愈演愈烈，還有企業和開發商都在大肆開發買斷產品，在這一階段埋下了禍根造成產品過度競爭和不良的競爭。而如今白酒進入切割性增長階段，就是大家搶市場的階段。這個時候不是共同把市場做大，而是分割市場，你的市場做大了，別人的市場就得小，反正市場就這麼大。而處於這一時期白酒定位很關鍵，找準市場你就能成功，如今年出現的江小白。但很多白酒品牌不會這樣做的，而是盲目開發產品，用產品來擠佔市場的方法，或用新謂的新模式來投機搶市場，最終導致難以收場市場局面，如酒德利的情況。
白酒在這一階段應學會切割市場，事實精準定位，不能是你有我有全都有，風風火火闖九州。大家可以看到這階段做得比較好的品牌，如藍色經典，就做到這一點，他切割綿柔型白酒這一品類，從終端渠道做起，價格抓住中端市場，正是由於它的定位精準，運作得當，所以藍色經典才一直比較穩。藍色經典在這一時期，並沒有採取大量開發新產品和買斷產品經營用產品去擠壓市場，而是採取切割市場，精準定位，然後通過精耕細作來運營市場而取得成功的。
那麼，接下來我們還是要談當下中小白酒品牌在面對疫情之後市場狀況，面對飽和的市場局面，而又處於市被動消費的市場之下，中小白酒企業又將該何去何從？筆者認為越是這時候越要沉著應對，在這裡本人給予幾點思路性的建議：
1、找準位置，精準營銷。白酒在這時候要想有所突破，必須在把握好當前的“市場背景”下，必須找準自己的位置，即實施精準定位，精準營銷（具體內容請陸續關注楊旭頭條）。
2、提升品牌，加大建設。未來白酒品牌消費會越來越聚焦越集中，因此，白酒的品牌建設仍然是重頭戲，這是一個長期的系統營銷工程。與此同時，要針對當前的市場需要實施品牌創新策略。白酒品牌靠單一的賣文化、賣故事及靠廣告狂轟亂炸的運作時代已經結束。
3、升級運營模式、集中優勢經營。白酒急需做到運營模式的升級，當然這就意味著品牌升級、產品升級、渠道升級和營銷策略等一系列升級工作。同時，要集中有限的優勢資源，進行聚焦營銷，做好某一品類、某一市場，甚至某一區域等，拒絕“散打”和投機。
4、結束單點運營，加強營銷策略組合與創新。我們可以看到在近年運作比較好的品牌，如江小白的|“線上社群＋線下營銷＋文案傳播|”營銷策略組合運作比較成功；還如洋河藍色經典採取“品類突破＋消費盤中盤＋渠道精細化”等，可以看出營銷策略組合與創新對競爭制勝會更加明顯。
5、與時俱進，加強線上營銷。白酒作為傳統行業，在互聯網營銷方面的做的比較落後，即使有些企業做了這方面的工作但也不繫統，比較單一而粗獷，因此，白酒企業要想發展好，必須與時俱進，利用好互聯網這個工具，強化互聯網系統營銷。
當然，白酒品牌還要加強企業內部的管理、退隊建設等內功的修煉。總之，中小白酒企業只要善於發揮自己的長處和優勢，策略運用得當，未來還是有希望的。
楊旭創新贏銷
“茅臺集團二輪次基酒平均班產預計可達9.5噸，有望成為6年來最佳”“五糧液全年經營目標不變，公司正在全力將失去的時間追回來”“捨得酒業追加400萬元獎金錶彰100家經銷商”……當下，酒廠努力謀發展，終端市場也已逐漸回暖。
市場回暖
3月13日，北京，中國證券報記者走訪位於西城區的某商區，現場至少有80%的鋪面開放營業。
酒水門店在沉寂多日之後，開始展現繁忙的一面。有一家門店玻璃上貼著“禁止入內”的菸酒經銷商一反常態打開大門，逾百瓶的酒水正搬入門店庫房。從“沒有什麼人買酒”到“買酒的人數還行”，白酒經銷商們描述了這幾天發生的變化。門店老闆對記者表示：“在家主要還是喝中低檔的白酒。”
記者登陸線上平臺發現，白酒商品多有較大力度的促銷活動。其實，早在2月11日，“1919”就開展了無接觸配送服務，隨後還推出在其APP上同時下單火鍋外賣和美酒套餐，可享超值優惠活動。
阿里線上電商數據顯示，1-2月，國產白酒線上銷售額為20.39億元，同比增長58.41%；銷售量為506.81萬件，同比下降5.06%。
在近期舉辦的“中國酒業雲賦能峰會”上，盛初集團董事長王朝成表示：渠道終端、餐廳、菸酒店都在復甦，這是酒業復甦的開始。酒業復甦將從兩個維度推進，產業鏈復甦的規律是自下而上，末端的消費復甦是源頭；價位復甦的規律是從低到高，價格與復甦速度呈反比，價格越低復甦速度越快，價格越高復甦速度越慢。
此前，國家發展改革委修訂發佈了《產業結構調整指導目錄(2019年本)》，將 “白酒生產線”從限制類中刪除。從2020年1月1日起，白酒不再是國家限制類產業。
中國酒業協會副理事長兼秘書長宋書玉在“中國酒業雲賦能峰會”上表示：“這次解禁預示著行業將發生重要變化。產業門檻被取消，意味著白酒產業要構建新的生態體系，標誌著白酒企業全面進入市場經濟。”
宋書玉稱：“產業政策調整有利於酒業吸引優勢資源、外部資本進入，加劇市場競爭，逐步建立良性的競爭機制，及時淘汰落後產能，實現資源優化配置。規模發展將轉變為高質量發展。”
中國酒業協會的數據顯示，2019年白酒行業規模以上企業為1176家，比2017年減少了417家，減少比例接近30%；其中虧損企業131家，虧損比例達11%。
淸風徐來
神一樣的茅臺你值得擁有
金融小不丁
白酒目前來看，大的行情不會有，因為在下行趨勢通道中，股市是經濟的提前反應，股市都沒有反應出來，白酒的行情還早
亂世一書生
但願如此，估計要先等餐飲、旅遊等行業復甦後，恐怕酒類消費才能啟動一波行情。
