從蒸汽時代到電力時代再到信息化時代，每一個時代的到來都伴隨著新舊技術的交替，交替中往往孕育著重大的投資機會。善於捕捉時代變遷機遇的諾安基金楊琨表示，無論是過往的農業社會還是現在的數字社會，推動社會發展的核心規律在於“邊際趨勢”。比如，新技術或新發明的出現，會讓某個領域或行業進入加速發展階段，但隨著技術進入成熟期並普遍推廣，其推動的進步作用就會逐漸減緩。因此，這一“加速-減緩”的發展軌跡就形成了一個S型曲線。
作為一名具有12年證券從業經驗的老將，楊琨在多年的投資實踐和案頭數據研究中，逐漸形成了“週期+成長”的投資風格，在投資中非常注重時代變遷帶來的優質成長企業的投資機會，並形成了獨具特色的“S曲線”投資方法論。
“當某項技術出現邊際助推放緩時，可能出現新的技術並形成新的‘S型曲線’。因此，新技術最終接棒舊技術，新舊S曲線持續迭代，從而拉動社會經濟向前發展。”楊琨進一步分析指出，S型曲線的“加速”階段稱為投資的“逃逸速度”，即脫穎而出的速度。在這個階段，行業發展往往是群雄逐鹿格局，行業內的大部分公司基本都有投資機會，投入一單位資源不僅能獲得更多產出，往往也能看到利潤和估值雙升的情況。但到了S型曲線的“減緩”階段，行業增速開始放緩，投入產出比可能會下降。這個階段的投資，更多是考慮行業集中度提升帶來的機會，其往往考驗的是公司管理是否足夠優秀，是否能通過精細化管理來進行成本控制，以獲得更多的市場份額。
據悉，由楊琨作為首發基金經理，成立於2017年8月29日的諾安改革趨勢靈活配置混合基金成立以來業績優秀，尤其是在最近三年上證指數幾乎“原地踏步”的背景下，該基金實現了超50%的收益率。wind數據顯示，截至9月18日，過去三年諾安改革趨勢靈活配置混合基金淨值增長率為52.15%，同期上證綜指下跌0.43%。
值得一提的是，該基金重點持有長期持有業務壁壘高、業績可能存在持續超預期、公司競爭力不斷提升且估值合理的優質公司，分享企業價值創造帶來的機會。站在當前的時間窗口，楊琨表示，目前國內主要矛盾決定了資本市場的資金配置方向，看好科技、大消費、國產替代和新能源汽車四條黃金賽道。
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