通常來講，大宗商品出現期貨溢價是利多信號，因為這意味著買家很難獲得現貨產品，於是轉向可交割的期貨合約來滿足自己的需求。而具體到黃金市場而言，期現價差不僅能反映實物黃金的保險成本和儲存成本，也能反映實物黃金持有者的機會成本。
就目前而言，不僅黃金期現價差有進一步擴大的趨勢，實物金價格更是水漲船高。據悉，歐洲地區實物黃金的價格更是已被推高至1800美元/盎司，這意味著黃金市場出現明顯的供不應求局面。
RMBGroup分析稱，當前黃金需求由三個基本因素決定，金價走勢很大程度上也跟這些因素息息相關。
首先，在客觀情況下，低利率降低了持有實物黃金的機會成本(甚至使成本低於零)，尤其是在歐元區。
歐元區的負利率環境，意味著投資者有可能通過借入歐元來獲得利息，然後用這些錢來購買黃金。
其次，全球貨幣貶值使黃金成為重要的金融對沖工具。
全球央行都有權力瘋狂印鈔，但黃金產量無法在短期內激增。希望保證自身購買力的投資者只能通過買金，對沖法定貨幣實際價值的縮水。
第三個關鍵因素是，美國政府和美聯儲的救市行動或間接提振黃金消費。
與2009年TARP救助資金完全通過銀行系統發放不同，此次針對新冠疫情的救助計劃中，有很大一部分資金直接進入了美國消費者的口袋。毫無疑問，美國人不會把這筆錢花在動盪不安的股市上，而是會花在實際的商品和服務上。換句話說，當前的刺激方案有望推高通貨膨脹率。通脹一旦出現反彈，黃金的受歡迎程度自然會隨之上升。
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