價格投機每過一段時間，總會以不同的方式捲土重來，面貌好像每次都不一樣，實質卻是那麼的相象。每一次，投機客們總會說些新鮮、無法準確看清楚、好像很有邏輯性的故事，好象每一次都是千載難逢的大機會，錯過了一生都會後悔。這種活劇每隔那麼5-10年就會在世界不知道什麼地方重新開演。看看現在的有色金屬，多麼滑稽，連這種在網絡泡沫時期被新新人類認為應該扔到歷史的垃圾堆裡的東西，也能說出讓新新新人類激動的渾身發抖的故事，真是可笑啊。人性是最難改變的東西，追漲殺跌的本質就在於肯定別人肯定的東西，否定別人否定的東西，觸手可及的利潤總是那麼的誘人，近在眼前的虧損是那麼令人厭惡，做一個市場趨勢的追隨者心理壓力是最小的，誰能抵禦這樣的誘惑呢？
如果你能每次都具有前瞻性的把握市場投機的潮流，估計也可以週期性的獲得利潤，但這些利潤更多是來自於對其他類似投資人的掠奪，或者說類似於食肉動物的取食方式，我不是特別喜歡。我還是喜歡在一個合理的價格，買入能夠為社會提供持續、質優價廉的商品和服務的公司的股權，獲得合理的利潤，這種利潤是正常合理的，也是可持續的。
價值投資是要求高安全邊際的，即要低價格。原因很簡單，世界是不確定的。我們的推測很有可能出現偏差。為了保證在預測出現偏差的時候還能獲得本金的安全甚至一定的利潤，就一定要合適的價格買入。這樣，在出現一些小的不確定事件的時候，才不會驚慌失措，而這種小的不確定事件在長期投資中幾乎是必然發生的。 當股票市場整體上漲的時候，雖然很多公司有明顯的瑕疵，應該給予更大的折扣，但是由於股票本身的商品屬性，在一段時間內，主要矛盾將集中在這些公司亮麗的一面。而忽視它的風險。表現在股票價格上，就是持續上漲。這與熊市是對應的。在股票持續下跌的時候，公司的瑕疵會被放大到不合理的狀況。當然，我們非常歡迎這種放大帶來的低價格和安全邊際。
1、首先不要把股票當作賭博工具，把它看作你的合夥生意，買入後至少持有一年吧。現實生活中，跟人搭夥做生意，也很少一年就變卦吧。買入之後，不管發生什麼事情，在最低期限內都不要賣出，錯了就錯了，損失會讓你下一次更加謹慎。
２、多讀年報、招股說明書，不但要讀自己關心的公司的報表和相關公開資料，還要讀上下游、競爭對手的相關資料。要重點研究有歷史，經過行業和經濟波動的公司，這樣的公司會存在很久，從而使你的研究有可持續性，不至於狗熊掰棒子，缺乏積累。
３不要去理會大盤，多關心一下世界各主要經濟體的長期利率變化，確定對應的大概的年化無風險收益率。總之，多看、多想、多討論，少做決定。一旦做出決定，就不要動搖。提高決定的成功率非常重要。
4、最後，本金安全是最重要的，沒有所謂千載難逢的大機會，只要人類社會還在進步，機會就會越來越多而不是越來越少。不要為錯過一些機會而著急，從長期看，這並不重要。
