中房報記者 苗野 北京報道
4月16日，中泰證券首席經濟學家李迅雷在發表《2020全球經濟信心指數報告》中提到，新冠疫情全球擴散至今，對全球資本市場、經濟增速、貿易增長、跨境投資以及製造業等的衝擊，或已超過2008年次貸危機、2012年歐債危機，與1929年“大蕭條”之初的走勢頗有相似之處。疫情只是催化，背後是全球低利率、高債務驅動下，“低增長，高動盪”模式難以維繫。
他表示，雖然目前推斷是否會出現系統重要性金融機構破產的“雷曼式金融危機”還為時尚早，但全球經濟衰退已是必然。
對於資本市場的衝擊程度而言，人類歷史上最致命的一次疫情——西班牙大流感和本次疫情相比，也相形見絀。西班牙流感儘管感染了全球1/3以上人口，造成了3000萬-5000萬人口的死亡，但大流感期間美股最大跌幅僅為23%。且在1920年，即疫情結束僅1年之後，全球經濟迎來了持續近10年的“柯立芝繁榮”。
這表明，除了“新冠疫情”本身的嚴重程度外，我們更傾向於認為，本次疫情本質上是一種催化劑，加速了全球經濟體系中脆弱環節的瓦解。
這種脆弱性的本質原因是，次貸危機之後的12年裡，各發達經濟體政府為了應對經濟下行，沒有對經濟深層次結構問題進行改革，而是採取大幅舉債和貨幣持續寬鬆的方式“飲鴆止渴”。每一輪舉債和貨幣寬鬆在進一步加重結構扭曲的同時，對經濟增長的邊際效用卻越來越小，全球形成了“低增長，高震盪”的常態化模式。2016年以來，特朗普當選、英國脫歐、中美貿易摩擦等“黑天鵝”頻發，正是這一體系越來越難以維繫的直觀體現。
本次疫情對資本市場的衝擊及經濟的“停擺”或是倒下的第一張“多米諾骨牌”。
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