經歷“骨湯門”、投資失利、“貪腐門”之後，味千拉麵2019年交出了一份增收不增利的業績報告。其中，營收增長7.9%，但是淨利潤卻下滑逾70%。
味千拉麵千店計劃的實現，充滿變數。
淨利潤大幅下滑
3月31日晚間，主打日式拉麵的上市公司味千（中國）控股有限公司（00538.HK 下稱“味千拉麵”）發佈2019年報。財報顯示，2019年公司總營收25.65億元，同比增長7.9%，稅前淨利潤為2.31億元，同比下滑65%，歸屬於股東應占淨利潤為1.56億元，同比下滑71.6%。
對於集團營業額的上升，味千拉麵稱主要原因是年內集團門店數量增加。
《證券日報》記者梳理味千拉麵財報發現，截至2019年12月31日止，該集團共擁有連鎖餐廳799間，較2018年同期的766間增加33間，餐廳網絡覆蓋全國31個省份及直轄市的176個城市。其發展採取集中戰略，繼續擴展餐廳網絡及加大成熟市場（如廣東、山東、浙江及上海）的密度。
但是2018年業績扭虧後，味千拉麵2019年卻再度虧損，且虧損佔比高達七成。
對於集團的毛利率由2018年同期的約75.4%減少至約72.3%，味千拉麵稱是由於原材料成本的增加導致的。對於淨利的減少，味千拉麵稱是綜合原因導致。
此外，味千拉麵陷入門店增多，營業額下降的怪圈。
2011年上半年，味千拉麵在中國內地市場的餐檯週轉次數為5.2，然而經歷“骨湯門”事件後，全年的餐檯週轉次數為4，直到2019年依舊維持在3.4。與此同時，同店銷售也波動較大。2015年至2019年，味千中國在內地市場的單店銷售漲幅是-7.5%、-8.1%、2.2%、-2.6%和7.0%，除2017年和2019有所增長外，其餘幾年單店營收都在減少。
製圖/王君
一位餐飲行業人士對《證券日報》記者表示，味千拉麵虧損確實只能一句話帶過，因為“骨湯門”讓消費者對味千拉麵失去信心，而“貪腐門”又讓二級市場對味千拉麵失去信心。
內憂外患
1968年，重光孝治在日本熊本縣成立第一家味千拉麵，隨後發展為一家家族企業。上世紀90年代，味千（中國）控股有限公司創始人潘慰獲得味千（中國）代理權，並於1996年在中國香港開出首店，於2007年在中國香港上市，同年，胡潤首次發佈《胡潤餐飲富豪榜》，潘慰以60億元的身家排在首位，並且四年蟬聯。
在此背景下，味千拉麵於2010年首次喊出“五年千店”口號，但是宣稱“現熬骨湯”的味千拉麵次年便爆發“骨湯門”，其主打宣傳的純豬骨熬製湯底，其實是使用廉價粉料及其他濃縮液勾兌而成，成本僅值幾毛錢。
受此影響，公司口碑和業績受到重創，淨利潤直接縮水56%，大量門店關閉。
2015年，潘慰再次提出“千店計劃”，同時，投資了百度外賣。隨後的2016年年報顯示，公司淨利潤大增，儘管核心業務營收能力在下降。然而，隨著2017年餓了麼對百度外賣的收購，估價24億美元的百度外賣僅8億美元賣身，此舉讓味千拉麵2017年以虧損收官。
潘慰在2017財年的業績會議上稱未來將會專注產品，不再投資外賣平臺。
2018年，味千拉麵淨利潤5.51億元，超越頂峰時期的2010年。然而，2018年底卻又曝出首席財務官劉家豪挪用公司資金一事，味千陷入“貪腐門”風波。之後，公司股價持續下跌至歷史最低2.22港元，市值僅剩27.08億元。
“貪腐門所帶來的影響不是單純的利潤問題，更多映射出味千拉麵的內部管理問題。對於味千拉麵而言，‘骨湯門’、投資失利以及‘貪腐門’的接連打擊，讓味千拉麵千瘡百孔。”上述業內人士對《證券日報》記者表示，面對層出不窮的新興品牌，味千拉麵應該回歸自我，重築品牌護城河，挽回消費者和投資人的信心。
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