人造肉第一股Beyond Meat已經上市一整年了。其股價在2019年5月2日上市後的3個月內不斷衝高，最高觸達239.71美元價格。目前最新報價91.53美元。
Beyond Meat在大洋彼岸的火熱，也帶火了A股人造肉概念。不過受疫情影響，這塊人造肉到底能“香”多久，機構和“食客”卻莫衷一是。5月2日富國銀行發佈最新報告，將Beyond Meat股票評級從“持股觀望”下調至“減持”，並給出72美元的目標價，這意味著該股可能還有21%的潛在下跌空間。
近1個月股價翻倍
Beyond Meat股價在經歷2月下旬到3月下旬的下行之後，逐步向上反彈。從3月19日48.18美元的低點已經最高漲至4月27日的116.64美元，最新報價91.53美元。
近3個月股價走勢
來源：Wind
疫情帶來的肉食短缺擔憂，短期催高了Beyond Meat 4月以來股價。
根據媒體報道，受疫情影響，美國肉類生產能力大幅下降，許多工廠關閉或放慢了生產。
美聯社4月20日報道稱，全球最大肉食品加工企業JBS S.A.當天宣佈，暫時關閉明尼蘇達州沃辛頓一家出現疫情的豬肉加工廠。這家工廠擁有超過2000名員工，正常條件下每日屠宰20000頭肉豬，約佔美國豬肉總產能的5%。
公司主席鮑勃·克雷布斯形容，這不是一個輕鬆的決定：“我們承認沃辛頓的工廠對於當地農場主、全美食品供應鏈與許多聯動產業至關重要。”
類似事件無疑成為植物肉公司Beyond Meat股價的短期催化劑。尼爾森數據顯示，在截至4月18日的一週內，美國以植物為基礎的肉類替代品的銷量同比猛增200%，在8周內猛增265%。相比之下，同期鮮肉價格分別上漲了30%和39%。
而Beyond Meat還在4月23日宣佈，已經簽署一項為期5年、金額1.5億美元的有擔保循環信貸，這筆資金將用於為公司帶來增長的項目。如果有需要的話，這筆循環信貸額度可以提高至2億美元。
投資機構不乏擔憂
疫情對作為餐飲產業一環的Beyond Meat也並非全無負面影響。
來源：MarketBeat網站
根據MarketBeat網站統計，Beyond Meat上市以來獲得3個買入評級，11個持有評級和6個賣出評級。過去90天內，Beyond Meat成為13項研究報告的主題，分析師對該股票表現出濃厚興趣。
一年來，華爾街有20位分析師發佈了Beyond Meat股票的1年目標價格，預測範圍從39美元到130美元不等，他們平均預計Beyond Meat的股價在未來12個月內將達到85.55美元。Beyond Meat最新收盤價91.53美元。
最新一份報告來自富國銀行。5月2日，富國銀行分析師John Baumgartner將Beyond Meat股票評級從“持股觀望”下調至“減持”，並給出72美元的目標價，這意味著該股可能還有21%的潛在下跌空間。
富國銀行分析師認為，受新冠肺炎疫情影響，2020年餐飲服務需求將會變得疲軟很多，尤其是下行的經濟整體狀況，將使得到店高價消費需求降低，2020年將很可能成為植物肉食品市場的首次“真正考驗”。該分析師還表示，考慮到營銷和研發對於維持長期增長的重要性，Beyond Meat在盈虧平衡中削減開支的靈活性相對較小。將Beyond Meat在2020財年的每股收益預期從11美分下調至6美分，將2021財年的每股收益預期從37美分下調至35美分。
實際上，由於全球餐飲服務行業增長整體放緩，而Beyond Meat一半以上銷售額來自食品餐飲服務，還有多位機構分析師認為疫情將對Beyond Meat帶來不利影響。
瑞銀分析師Steven Strycula近日將Beyond Meat評級從“中性”下調至“賣出”，目標價從90美元下調至73美元。摩根大通分析師Ken Goldman將Beyond Meat的目標價從108美元下調至77美元。其認為，疫情對食品服務銷售的影響將大於對零售銷售的影響，並將壓低食品服務的定價和利潤率。這位分析師總體上仍然看好Beyond Meat的基本面，但近期的不確定性太多。
高盛分析師則將Beyond Meat評級由“中性”下調至“賣出”，目標價由129美元下調至39美元。分析師表示Beyond Meat是受新冠肺炎疫情影響最直接的股票之一，客流量的下降對Beyond Meat來說是短期逆風，其食品服務分銷存在風險。
進入中國市場
其實，Beyond Meat財報數據並不算差。最新財報數據顯示，2019年四季度Beyond Meat營收達到9850萬美元，同比增長212.5%，超出市場預期；毛利率由25%提升至34%；四季度經調整的EBITDA為950萬美元，淨虧損在50萬美元。其2019年全年營收在2.98億美元，同比增長238.8%；全年毛利提升至33.5%，經調整後的EBITDA為2530萬美元，全年淨虧損1240萬美元。
公司給出2020年業績指引顯示，預計2020年全年淨營收4.9億-5.1億美元，市場預期為4.857億美元，不過營收增速顯示有所放緩。
值得一提的是，4月21日，星巴克宣佈推出5款植物肉餐食，其中包括來自Beyond Meat供應的植物肉產品。這一系列食品在中國3300多家星巴克門店銷售，最低價格59元人民幣/份。
與星巴克中國區的合作標誌著Beyond Meat正式進入中國市場。與美國相比，中國的植物肉類產品市場仍待開發。
編輯：張楠 亞文輝
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