《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》發佈，新能源領域前景可期
10月9日，李克強主持召開國務院常務會議，會議通過《新能源汽車產業發展規劃》（下文稱《規劃》），這標誌著我國綠色能源消費領域將迎來新的增長點，也為我國新能源汽車的發展指明瞭方向。
《規劃》主要圍繞四個方面進行，一要加大關鍵技術攻關，鼓勵車用操作系統、動力電池等開發創新。二要加強充換電、加氫等基礎設施建設。三要鼓勵加強新能源汽車領域國際合作。四要加大對公共服務領域使用新能源汽車的政策支持。《規劃》對包括新能源汽車，到電池再到充換電等一條產業鏈都做了部署，這將對整個新能源汽車的發展起到指導作用。
一、發展新能源汽車是必由之路
當前，電動化、網聯化、智能化、共享化正在成為汽車產業的發展潮流和趨勢。新能源汽車融匯新能源、新材料和互聯網、大數據、人工智能等多種變革性技術，具有廣闊市場前景和巨大增長潛力，有望成為全球汽車產業轉型發展的重要引擎。
自2012年國務院發佈實施《節能與新能源汽車產業發展規劃（2012-2020年）》以來，我國新能源汽車產業取得了長足發展。2013年以來，中國新能源汽車銷售開啟了高速增長的通道，2019年，達到了124.2萬輛，2013-2019年CAGR高達134.2%；2020年1-8月因受疫情影響，銷售有所下降，為60.2萬輛。
2010-2020年新能源汽車累計產銷量及同比增速（萬輛）
資料來源：工信部，中汽協，華金證券研究所
近年來，隨著5G通信技術的發展，人工智能和物聯網技術的不斷推進，推動汽車領域向電子化、智能化方向發展，新能源汽車產業面臨新的發展趨勢。
二、新能源汽車領域迎來新的發展模式
從《規劃》內容來看，新形勢下的新能源產業發展規劃與《規劃（2012-2020）》相比有了更為顯著的進步和更高的目標。
《節能與新能源汽車產業發展規劃（2012-2020年）》
《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》
發佈時間
2012年6月
2020年10月
燃料消耗水平
2015年：乘用車6.9L/百公里，節能型乘用車5.9L/百公里；
2020年：乘用車2.0L/百公里。節能型乘用車4.5L/百公里，商用車接近國際先進水平
2025年：乘用車新車平均油耗降至4.0L/100km，新能源乘用車新車平均電耗降至11.0kWh/100km
2030年：汽車新車能耗達到世界先進水平
新能源汽車規模
2020年：純電動汽車和插電式混合動力汽車生產能力達200萬輛、累計產銷超過500萬輛
2025年：銷量佔當年汽車總銷量的25%，有條件自動駕駛智能網聯汽車銷量佔比30%
2030年：銷量佔當年汽車總銷量的 40%，有條件自動駕駛智能網聯汽車銷量佔比70%
資料來源：工信部
資料來源：工信部
補貼和政策扶持在新能源汽車行業發展初期對於加速新能源汽車普及起到非常重要的作用，但隨著產業成熟度的提升，政策的支持也由價格扶持逐漸調整為技術激勵。2013 年至今，新能源汽車補貼政策不斷調整完善，國補逐步向續航、電池能量密度、能耗等技術指標領先的乘用車傾斜。尤其是2019年補貼加速退坡，乘用車取消地補，這也是新能源汽車銷量去年以來大幅下降的重要原因。
新頒佈的《規劃》強調的是“以市場主導、創新驅動”成為主要手段，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，強化企業在技術路線選擇等方面的主體地位，引導新能源汽車產業有序發展，推動建立全國統一市場，提高產業集中度和市場競爭力。而政府則發揮在標準法規制定、質量安全監管等方面作用。
三、行業迎來佈局良機
儘管短期內受到了退補、疫情等因素的影響，新能源汽車行業景氣度略有下降，但是從《規劃》中可以看出國家對發展新能源汽車產業堅定的決心，未來新能源汽車的發展趨勢仍是積極向好。
從國內來看，消費市場的逐漸回暖，經過洗牌後的企業具有更強的競爭力，不同技術路線和不同細分領域的企業將競相崛起。隨著《規劃》的發佈，市場信心有望進一步提振。從國外來看，特斯拉的鯰魚效應明顯，供給端全球車企轉型新能源汽車的意願明確，需求端消費者主動購買意願不斷強化。特斯拉全球銷量不斷創新高，中國製造Model 3 標準續航後驅升級版補貼後售價降至24.99萬元（降幅2.165萬元），長續航後輪驅動版補貼後售價降至30.99萬元（降幅3.415萬元），進一步降低購買門檻。這對國內車企和產業鏈相關企業也是一種新的激勵和挑戰。此外，隨著電池成本的不斷降低，新能源汽車行業將迎來新一輪投資機會。
1.智能網聯汽車
《規劃》中提到，要實施智能網聯技術創新工程，突破計算平臺、雲控平臺、高精度地圖與定位、V2X（汽車與外界信息交互）、關鍵傳感器、智能車載終端等核心技術與產品；實施新能源汽車基礎技術提升工程，加快突破車規級芯片、車載操作系統等關鍵技術和產品。同時，建設支持車路協同的無線通信網絡。加快車用無線通信技術升級，不斷滿足高級別自動駕駛智能網聯汽車應用。
在汽車智能化、物聯網趨勢背景下，智能網將成為新能源汽車進一步發展的新動力。
2.新能源基礎設施
《規劃》指出，要加快充換電基礎設施建設，形成慢充為主、應急快充為輔的充電網絡，鼓勵開展換電模式應用；開展工業副產氫及可再生能源制氫技術應用，探索建設氫氣運輸管道，降低氫燃料儲運成本。
隨著新能源電動車保有量的不斷提升，未來新能源汽車與電網以及風電、光伏能源等的融合也將越發廣泛，帶動新能源基礎設施行業的發展。
我們梳理了以下標的，供投資者參考：
1.寧德時代（300750）：鋰電池行業龍頭，全球領先的動力電池企業，連續三年全球排名前三位。公司動力電池供貨於國內外汽車巨頭，在新能源汽車產業鏈中處於核心地位。
2.特銳德（300001）：充電樁行業龍頭,投建及上線運營充電樁數量行業第一；擁有全球最大最先進的充電樁平臺；唯一設備廠家參與國網第三代預裝式智能變電站標準制定。
3. 比亞迪（002594）：新能源汽車整車生產領域龍頭，新能源汽車銷量排名全球第一，在國內新能源汽車領域的市場份額約19.5%。公司同時涉及鋰電池、整車生產、充電樁建設等新能源汽車行業上下游多個領域。
4. 華域汽車（600741）：專注於汽車零部件研發、生產及銷售，主要業務涵蓋汽車內外飾件、金屬成型和模具、功能件、電子電器件、熱加工件、新能源等，是目前國內業務規模最大、產品品種最多、客戶覆蓋最廣、應用開發能力最強的綜合性汽車零部件上市公司之一。
風險提示：競爭加劇導致產品價格持續下行；補貼下滑導致行業增長放緩；技術革新帶來的格局變遷，如光伏電池、固態電池；新冠疫情影響超預期。
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越聲理財投研部
2020.10.09
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