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因此报告依据投入产出表（2014）和贸易流数据（UNSTIC, 2018）对大陆参与全球价值链协作分 工的现状从行业和经济体层面进行了全面梳理，并重点分析了当前中国大陆地区海外依赖度较高的电子、机械设备等行业。
一、2000-2017 年：中国大陆成为全球第一大供应链中枢
从全球贸易的角度看，中国大陆出口占全球出口贸易量的比重从 2000 年的 3.9%提升至 2018 年的 12.8%，如以 中国大陆主要出口的机械与运输设备及杂项制品两项看，其出口占全球出口贸易量的 19.2%。
需要注意的是，中国大陆在全球产业链中供需位置的不平衡主要是由简单产业链行业的高度市场占有率带来的。 如纺织业，中国大陆已成为绝对的全球供给中心（图 3 右），而需求端的作用小的多（图 4 右），因此在类似纺织 这样的行业，中国大陆几乎是绝对意义的供给方，全球贸易的负面冲击几乎完全体现为需求冲击。也正是这类行业， 使得总量视角下中国大陆在全球产业链中呈现供给与需求的不平衡。
需要注意的是，中国大陆在全球产业链中供需位置的不平衡主要是由简单产业链行业的高度市场占有率带来的。 如纺织业，中国大陆已成为绝对的全球供给中心（图 3 右），而需求端的作用小的多（图 4 右），因此在类似纺织 这样的行业，中国大陆几乎是绝对意义的供给方，全球贸易的负面冲击几乎完全体现为需求冲击。也正是这类行业， 使得总量视角下中国大陆在全球产业链中呈现供给与需求的不平衡。
从信息产业这类复杂产业链行业来看，中国大陆在全球产业链中的供给与需求地位的差距并不大，全球贸 易衰退对中国大陆的冲击是双向的。在信息产业的产业链中，中国大陆依然是第一大供给中枢（图 5 右），但 中心性要小于纺织业中的位置，另一方面中国大陆在信息产业链需求上的作用（图 6 右）要大于纺织业，因此 在信息产业领域，中国大陆在全球产业链中的供给和需求地位差距不大，疫情带来的冲击不仅会体现在外需冲 击，还会明确体现在上游供给冲击。这种双向冲击的特性将体现在所有的复杂产业链行业，在这些产业中国大 陆存在大量的中间品进口和最终品出口，订单需求的大幅冲击到来时，由于存在一定中间品备货，供应链冲击 还不明显，当一旦海外疫情得不到改善，海外供应链厂商生产和物流受到持续的影响，供应链冲击将逐渐显现。 目前来看，中国大陆电子、机械、汽车等行业的中间品备货平均在两个月左右，供应链冲击将在这段时间过后 逐渐显现。具体哪些行业面对供应链冲击更加脆弱，我们将在后文中从全球投入产出表和各行业细分贸易品的 贸易数据来进行分析。
需要关注的是，事实上，2008 年以来产业链的全球化已经处于停滞不前，更多的被区域化深化所取代。从 全球产业链参与度来看，虽然全球平均关税在 2008 年短暂回升后继续下降，但产业链的全球分工程度并未回到 增长的轨道（见图表 7）。
例如，东亚的区域化协作程度在加深。
东亚经济的区域化主要体现在中间品环节的稳定分工。
总结来说，结合全球产业链分工在简单产业链与复杂产业链上有质的不同，如纺织业这样的简单产业链， 中国大陆占据了巨大份额的贸易增加值，在纺织业的对外贸易中占据了更大的贸易增加值份额，产业链形态正 在体现为本国的全产业链化；在信息产业这类复杂产业链中，中国大陆占据的贸易增加值份额相对简单产业链 小得多，对全球产业链的依赖程度更高，在对外贸易中给了贸易伙伴更大份额的贸易增加值。
从地理维度看，全球产业链的分工正趋向于区域化，从贸易额国内增加值占比上看，区域分工正在不断替 代全球分工。中国大陆参与全球产业链的方式，预计将朝着简单产业链全产业链化结合下游低附加值环节转出， 较复杂产业链趋向区域化，极复杂产业链仍然延续全球化的格局。
二、全球对中国大陆制造业的依赖程度有多大
从 SITC 十大类贸易品的进出口数据看，中国大陆是非食用原料、矿物燃料、化学品和净进口国和原料分类的制 成品、机械与运输设备和杂项制品的净出口区域（图表 10），中国大陆输出各大类工业品的金额占全球比重约在 15%-30%（图表 11），各类最终消费品比例较高，大量最终消费品中国大陆出口全球占比在 30%以上（图表 12）。 从全球工业品的出口分布看，主要用于直接消费和固定资本形成的机械及运输设备和杂项产品（主要是各类消费品） 接近半数由东亚和东南亚地区出口，由中国大陆出口的部分分别达到了 16.8%和 26.4%，而主要作为中间产品投入各 行业生产的化学品或相关产品和原料分类的制成品分别有 7%和 18.2%的出口由中国大陆贡献。
用贸易金额表示的依赖情况事实上低估了欧美对于中国大陆制造业的依赖。以呼吸机和 ECMO 所在的 SITC 编 码第 872 章医用器械的全球出口数据看，2018 年美国和德国的出口远多于中国大陆（图表 38），但事实上美国和德 国出口金额主要是高端医疗器械的市场占有率和高价格带来的，中低端医疗器械已经非常依赖中国大陆。如 ECMO 设备主要由美国和德国生产，单价在百万元以上，而呼吸机在中国大陆已有大量企业生产出口，单价在数千到数万 元不等，根据工信部数据，中国大陆在 2020 年 2 月生产了 1.5 万台呼吸机，这相当于全美呼吸机存量 16 万的近 10 分之一，在高重症率的新冠肺炎冲击下，呼吸机的大量刚需使得美国呼吸机国内产能的不足暴露了出来，ECMO 作 为最后的救命稻草，其缺口远没有呼吸机缺口的紧迫性。但另一方面，呼吸机内部也同样存在结构性问题，作为高 端医疗装备的有创呼吸机，中国大陆产能不足全球五分之一，且存在认证问题，全球对于中国大陆呼吸机产能的依 赖仍然停留在中低端呼吸机领域。而由于纺织业，全球产业链对中国大陆的依赖程度高得多，口罩所在的 SITC 编码 第 658 章贸易品的全球出口中国大陆占接近一半的份额（图表 39），这使得疫情冲击下各国口罩需求缺口巨大，短 期内更加依赖从中国大陆的进口。
全球对中国大陆制造业的依赖，从另一个方面来解读，也意味着在全球需求衰退下中国大陆制造业面临的出口 冲击。如前所述，中国大陆出口产品主要是 SITC 编码中的基本工业品、机械与运输设备和杂项制品（主要是各类 最终消费品）。就历史贸易数据看，2003 年非典结束较早，其并未对 2003 年全球贸易的总量和结构造成显著影响， 而从 08 年金融危机次年 09 年全球各类贸易品的进出口变动看（图表 16），全球经济衰退使第 0 部门的食品和活动 物、第 7 部门中的电子产品以及第 8 部门的杂项制品贸易收缩达到 20%左右，所有工业原材料、中间品和主要用于 资本形成的机械门类和其他运输设备的贸易数据均出现了大幅萎缩，其中包括有色金属、专用机械、陆用车辆在内 的多个品类萎缩幅度高达 30%以上。
结合历史情况及各行业对出口的依赖程度（图表 17），需求冲击较大的行业是计算机电子光学产品、家具行业、 电气设备、机械设备、其他运输设备、纺织服装等行业。产出主要作为中间产品的行业（图表 15），如化工产品和 金属制品、橡胶塑料等作为原材料的工业制成品行业的全球层面需求萎缩明显，但由于并非主要出口类别，这些产 品面临的产业链传导冲击存在一定时滞。
三、哪些行业可能面临全球产业链暂停带来的供给冲击
各行业对全球供应链的依赖程度取决于以下三个维度：
1.行业的投入要素中来自海外进口的比例；
2.进口投入要素的来源是集中于某几个经济体的，还是相对分散的；
3.产业链全球分工形态，产业链的复杂程度决定了短期内进行产业链重组的难度，上游产业如各类原材料的加 工业虽然不乏依赖进口程度较高的，但供应链条简单，可替代性相对较强，而电子计算机机械电气设备等供应链条 复杂，产业链重组难度高。
依据上述维度，我们对中国大陆制造业对全球的依赖度进行了细分（见图表 18）。计算机电子光学产品生产对 全球产业链的依赖程度是最为突出的， 16%投入品来自进口，且进口投入品 45%来自台湾地区、韩日美四个经济体； 焦炭及成品油、基本金属、非金属矿物等行业主要依托大宗商品，产业链形态相对简单，主要进口来源是美国巴西 澳大利亚加拿大等国；电气设备、机械设备、化工、制药、纺服皮革和其它运输设备行业的投入品来自进口的比例 并不大，但进口来源国是比较集中的，结合产业链的复杂性，电气设备、机械设备、其他运输设备、化工和机动车 辆是对全球产业链依赖程度次于计算机电子光学产品的行业。
为了得到更为细分行业的状况，我们根据 SITC 编码第七部分机械与运输设备的贸易数据，重点分析与全球产业 链关联度较高的机械设备制造、交通运输设备制造、电气机械及器材制造、通信设备、计算机其他电子设备制造和 仪器仪表及文化办公用机械制造业。
从全球主要工业经济体（列举 39 个经济体）的进出口情况来看（图表 20 和图表 21），美国是该品类的全球需 求中枢，而中国大陆是该品类的全球供给中枢，中国大陆为中国台湾地区、韩国、菲律宾、马来西亚、越南五个东 亚东南亚经济体带来大量的顺差，而这 39 个经济体中超过三分之一最大逆差来源是中国大陆，从这个角度看，中国大陆在机械与运输设备上的供应链相对集中，而需求方分散的多。为获得更详细的信息，还需要进一步拆分这部分 贸易品，以获得细分行业细分贸易品的供应链信息。
机械：
四类机械贸易品（图表 23- 26）主要进口自日本、德国、美国、韩国、中国台湾地区和法国，2018 年总进口金 额 1387 亿美元，其中通用工业机械进口金额 536 亿美元，专业机械进口金额 462 亿美元，是四类机械贸易品中进口 较多的门类。就贸易品的用途来讲，通用工业机械主要作为中间品，而专业机械主要是作为最终品的资本品。专业 机械子门类中进口最多的一类是 SITC728 其他特种工业专用机械设备及零件，进口金额达 362 亿美元，其中主要是 特种工业机床和半导体设备。通用工业机械的子门类众多，主要作为其他机械以及运输设备的中间品，进口主要依 赖德国、日本、美国、韩国、中国台湾地区、意大利和法国。
从以液压件为代表的机械产品的供应链情况来看，德国和美国的供应链至关重要，无法被日韩和台湾地区所取 代，高端机械产品仍非常依赖进口，疫情的影响对这部分的供应链冲击料将在两个月后逐渐开始显现。
通信、电子：
办公装置和自动数据处理设备（SITC75）、电讯及录音设备（SITC76）和电气机械装置及零部件（SITC77）三 类贸易品（图表 27-29）从工业企业行业分类属于通信设备、计算机其他电子设备制造业和电气机械及器材制造业， 产品主要进口自东亚地区的日本、韩国、中国台湾地区和东南亚的越南、泰国、马来西亚、新加坡、菲律宾，少部 分进口自美国、德国，结合各行业投入品来源情况，进口自东南亚经济体的这几类产品主要是最终产品，东南亚经 济体负责的是下游组装环节，而中国大陆在中间产品的进口方面主要依赖日本、韩国和中国台湾地区。
在 SITC77 分项电力机械装置及零部件 4341 亿美元的进口额中，半导体集成电路进口 3120 亿美元。半导体产业 链中，欧美的供应链是可以被日本、韩国和中国台湾地区替代，因此只要日本、韩国和中国台湾地区的供应链能够 及早恢复，半导体供应链受影响有限，日本、欧洲有一部分产业链在东南亚，东南亚的疫情正在恶化，但是东南亚 这部分产业链是较为低端的，完全可以被国内的产能所替代。疫情明显冲击在需求，目前压力最大的是低端的半导体小公司，这些小公司跟东南亚的半导体产能（主要是日韩厂商的产能和一小部分欧洲的）是处于同一生态位的（中 低端），由于产能过剩，从中长周期的角度，这些公司的倒闭是必然的，值得关注的是失业的压力。
电力设备：
SITC 编码第 77 章中 771、772、773、778 四类（图表 29）属于电力设备制造业产品，2018 年进口金额达 712 亿美元。电力设备方面的进口主要是 772 和 778 两部分贸易品，其中分别对应的大宗进口是各种用电设备和电池及 零部件。用电设备方面，大陆地区大部分用电设备实现了国产化，主要在科技、学术研究领域应用的精密仪器用电 设备依然是用海外，但不难替代。电池方面，锂电池产业链公司主要分布在中国大陆、日本、韩国，中国大陆锂电 池产量占全球 50%以上，其中动力锂电池产量占全球 60%以上，锂电池及电池材料产业链大部分环节已实现了国产 化，主要原材料均为本土供应。目前锂电产业链中对外依存度较高的一是钴等上游资源，二是部分高端设备。钴是 电池正极材料主要原材料，其全球供给量 60%以上来自刚果（金），中国大陆对刚果（金）的钴矿依赖性较强，目 前非洲疫情相对较轻，若未来非洲疫情爆发，或对国内钴的供应造成影响。设备层面，电池隔膜材料的部分高端设 备从日本、欧洲等地进口，不过设备主要影响产能扩张，而目前锂电池及材料行业产能充足，短期供给基本不受设 备进口影响。疫情对锂电池产业链的影响主要为需求，2019 年中国大陆新能源汽车销量 120 万辆，海外乘用车销量 95 万辆正快速增长，国内电池及材料龙头已进入外资车企供应链，因此欧洲及美国疫情爆发，料将影响部分锂电及 材料厂商需求。
汽车：
从 SITC78 章陆用车辆的细分贸易品进口情况（图表 30）来看，绝大部分进口来自 SITC781 小汽车和其他为客 运设计的车辆和 SITC784 机动车零部件及附件两类贸易品，2018 年进口金额分别是 555 亿美元和 305 亿美元，其中 前者是最终品，而后者是中间品。
国内汽车行业的生产中，部分零部件对生产存在着一定程度的依赖。由于中国大陆汽车市场全球最大，从规模 效益、就近配套的规律出发，绝大部分零部件都实现了本土生产，依赖国内的自主、合资、外资厂商。但仍有部分 零部件需要进口，越高端的车型进口件占比就越高，普通自主及合资车型进口件占比在 5%-10%。汽车零部件进口 最多的四类产品分别是传动系统零部件、车身及其附件、发动机零部件、电子电器零部件，按 2017 年进口金额分别 占进口总量的 37%、19%、12%、8%，其中传动系统包含进口变速器，发动机零部件包含发动机整机，一般用于高端合资车型，以及部分自主车会用到进口变速器。一般合资车系用其母国零部件较多，所以进口零部件按来源国别 分，占比最高的是德国、日本、韩国、美国，分别为 28%、26%、9%、7%。各车系所用零部件通用性低，不同设计、 工艺的零部件的结构和性能参数都会有差异。因此供应链由欧洲切换到日韩或者美国的复杂程度，不亚于切换到中 国大陆本土生产。海外疫情发生后，国内零部件配套比例料将加速提升。目前进口零部件的库存储备一般在 2-3 个 月（含海运物流中的量），能支持车企生产到 5-6 月。与此同时，各车企都在紧密摸排供应链安全问题，目前核心 的焦点是二级供应商甚至三级供应商。
化工：
从 SITC 第五部分的化工产品细分项进口来源（图表 31）结合加工产品投入产出表中的投入来源（图表 19）看， 主要用于中间品的 51 章有机化学品、52 章无机化学品、53 章染色鞣制着色剂、57 章及 58 章的塑料制品、59 章未 另分类的化工材料制品，其中间品的主要进口来源是日本、韩国、美国、德国和中国台湾地区。
品类方面，大宗化学品对海外依赖度逐年降低，这一点与其他行业情况类似，全行业的总量意义下的进口投入 品占总投入品比例逐年下降，但在精细化工类产品特别是材料依赖度很高。涉及电子领域的材料依赖度很高，一部 分是国内化工企业尚无生产能力，另一方面是本身价值量不高，下游也不配合上游做验证。由于电子业相关的精细 化工类产品空间是没法和大宗化学品比，但每个单品的市场仍然可观，在海外企业没有断供的情况下国内电子企业 不会选择国内产品。如果海外供应链出现了问题，能够进行国产替代的门类也需要半年以上的认证周期。
总体上来说，中国大陆的供应链比较集中于日本、韩国、中国台湾地区、美国和德国，尤其是日本、韩国和中 国台湾地区，如果这几个经济体能够及早走出疫情，中国大陆供应链整体所受冲击将比较小，结合目前机械、电子、 汽车等行业的备货情况，中间品库存能够维持两个月左右的生产，如果这些经济体的疫情持续影响生产或物流，供 应链冲击料将在两个月后逐渐显现。目前来看，东亚情况好于欧美，如东亚整体率先走出疫情，对供应链的影响将 是总体上相对可控的、结构性的，如电子对欧美的进口基本能够被日本、韩国和中国台湾地区所替代，而机械和汽 车零部件从欧美的进口是难以替代的，如欧系车的零部件，美国、法国、德国的飞行器及零部件都难以被替代。
四、主要经济体停摆对中国大陆供应链的可能影响
东亚经济体与中国大陆的产业链关系更为紧密。从 2014 年全球投入产出表中全球主要经济体对中国大陆出口总 量、最终品占出口总量比例和最终品用于资本形成的比例（图表 32）来看，中国大陆作为一个典型的工业经济体，主要进口中间品，而最终品的进口主要用于资本形成。我们依据不同经济体对中国大陆出口的最终品比例以及其出 口的最终品在资本形成中的占比，来刻画其与中国大陆产业链的紧密程度。处于第二象限的中国台湾地区、韩国、 日本和美国对中国大陆出口以中间品为主，最终品出口也多用于资本形成；而第三象限主要以资源国为主，澳大利 亚、巴西、俄罗斯、印尼对中国大陆出口以中间品为主，最终品主要是消费品；英法德对中国大陆出口中最终品和 中间品的占比相当，而德国对中国大陆出口的最终品主要用于资本形成，英法对中国大陆出口的最终品中约半数用 于资本形成，还有半数为消费品。总体来说，中国大陆的进口主要是中间品，而最终品进口用于资本形成和消费的 比重大致相当。在全球疫情肆虐的背景下，供应链紧张主要影响的是中国大陆的生产活动而非消费，中国台湾地区、 韩国、日本、美国、德国、英国、法国供应链对中国大陆制造业生产活动影响较大。
如果将视角局限于制造业产品贸易（图表 33），美国对中国大陆出口中最终品占总出口比例更接近德国而不是 日韩，与全口径的差异来源于美国对中国大陆还存在大量作为中间品的原材料出口和服务贸易出口。图表左下方澳 大利亚、印尼、巴西等资源国对中国大陆出口仅考虑制造业产品后，贸易量（气泡大小）大幅减小，这表明资源国 对中国大陆出口中制造业产品占比很低。
主要经济体对中国大陆海外供应链的影响程度大致分为三个梯队：
第一梯队：日本、韩国和中国台湾地区与中国大陆生产活动联系极为紧密，尤其是计算机电子光学门类最为突 出，在多数工业品门类中对中国大陆都存在大量出口主要作为中间产品
第二梯队：美国和德国对中国大陆供应链影响比日本、韩国和中国台湾地区小，在机械和医药、化工、动力机 械、专业机械、通用机械、公路车辆、其他运输设备（飞行器为主）等多领域对中国大陆存在大量出口，从投入产 出表上可以看到中国大陆供应链对德国的依赖要比对美国更高，进口自德国的贸易品有更多用于工业生产，如其它 运输设备中，美国对中国大陆出口以制成品（大飞机）为主，而德国对中国大陆出口大量高铁及飞机船舶发动机等 零部件
第三梯队：欧洲主要工业国对中国大陆供应链存在一定影响，但影响比美国德国小得多：英国影响最为突出的 是基本金属制造，机械设备、电气设备、运输设备有一定影响；法国影响最为突出的是其他运输设备（大飞机）， 机械设备、机动车辆、计算机电子光学也有一定影响；意大利影响较大的是机械设备、基本金属制造，纺服皮革、 电气设备、机动车辆也有一定影响。
韩国：
对比各行业中间品从韩国进口情况和韩国各行业中间品对中国大陆出口情况，韩国疫情对中国大陆制造业供应 链影响最大的是计算机、电子、光学产品制造业，对化工、电气设备、机械设备、机动车辆制造业也存在一定影响。 对比各行业中间品从韩国进口情况和韩国各行业中间品对中国大陆出口情况，韩国疫情对中国大陆制造业供应链影 响最大的是计算机、电子、光学产品制造业，对化工、电气设备、机械设备、机动车辆制造业也存在一定影响。
中国台湾地区：
我国台湾地区对大陆地区出口中服务于大陆生产活动比例比韩国更高。化工产品制造、计算机、电子、光学产 品制造、基本金属制造业和纺织服装皮革制品制造对大陆地区出口基本全是作为中间品，而对大陆地区出口中的中 间品占比超过了三分之二，机械设备制造和电气设备制造对大陆地区出口大部分用于资本形成。对比大陆地区各行 业中间品从台湾地区进口情况和台湾地区各行业中间品对大陆地区出口情况，预计台湾地区疫情对大陆制造业供应 链影响最大的是计算机、电子、光学产品制造业，对化工、电气设备、机械设备也存在一定影响，台湾地区供应链 对大陆的影响与韩国类似，小的差别是台湾地区在机动车辆制造业方面对大陆地区的影响弱于韩国，机械行业对大 陆地区的影响略弱于韩国。
日本：
日本出口的制造业产品服务于国内生产活动的比例与韩国相当。化工产品制造、计算机、电子、光学产品制造、 基本金属制造业、橡胶塑料制品制造和金属制品制造出口基本全是作为中间品，机动车辆制造和电气设备制造约有 三分之一用于资本形成，机械设备制造出口三分之二用于资本形成，日本出口的消费品集中于机动车辆制造业和计 算机、电子、光学产品制造业。对比各行业中间品从日本进口情况和日本各行业中间品出口情况，日本疫情对中国 大陆制造业供应链影响最大的是计算机、电子、光学产品制造业、机动车辆制造、电气设备制造、机械设备制造、 化工和基本金属制造，对中国大陆影响行业的广泛性上超过韩国
德国：
制造业产品中，德国出口中间品占比略小于最终品，同中国大陆在产业链上的紧密程度低于日本、韩国。化工 产品制造和基本金属制造业出口基本全是作为中间品，机动车辆制造和电气设备制造约有三分之一用于资本形成， 机械设备制造、计算机电子光学产品制造出口三分之二用于资本形成，德国出口的制造业消费品集中于机动车辆制 造业，消费品部分占机动车辆制造业出口的三分之一左右。对比各行业中间品从德国进口情况和德国各行业中间品 出口情况，德国对中国大陆制造业供应链影响最大的是机动车辆制造、机械设备制造、电气设备制造、化工、计算 机电子光学产品制造、基本金属制造、其他运输设备制造。
美国：
仅就制造业来说，美国出口中间品占比略小于最终品，同中国大陆在产业链上的紧密程度低于日本、韩国，考 虑到美国相对德国有更多原材料和服务贸易出口，更多是作为中间品，全口径下美国的中间产品的占比比德国高一 些。化工产品制造、造纸、基本金属制造业、造纸、焦炭和成品油制造有三分之一用于资本形成，机械设备制造出 口三分之二用于资本形成，美国出口的消费品集中于机动车辆制造业和计算机、电子、光学产品制造业。总的来说， 美国在全球价值链中为国内主要提供原材料、机械设备、化工产品和运输设备，基于原材料的制造业供应链重组难 度要低于复杂产业链的制造业，因此对中国大陆影响低于东亚和德国。美国疫情对中国大陆制造业供应链影响较大 的是食品、饮料、烟草制品制造、化工、计算机、电子光学产品制造计算机、电子、光学产品制造业、机动车辆制 造、电气设备制造、机械设备制造、化工和基本金属制造，影响行业的广泛性上超过韩国。
英国：
英国出口约三分之二服务于生产活动。英国出口中，化工产品制造和基本金属制造业出口基本全是作为中间品， 而计算机、电子、光学产品制造和焦炭和成品油制造业出口中的中间品占比超过了三分之二，机械制造出口大部分 用于资本形成。对比中国大陆各行业中间品从英国进口情况和英国各行业中间品对中国大陆出口情况，英国疫情对 中国大陆制造业供应链影响最大的是计算机、电子、光学产品制造业，对化工、电气设备、机械设备、机动车辆制 造业也存在一定影响。
法国：
法国出口中，化工产品制造和基本金属制造业出口基本全是作为中间品，而计算机、电子、光学产品制造和焦 炭和成品油制造业出口中的中间品占比超过了三分之二，机械制造出口大部分用于资本形成。对比中国大陆各行业 中间品从法国进口情况和法国各行业中间品对中国大陆出口情况，法国疫情对中国大陆制造业供应链影响最大的是 计算机、电子、光学产品制造业，对化工、电气设备、机械设备、机动车辆制造业也存在一定影响。
意大利：
意大利出口中，化工产品制造和基本金属制造业出口基本全是作为中间品，而计算机、电子、光学产品制造和 焦炭和成品油制造业出口中的中间品占比超过了三分之二，机械制造出口大部分用于资本形成。对比中国大陆各行 业中间品从意大利进口情况和意大利各行业中间品对中国大陆出口情况，意大利疫情对中国大陆制造业供应链影响 最大的是计算机、电子、光学产品制造业，对化工、电气设备、机械设备、机动车辆制造业也存在一定影响。
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（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：华创证券）
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