一、今日要聞：
1、美聯儲週三公佈了4月28日至29日貨幣政策會議的紀要。這份紀要顯示，新冠病毒大流行將給經濟活動帶來重大風險。紀要重申維持利率在零附近的立場，此外，美聯儲委員們一致同意美聯儲致力於使用所有工具支撐經濟。會議紀要指出，雖然基線預期是經濟狀況將會改善，但復甦前景“更加悲觀”的可能性與基線預期的概率一樣大。“在這種情況下，新冠病毒爆發的第二波浪潮可能將在年底前後開始，加上針對社交和商業運營活動的另一輪嚴格限制，將會導致實際GDP下降，失業率攀升，明年通脹再度面臨下行壓力。”紀要稱。
2、全國兩會召開在即，多位參會代表、委員就鄉村振興提出相關建議、提案。騰訊首席執行官馬化騰提出在“後脫貧時期”加強鄉村振興的建議，蘇寧集團董事長張近東提出發展C2M生產基地推動鄉村振興的建議。新希望集團董事長劉永好計劃提交鄉村振興的產業銜接相關提案。今年是全面建成小康社會和脫貧攻堅決戰決勝之年，鄉村振興作為決勝小康社會的重中之重，戰略地位凸顯，數字農業等農村”新基建”領域正成為新的風口。
3、世界衛生組織總幹事譚德塞：過去24小時世衛組織收到10.6萬例病例的報告，這是自疫情爆發以來新增數量最大的一天。
4、20日公佈的LPR利率報價與上月保持一致。市場人士表示，考慮到專項債發行、經濟復甦提升信貸需求，以及年中季節性資金緊張等因素，6月或是降準落地的窗口期。
5、Wi-Fi6作為5G之外的另一個技術熱點和未來趨勢，近期受到電子產品製造商的追捧，支持Wi-Fi 6的路由器、手機等終端的數量快速增長。日前小米、華碩、華為等大廠密集發佈和銷售旗下的新款Wi-Fi 6路由器產品以期在該技術上能率先搶佔市場。5月20日小米AX1800路由器正式首賣；5月14日華碩新一代Wi-Fi 6路由器RT-AX86U開售；5月18日榮耀首款Wi-Fi 6+智能路由器—榮耀路由3也正式發佈。除路由器外，支持Wi-Fi 6的手機等終端也越來越多，華為P40、小米10等新發機型均已加入Wi-Fi 6功能。根據Wi-Fi聯盟數據，截止5月17日，已有上百項產品獲Wi-Fi6認證，包括23款電腦及配件、82款路由及151款手機等。時間上看，獲得Wi-Fi 6認證的產品自去年11月以來數量明顯增加。
6、據報道，歐盟正考慮出臺多項政策鼓勵車企生產清潔能源汽車，並投資電動車基礎設施。最新提出的鼓勵措施具體包括：提議建立全歐盟清潔汽車採購機制，在未來兩年有望達到200億歐元；規劃400億至600億歐元清潔汽車投資動力系統方向；歐盟準備在充電系統的投資增加一倍，用於在2025年前建設200萬個公用充電樁；計劃對零排放車型免徵增值稅。
7、公安部交通管理局發佈信息顯示，6月1日起，執法處罰的範圍限定為騎乘摩托車不佩戴安全頭盔，對騎乘電動自行車不佩戴安全頭盔的行為，繼續開展宣傳引導工作。
8、納斯達克方面證實，關於修訂上市規則的提議已經提交了美國證交會（SEC），目前處於等待證交會批准狀態。向美國證交會提交的規則修訂，主要是對部分國家公司的上市標準收緊。
9、5月20日，北向資金全天淨流入20.39億元。個股方面，寧德時代、美的集團、三一重工獲淨買入額居前，分別為4.56億元、3.67億元和3.48億元；五糧液、牧原股份、萬科A被淨賣出額居前，分別為5.99億元、1.6億元和1.39億元。本週，北上資金連續三天淨買入，累計淨買入逾90億元。Wind統計顯示，從北上資金持股變動金額行業分佈來看，信息技術淨買入超過30億元，位居首位；工業、醫療保健、材料等板塊買入金額亦較多。從北上資金持股變動市值統計來看，對房地產和部分科技類公司大幅加倉。其中，有30多家公司本週北上資金淨買入超1億元，其中，萬科A（000002）、歌爾股份（002241）、三一重工（600031）、邁瑞醫療（300760）、立訊精密（002475）、貴州茅臺（600519）等公司淨買入額均超4億元。
10、歐美市場上揚，美聯儲會議紀要安撫市場情緒，但不僅對病毒可能的二次爆發表達擔憂，也對未來經濟復甦不及預期和通脹壓力持續下行表達了擔憂。受庫存數據低於預期刺激，國際油價延續上漲，目前WTI原油價格已反彈至33美元以上。
二、市場觀點：
週三A股低開低走，雖然盤中不少板塊仍有發力，但難敵科技股下挫帶動做多人氣快速萎縮，投資者觀望情緒較濃。截止收盤，上證指數、滬深300指數跌幅在0.5%左右，創業板、中證1000跌幅超過1%，只有上證50表現抗跌，跌幅僅0.16%。行情方面，科技股、高位妖股出現集體下跌，早盤上海洗霸即閃崩，給市場警示。盤中雖有鋰電池、無線耳機、銀行、水泥漸次表現，但仍未拯救市場尾盤出逃的恐慌。尾盤，多隻高位妖股出現跳水走勢，短期遊資偏好或產生分歧。北上資金方面，滬深仍舊維持小幅流入，分別淨流入7.65億和12.74億。兩市1100多家上漲，2700多家下跌，指數高位滯漲情況並沒有得到有效改善。
消息面，5月LPR報價出爐。1年期與5年期利率均與上期持平。十三屆全國人大三次會議將於5月21日21:40分在人民大會堂新聞發佈廳舉行新聞發佈會。隔夜外盤集體反彈，美聯儲會議紀要公佈，一方面維持當前接近“零利率”水平不變，一方面表達了對二次爆發疫情的擔憂。由於此前美聯儲否認了“負利率”的可行性，但現在又稱將有足夠政策支撐經濟，讓市場懸著的心再此放下。臉書創歷史新高，科技股小幅反彈，國際油價因庫存低於預期而上揚，美股油氣股上漲。瑞幸復牌大跌，盤中中概股集體跳水。外盤當前反彈力度優於A股，但包括A股在內，全球市場仍處於高位震盪區間，沒有出現明顯方向選擇。
我們分析認為，近期以光刻膠為代表的芯片方向個股，很多出現創出歷史估值新高的情況，且板塊預期較滿，亟待消化高估值。短期高位回落若能兌現，將表明該板塊短期風險或大於機會。由於該板塊引領成長股風格，故以創業板為代表的指數，將可能因此而承壓調整。上證50覆蓋的藍籌週期股具備蹺蹺板效應，或在此後市場調整中保持較高抗跌屬性。此前根據建議，已經成功降倉的投資者，不必急於加回。剩餘倉位甚至要設置止損。板塊上，繼續看好，水泥、充電樁、遊戲傳媒、小市值家裝、低估高增的必選消費和補漲股以及如果降準降息預期持續，銀行及券商股有望短期迎來修復行情。各板塊間，資金蹺蹺板的屬性不變。國際油價反彈，致A股油氣股存在較為確定補漲空間。時間維度上，5月下旬調整壓力加大，6月到10月市場調整預期增強。建議更多強邏輯行業和個股，注意規避指數系統性風險，以個股為主的操作，多注意輪動和獲利了結。
