這一次，美國出手了——美聯儲降息50基點
2020年3月3日，美聯儲降息50個點，穩定股票市場。
第一反應，超出預期，穩住了，股票大漲300點。
第二反應，這樣急著大幅度降息50點，是不是問題很嚴重呀，是不是新冠病毒會導致經濟危機呀？市場的猜疑不斷，做空聲音增加，於是開始恐慌拋售，躲雨，資金逃向黃金，國債這些安全資產。
第三反應，猶豫不決，是繼續賣，還是抄底呢？
有4個專家說，美國股票會大跌40%，現在下跌了15%左右，那繼續賣呀，跑呀。
有人說，差不多了，現在是抄底的好機會，美國股票不會繼續大跌，美國經濟很健康，新冠病毒可控，特朗普，鮑威爾都在穩定市場。
這個時候，你到底是聽誰的呢？
悲觀者，會選擇躲雨，選擇做空，安全第一，君子不立於危牆之下。
樂觀者，會選擇做多，抄底。
對於中國的股票市場呢？
分歧也很大。
從2020年新年開市第一天以來，市場下行和政府救市的博弈已經持續23天，兩股力量在較量。
新冠病毒危機帶來的恐慌情緒在升溫蔓延，導致股票市場下行，拋售壓力沉重。
政府開始救市，降息，希望穩定股票市場，對沖股票下行。
政府有形之手和市場無形之手，究竟誰更強呢？
特朗普希望把股票市場穩定住，這是非常困難的。
第一，這是高位的維穩，困難重重。
第二，美國面臨諸多挑戰， 比如美國和中國，美國和俄羅斯，美國內部的競選，新冠病毒對美國的衝擊，這四個問題都不好處理。美國的維穩也面臨諸多敵人的破壞。這些矛盾，不利於美國穩定股票市場。
第三，美國的做空力量強大。做空機制會在危機時期放大恐慌情緒。
美國的魯比尼，希列，達里奧，巴斯，都看空美國股票市場，認為會下跌40%，達里奧帶頭在做空美國股票。巴菲特也在等著抄底美國股票市場。
第四，美國股票持續10年的繁榮，基礎並不牢固，容易被做空，維穩難度大。美國經濟面臨危機，面臨衰退，缺乏經濟基本面支持的股票市場，也使得維穩很難持續下去。
第五，全球化背景下，交易對手風險也在加大。美國即使自己的疫情控制住了，經濟沒有問題，但是也要警惕交易對手的風險，比如歐洲，中東，亞洲的疫情，造成美國的交易對手出現風險。
這也是中國需要警惕的，交易對手風險也越來越大。
在全球化背景下，很難獨善其身。
第六個，和新冠病毒危機的特點有關。這個新冠病毒危機是危機之母，危機之王，如果新冠病毒危機得不到有效控制，即使採取放水印鈔，降息等手段，穩定股票，也只是權宜之計。根本的是在控制新冠病毒，否則大家都恐懼，不願意往來，除了滿足基本的生存需要的吃喝之外，其他的穿，住，用，行，玩的需要都可以延遲滿足，導致其他5個需求都大大下降。這對經濟的打擊是很大的，持續的時間越久，破壞性越大。
可以看看2020年2月的MPI指數，看看房子，汽車的銷售情況，很多都是腰斬，有的甚至下降80-90%。
當務之急，就是要消除新冠病毒的威脅，否則，人員流動不起來，大家不敢出門，即使復工了，也都是呆在辦公室。
新冠病毒危機是危機之母，衍生的風險需要高度警惕。
新冠病毒帶來十多種風險，主要有：
死亡風險，失去自由的風險（被隔離），聲譽風險（躲著病毒），信用風險，市場風險，流動性風險，匯率風險，失業風險，企業破產風險，交易對手風險。
2020年，中國的流動性風險在上升，要小心應對。2020年1月M0出現0%增長就是一個預警信號，說明非標資產相對標準化資產太多了，流動性好的標品太少了。企業出現了流動性緊張，很多中小企業工資都發不出來了。
中國應該大力發展流動性好的貨幣市場（包括票據市場），債券市場，股票市場這些標品市場。截止目前，中國的債券存量超過100萬億，股票市值不到60萬億。
這些年，用債券替代貸款，這個策略是對的。新《證券法》，把公司債，企業債，股票的發行放開，實行註冊制，這是一大進步。
最近，美國股票市場大跌，就是擔心交易對手風險，傳染給美國。
2008年的次貸危機，為什麼如此嚴重，因為衍生品的底層資產——房地產和房地產貸款出現了問題。好比財富大廈的地基出現了問題，於是財富大廈崩塌了。
這一次的新冠病毒危機，比次貸危機更加嚴重，因為財富大廈依託的人，人的生命受到了嚴重威脅。
次貸危機造成的損失，很多都是可以修復的，可以逆轉的。
新冠病毒危機造成的損失，是不可修復，不可逆轉的。新冠病毒危機的性質比次貸危機更嚴重。
對於直接威脅人的生命安全的新冠病毒危機，切不可掉以輕心。
這一次美國的股票市場大跌，問題在股票市場之外，在新冠病毒危機，所以，根本的辦法在於解決新冠病毒問題。
這也是美國這一次穩定股票市場非常困難的根源所在。
閱讀更多 摩敦經濟觀察 的文章
