中國網財經4月17日訊(記者 牛荷)近日，紅黃藍教育(NYSE:RYB)披露了2019年四季度及全年的業績報告，年報顯示，2019年營收同比增長，但淨利潤虧損卻在持續擴大，虧損額達240萬美元，而這已是紅黃藍繼2017年“虐童事件”之後的連續第二年虧損。
在二級市場，紅黃藍股價昨日再度大跌6.79%，報收2.61美元，相較上市首日的25.9美元，市值已縮水近90%。
對此，有業內人士分析認為，自2017年被曝出“虐童事件”後，紅黃藍多年塑造的高端品牌形象一夜崩塌，這也是導致其各項業績指標下滑的重要原因。而紅黃藍在給中國網財經採訪函的回覆中則表示，公司業績下滑與“虐童事件”並無直接關聯，“經調整後淨利潤呈現虧損，原因是我們對遞延稅資產的會計處理導致的，與經營情況關係不大。同時，公司將持續進行成本控制，壓縮不必要的管理費用支出，未來持續提升公司整體的利潤水平。”
“虐童事件”後連續兩年虧損
公開資料顯示，紅黃藍及其前身始創於1998年，公司於2017年9月27日在美國紐約證券交易所掛牌上市。
根據公司披露的歷年財報，紅黃藍在上市前三年的2015年仍處於虧損狀態，但2016年、2017年兩年淨利潤卻增長迅速，並扭虧為盈。
然而，公司上市後首年的2018年，卻再度出現虧損，當年虧損180萬美元。
2020年3月31日，紅黃藍髮布了2019年年報，年報顯示，公司全年淨營收為1.823億美元，同比增長16.5%；歸屬於普通股東的淨虧損為240萬美元，虧損幅度同比2018年放大了30%以上。
此外，數據顯示，截至2019年12月31日，紅黃藍的現金、現金等價物和定期存款總額為6870萬美元，相較上年大幅下降。2018年同期，紅黃藍教育現金、現金等價物和定期存款總額為1.04億美元。對此，紅黃藍在報告中透露，現金餘額減少的主要原因是與收購有關的付款和資本支出。
紅黃藍相關負責人在回覆中國網財經時表示，公司現金使用的總體原則是，在確保流動性前提下，充分配合公司的業務發展規劃和戰略目標達成，“2019年全年，公司經營性現金流入接近1,300萬美元，而2018年同期，這個數字為不到100萬美元。這說明公司2019年業務層面的現金流情況是良好的。”
前述公司負責人表示，公司2019年全年的投資性和融資性現金流出合計為4,783萬美元，主要包括：投資併購項目的款項支付、新設園所及老園所大修大購的資本性支出，以及去年完成的1,200萬美元股票回購工作。“以上因素綜合導致，2019年底現金餘額較2018年底下降3,000多萬美元。2020年由於出現新冠疫情，公司在現金流管理方面將更為審慎，預計本年度不會有大幅的投資性支出。同時，在業務恢復正常後，園所的學費等可以正常收取，運營層面現金流將恢復正常。”
負面問題頻出 謀變之路不易
“虐童事件”發生後，紅黃藍開始謀變。
從2018年開始，公司一方面暫停加盟業務的擴展，轉向綜合性早期教育；另一方面佈局海外發展。2019年2月，紅黃藍宣佈以約1.25億人民幣的總對價現金收購新加坡一家兒童教育集團70%的股權。同時，紅黃藍品牌名稱也將從“RYB Education”更改為“GEH Education”。
對於收購新加坡教育資產，紅黃藍教育聯合創始人、董事與首席執行官史燕來曾表示，“新加坡這一項目不僅將公司的教育服務擴展到了更多的國家和市場，同時，這一收購項目帶來的國際水準的英文和雙語教育內容以及高素質的管理團隊也將與公司現有的業務形成強大的整合優勢，進一步加強公司在中國早期教育這一核心市場的競爭優勢。”
不過, 有專家分析稱，紅黃藍的海外轉型道路並不好走，內地經營或持續萎縮，賬上現金流得不到有效補給，海外擴張之路將受阻，或將引發公司的債務問題。
對此質疑，紅黃藍在回覆中國網財經時表示， 2017年12月決定暫不繼續拓展加盟幼兒園網絡規模後，公司選擇將更多精力投入在直營幼兒園的管理上，目前直營幼兒園在學生人數、滿園率等運營指標，都有持續提升。
“因此，紅黃藍的國內核心業務，即直營幼兒園和加盟親子園，增長依然是健康的。國內核心業務產生的現金流，使得公司能在邁向綜合早教平臺的過程中，有能力對新業務進行持續投入：我們在家園共育、托育、早教業務線上線下結合方面，已經開展了多項投入，陸續有產品和服務推向市場，獲得了孩子和家長的歡迎。”
對於海外業務方面，這位負責人表示，公司收購的新加坡幼教連鎖集團，團隊能力強，在當地開展業務情況良好，可以做到資金自給自足，每年還有穩定的利潤產生，投資回報情況達到公司的預期。“今後，我們一方面將依託於新加坡平臺，也將融合紅黃藍22年的早期教育經驗沉澱，繼續開展在當地及東南亞周邊市場的開拓，並且還將努力把新加坡優質的雙語課程帶到中國市場，滿足國內家長和孩子的差異化需求。”
這位負責人稱，公司過去兩年經營現金流穩定，在投資併購方面有一定的資金支出，也是出於業務佈局考慮。“公司目前賬上沒有貸款，也不存在流動性問題。今後如有需要，可以考慮以銀行貸款等方式籌藉資金，這與其他企業正常開展業務過程中的投融資規劃是類似的。”
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