芒果超媒是從事新媒體平臺運營、新媒體互動娛樂內容製作、媒體零售的公司。據公開資料顯示，公司是湖南廣電旗下、由之前的快樂購變更而來。公司在新媒體方面，實施產業鏈佈局，依託於芒果TV，形成了一個新媒體產業鏈型的集團。
芒果超媒於2015年登陸創業板，2018年實現營業收入96.61億，比上年同期增長16%，淨利潤8.66億，比上年同期增長21%。
背靠諸多明星節目的湖南廣電，芒果超媒最大的亮點在哪呢？
一、淨利率低，業績沒有明星相
1、新媒體業務範圍廣，但業績亮點不多
芒果超媒2018年營業收入96.61億，按行業分：①新媒體互動娛樂內容製作32.49億、33.63%，②互聯網視頻業務32.24億、佔比33.37%，③媒體零售19.90億、佔比20.60%，④運營商業務9.56億，佔比9.90%，⑤其他主營業務2.42億、佔比2.51%。
芒果超媒營收從2015年的27.98億增長到2018年的96.61億，增長3.45倍；淨利潤卻從2015年0.95億到了2018年的8.66億，增長9.11倍，利潤增長驚人。
公司主要業務的經營分析：
①互聯網視頻業務，主要依託芒果TV，運營主體快樂陽光營收56億元，比上年同期增長66%，其中：廣告、會員、運營商業務的收入同比增長分別為81%、114%、52%。
據芒果超媒2018年財報顯示：“視頻用戶日均活躍數為3588萬，同比增長25%；視頻會員用戶數達到1075萬戶，同比增幅達到 138%”。
②在媒體零售板塊，2018年營收19.90億，比上年同期下降29.74%，該板塊2018年營收和利潤都出現了虧損，主要原因是電視購物你的領域不景氣造成的。
2、銷售費用較上年同期大幅增長
公司2018年度在銷售費用開支18.01億元，較上年增長52%；研發費用投入2.21億，較上年增長16%。
銷售費用大幅增長的主要原因是：“加大宣傳推廣費和廣告代理費，還加大了市場推廣和營銷團隊激勵力度“。
研發費用增長的主要原因是：“增加研發項目、對技術人才加大投入“。
3、主業集中度高，但淨利率偏低
芒果超媒2018年淨利潤8.66億元，其中：投資收益0.31億，銀行存款的利息收入0.43億、營業外收入0.15億，非主營利潤合計0.89億，佔淨利潤總額的10.3%。也就是說，副業利潤佔總利潤的比重較小。
公司的銷售毛利率一直保持在21%以上，排在同行業的第11名，淨利率保持在1.98%和9.6%之間，淨利率偏低。
二、分紅次數年均1次，但分紅率較低
芒果超媒自上市以來累計分紅 4 次，累計分紅金額為 1.07 億元。
2017年實現淨利潤7.15億，但分紅還是很少，僅拿出2005萬來分紅；2018年實現淨利潤更多，達到8.66億，但一分錢都不分了。
三、經營淨現金負流入，短期償債壓力較大
1、2018年芒果超媒賬面貨幣現金25.26億，佔當年總資產121.11億的21%，現金佔比較低，主要原因是：應收款項和存貨佔用資產過大，分別為14.34億、22.15億，共佔用資產30%。
2、2018年有息負債1.96億，無息負債36.3億，資產負債率53%。
3、2018年芒果超媒經營現金淨流入-3.77億，說明公司利潤含金量較差，大量應收款項回款效率低。
綜上分析，芒果超媒淨利率低、短期償債壓力大，從整個財報分析看，業績並沒有像湖南廣電有眾多明星一樣的亮眼，唯一值得關注的是“唱吧直播間”等相關的網絡直播板塊。
2020年，受疫情影響，直播電商重燃戰火，那麼，公司的網絡直播業務會成為未來的業績增長點嗎，讓我們拭目以待吧！
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