4月29日，國內創新藥標杆上市公司康弘藥業（002773.SZ）披露了2019年年報。
縱觀2019年國內複雜的行業環境，康弘藥業交出了一份亮眼的成績單。報告期內，公司實現營業總收入32.57億元，同比增長11.65%；淨利潤7.18億元，同比增長3.35%。
今年以來，至少7家機構都給予了“買入”評級。不少研究機構認為，公司核心品種成長空間大，國際化值得期待，有望實現長期持續增長。
經營業績穩定向好
2019年，康弘藥業實現營業收入32.57億元，同比增長11.65%；歸屬於上市公司股東的淨利潤7.18億元，同比增長3.35%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤6.42億元，同比增長2.06%；經營活動現金淨流入8.12億元，同比增長131.46%；基本每股收益0.82元。
如果把時間線拉回到10年前，即2010年，該年度康弘藥業的營業收入和淨利潤分別為7.96億元、1.09億元，這也意味著過去10年，其營收和淨利潤分別增長了309%、559%。
快速增長的核心競爭力來源於公司的戰略佈局和持續創新能力。康弘藥業以臨床需求為導向，在眼科、腦科、呼吸科、消化科等多發常見病的治療以及高血壓、糖尿病等慢病防治上已形成了具有康弘特色的專利或獨家產品佈局優勢。現上市的16個藥品中有13個品種是獨家品種、12個品種進入國家醫保目錄、7個品種進入國家基本藥物目錄。
從營業收入構成看，其化學藥實現營業收入12.07億元，佔總營收比例的37.06%，生物藥和中成藥分別實現營收11.55億元和8.92億元，佔比分別為35.47%、27.38%，醫療器械雖佔比不大，但同比增速達到了90.67%。
另值得注意的是，生物藥類別2018年營業收入為8.82億元，佔總營收比例為30.24%，2019年邁過10億門檻，佔比也攀升至35.47%。
根據太平洋證券研報，僅看康柏西普一個品種，海內外市值就值至少320億。不少研究機構認為，康柏西普成長空間大，國際化值得期待，有望實現長期持續增長。
創新高投入 未來發展可期
康弘藥業穩健增長的業績背後，支撐究竟是什麼？
答案在於創新。對創新的堅持，康弘藥業所投入的是真金白銀。據其披露的財報，2019年公司研發投入7.88億元，佔營業收入的24.18%，比肩國際水準，遠超國內行業平均水平。目前公司在研項目共80項，包括中藥新藥1項，化藥新藥27項，生物藥新藥6項，仿製藥14項、中藥項目10項、一致性評價項目6項。
2019年5月，康柏西普眼用注射液在國內獲批第三個適應證“治療糖尿病性黃斑水腫（DME）引起的視力損害”，此前國內已獲批用於治療溼性年齡相關性黃斑變性（nAMD）以及繼發於病理性近視的脈絡膜新生血管引起的視力損傷（pmCNV）兩項適應證。視網膜靜脈阻塞（RVO）目前處於中國臨床Ⅲ期階段，相關研究正按計劃推進。
根據光大證券研報，作為康弘藥業的核心產品，康柏西普未來有望在國內完成四大適應證全覆蓋。按照2025年國內四大適應證對應患者1500萬人，該類藥物滲透率5%，康柏西普市佔率55%，單人年用藥4.5支，出廠價3000元/支計算，康柏西普國內收入將達到54億元。
除了康柏西普，康弘藥業還有多個生物藥正在緊鑼密鼓研發中。治療外傷、化學燒傷、角膜移植術後誘發的新生血管的KH906滴眼液，是康弘藥業自主研發的具有自主知識產權的1類生物創新藥物，目前正進行Ⅰ期臨床。治療結直腸及其他器官腫瘤且擁有國際發明專利的1類生物新藥KH903已進入臨床Ⅱ期。還有擁有國際專利的治療性腫瘤疫苗1類生物新藥KH901也處於臨床Ⅱ期。中成藥方面，治療阿爾茨海默症(Alzheimers disease, AD)的新藥KH110（五加益智顆粒）已進入臨床Ⅱ期。化學藥方面，2019年3月，公司申請的依匹哌唑口崩片獲國家食品藥品監督管理總局下發的《藥物臨床試驗批件》，公司已有多個產品已獲國家藥品監督管理局下發的《藥物臨床試驗批件》。公司將根據自身實際情況來計劃和安排，逐步推進各項研究工作。2019年7月，公司申請的阿立哌唑口服溶液獲得國家藥品監督管理局下發的《藥品註冊批件》，為國內首家獲批。該產品具有提高患者依從性、解決吞嚥困難等優點，低劑量或調整劑量更為方便。
全球化佈局再提速
近年來，康弘藥業不斷把創新的目光投向世界，在大力推動具有自主知識產權的產品走出國門的同時，引進國際化創新人才，收購創新性項目，投資具備一定發展潛力的公司。
目前，康柏西普正在全球30個國家開展全球多中心臨床研究，並於2019年12月受試者入組人數已達到臨床試驗方案要求總數的100%，進度符合預期。在今年3月可轉債發行網上路演中，康弘藥業董事、總裁柯瀟表示，如果成功獲批，康柏西普眼用注射液預計2023年可在歐美上市。
除了康柏西普正逐步走向世界外，公司研發的KH901、KH902、KH903、KH906等多個1類新藥，在美國、日本、印度、韓國、俄羅斯等國擁有多項國際專利，未來國際市場開發潛力巨大。
在國際化戰略上，2017年，康弘藥業還與以色列IOPtimaLtd.公司簽署了海外合作協議，通過此次海外投資獲得IOPtima公司控股權以及IOPtiMate在中國區的獨家經銷權。IOPtima的眼科醫療器械CLASS（二氧化碳激光輔助深層鞏膜切除術，用於原發性開角型青光眼的治療）被引入中國市場，開啟了國內青光眼手術治療的新時代。CLASS的引入，將造福更多青光眼病患者，給患者提供更多的治療選擇。
2019年6月30日，康弘藥業已順利完成第三階段股權交割，取得IOPtima公司80%的股權。
在產品走出國門的同時，知識產權保護尤為重要。截至報告期末，康弘藥業累計獲得授權發明專利231項，其中國外專利113項；累計獲得確權註冊商標494項，其中涉外授權商標33項。
積極履行社會責任
藥品安全穩定是關係社會民生的重要保障。康弘藥業以“做中國人自己的創新藥”為己任，以“中國創造走向世界”為目標，履行了一個醫藥企業應有的責任和擔當。
2019年，康柏西普三大適應證全部納入了新版國家醫保目錄，醫療負擔進一步降低，更多的患者在治療中獲益。
由於積極投身精準扶貧、捐資助學、抗震救災等領域，康弘藥業獲得了“2019年全國“萬企幫萬村”精準扶貧行動先進民營企業”。此外，康弘藥業還聯合中華社會救助基金會設立了“朗視界 沐光明”公益基金，為四川大涼山、江西井岡山、貴州遵義、青海玉樹等13個老少邊窮地區開展各種形式的義診和慈善援助活動，已為全國30個省市的數萬名患者贈送康柏西普累計超過2.5億元。
同時，康弘藥業積極響應國家“一帶一路”戰略，在國家衛生健康委員會國際交流與合作中心等部門的指導下，與巴基斯坦、斯里蘭卡、蒙古、捷克、納米比亞等“一帶一路”沿線國家開展友好援助與學術交流合作。
作為一家上市公司，康弘藥業非常注重保護股東利益。年報披露，擬向全體股東每10股派2.80元（含稅），共計分配股利2.45億元。2017年~2019年，康弘藥業現金分紅額分別為1.89億、1.89億元、2.45億元，近三年分紅額佔公司淨利潤比率均在30%左右。
