新華社消息，國家發展改革委4月9日稱，2020年，將督促城區常住人口300萬以下城市全面取消落戶限制，推動城區常住人口300萬以上城市基本取消重點人群落戶限制，促進農業轉移人口等非戶籍人口在城市便捷落戶。
一、城鎮化率提升
落戶寬鬆持續推進，城鎮化率提升有望帶動潛在需求平穩釋放。根據《2020年新型城鎮化建設和城鄉融合發展重點任務》，督促除個別超大城市外的其他超大特大城市和Ⅰ型大城市堅持存量優先原則，取消進城就業生活5年以上和舉家遷徙的農業轉移人口、在城鎮穩定就業生活的新生代農民工、農村學生升學和參軍進城的人口等重點人群落戶限制。推動Ⅰ型大城市探索進城常住的建檔立卡農村貧困人口應落盡落。鼓勵有條件的Ⅰ型大城市全面取消落戶限制、超大特大城市取消郊區新區落戶限制。商品房需求大致可分為新生人口帶來的增量需求、改善型需求和伴隨城鎮化率提升帶來的需求。當前部分城市對非本市戶籍的購房者設有嚴格的限制，如對個稅和社保繳納期限存在規定等。我們認為此次督促城區常住人口300萬以下城市全面取消落戶限制，與2019年4月發佈的取消重點群體落戶限制的政策一脈相承，有望帶動城鎮化率進一步提升的同時，促進部分城市潛在需求逐步釋放，實現市場穩步發展。
二、引導勞動力有序流動
引導勞動力要素合理暢通有序流動，有利於區域經濟協同發展。4月9日，《中共中央、國務院關於構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》發佈，其中關於“深化戶籍制度改革”指出“推動超大、特大城市調整完善積分落戶政策，探索推動在長三角、珠三角等城市群率先實現戶籍准入年限同城化累計互認。”當前，我國的城市發展正處於熱點單核向都市圈協同崛起過渡階段。因此對於人口、技術和資源等要素的配置提出了更高的要求。實現資源的有效分配與引導有望帶動區域經濟發展活力的提升。在人口引流方面，若未來順利推行重點區域“戶籍准入年限同城化累積互認”，將加大都市圈吸引力。人口流入對於長三角、珠三角等城市群商品房市場潛在需求的積累具有積極作用。當前房地產政策調控依然處在“以穩為主”的基調下，截至2019年我國商品房住宅庫存去化週期雖小幅回升至1.73年，但依然處於2011年以來較低水平。不排除更多城市在因城施策的基礎上，採取落戶寬鬆、人才引進等政策實現人口流入，促進市場平穩發展。
三、相關標的
萬科A、保利地產、金地集團、金科股份、中南建設、陽光城、招商積餘等。
風險提示。疫情影響超預期，政策推行進度不及預期，銷售不及預期等。
