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農林牧漁特別是生豬板塊在2019是一個大年，豬肉價格大幅上漲。以國家統計局發佈的農產品集貿市場豬肉價格指數來測算，2019年豬肉價格上漲137%，而2018年豬肉價格整體基本持平。從豬週期的價格來說，2019年本身是一個週期大年，同時又疊加了豬瘟放大了週期變化的幅度。
那麼2020年來看農業尤其是豬肉價格的變化是怎樣的？
第一， 首先我們從供給方面分析，生豬和能繁母豬存欄是未來豬肉供給的最大因素。我們看到豬肉的環比變化已經出現比較大的升幅，因此未來供給大增可以期待。同時豬週期類似於其他農產品，本身就是由於價格變化導致生產企業農戶的心理週期變化，價格下行週期供大於求，對應養殖信心下降，持續去庫存去產能；當庫存產能下降到一定程度供不應求，對應價格低點，進入價格上行週期，持續補庫存產能。
第二， 從豬瘟疫苗的角度看，目前沒有官方認定的有效疫苗出現。因此這塊仍然是不確定的因素。中小農戶只能緩慢復產。
第三， 從進口替代看，中國未來從國外進口農產品可以預期，因此從另一方面填補國內豬肉的緊缺。
因此我們可以預期未來一年豬肉價格將是穩中下行的趨勢。農業板塊更大的投資機會在生豬疫苗以及飼料板塊出現機會。後面我們會以豆粕為例來分析飼料的投資機會。
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