疫情導致供需均減弱，銅價短期區間震盪
週四銅價上漲，倫銅收漲0.6%；滬銅主力06合約以收盤價計收漲2.09%。原油連續連續兩日反彈帶動銅價回升。但疫情持續對經濟及工業品需求的衝擊抑制了銅價反彈幅度。截止北京時間今早6時半，全球新冠肺炎確診病例超269萬，其中美國超86萬，特朗普稱社交禁令或延至初夏。昨日各國公佈的製造業PMI初值顯示美國製造業、服務業、綜合 PMI 均創 11 年新低；歐元區4月綜合PMI續創紀錄新低。MMG和英美資源一季度銅產量同比分別下降20％和8.7%。受疫情影響銅精礦供應正在收緊，但全球需求前景將進一步惡化抑制銅價漲幅,銅價短期或寬幅震盪。【操作策略】觀望。
需求憂慮仍存，滬鋁反彈受限
鋁：週四鋁價震盪，倫鋁收跌0.66%；滬鋁主力06合約收漲0.41%。全球需求前景惡化打壓外盤基本金屬價格。昨日公佈的日歐美4月製造業PMI初值顯示，製造業和經濟正在快速惡化。LME庫存持續上升，本週以來再度上漲4.9萬噸，過剩憂慮壓制倫鋁反彈空間。國內電解鋁社會庫存快速下滑，昨日SMM公佈的8地社會庫存較上週四下降13.6萬噸至135.9萬噸，因多地入庫偏少疊加出庫力度較強。安泰科：在過去的30天中，中國原鋁需求已經增加15-20萬噸，因受疫情影響，廢鋁供應減少。但替代效應或不可持續，且五月後鋁出口訂單或面臨進一步下滑抑制滬鋁反彈空間。【操作策略】逢低短多。
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