如果你看一下图表，就会发现现在有很多令人鼓舞的迹象。标准普尔500指数在3月23日触底，正好是三周前的事，而且在这么短的时间内收复了一半的失地。如果今天早盘的反弹持续下去，我们将在今天收盘时突破50%的回档位，这意味着进一步的上涨。不过，出于几个原因，我还不相信股市的上涨。
这次反弹大概是基于冠状病毒大流行即将结束的假设。就我所知，那个时刻还没有到来。
美国病例和死亡的增长速度可能正在放缓，但这并不意味着我们即将重启经济。白宫有一些关于“重新开放”的大讨论，但这意味着什么呢?一些州长正在打消可能很快取消隔离的想法，但即使这些反对意见被克服，也并不一定意味着人们会重返工作岗位。
以前每天都在做的事情现在很多都停下来。你现在能想象现在进入一个拥挤的电梯去你的办公室工作吗?或者登上拥挤的火车、公共汽车或地铁去那里?
我相信，一旦找到可靠的治疗或疫苗并可免费获得，生活将恢复正常。不过，我们还没有达到那个目标。
这就是其他主要市场没有表现出股市乐观情绪的原因。例如，尽管OPEC大幅减产，而且越来越多的证据表明美国页岩油产量也在急剧下降，但石油价格仍然低迷。原油期货在股市触及低点一周后确实小幅反弹，但此后已回吐了大部分涨幅，并有可能在不久之后再次探底。很明显，全球石油贸易商的眼光已经超越了美国的乐观程度，所以他们仍然很担心。
此外，黄金价格处于多年高位，美国国债收益率在历史低位附近波动，这两个指标都表明市场存在大量担忧。考虑到那些考虑全球前景的人所说的话，这并不令人意外。
经济合作与发展组织表示，由于病毒所产生的经济影响将会持续很长一段时间。世贸组织预测，贸易将遭受巨大打击，而就在今天上午，国际货币基金组织(IMF)表示，我们“很可能”遭遇上世纪30年代以来最严重的衰退。
然而，正如高盛(Goldman Sachs)所预测的那样，美国股市今年下半年的重点是复苏。他们预计经济冲击将比金融危机严重四倍，但会迅速反弹。
在这种情况下，目前的股价水平在一定程度上是合理的。然而，它忽略了另一个重要的因素:风险会计。
我当然希望乐观主义者是对的,但有非常危险的事实，这一切的经济影响比高盛预测和更持久,。
本文作者：Martin Tillier 美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们
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