作者/初九
編輯/鳴中
僅距離瓜子二手車（現更名為車好多集團）第七輪融資一年多，這個持續擴張的二手車帝國在不到一年間似乎再次陷入發展的困境，被爆三輪降薪、裁員，難道融資是車好多持續發展的路徑嗎？
近日，有媒體爆料稱，瓜子二手車近日拿到一筆近40億人民幣的融資，出資方包括軟銀介紹的一家日本銀行，其他皆為老股東。這筆融資主要用於補充瓜子的現金流，將支撐到公司 IPO。據悉，融資以可轉債形式注入，即出資方可以按照約定價格轉換成瓜子二手車上市後的普通股股票，也可以債券的形式，到償還期收取本金和利息。
關於此消息，前沿財經22日聯繫到了瓜子二手車，瓜子二手車稱消息不實，關於哪部分的消息真實以及不實，未正面回應。
疫情之後的汽車產銷市場逐步恢復，受疫情衝擊的車好多集團的發展狀況也備受關注。持續融資的車好多集團如何擺脫持續融資續血擴張的現金流緊張困境，未來的發展如何破局，無疑成為車好多當前亟需思考的問題。
再現融資傳言背後
消息顯示，瓜子二手車拿到了一筆40億人民幣的融資，其老股東軟銀在找來一家日本銀行，其他參與方均為老股東。值得關注的是，從3月底開始，關於車好多融資的消息一直不停，雖然40億融資相關消息被告知不實，但融資信息並非空穴來風，車好多急需資金來“續命”嗎？
從融資信息來看，車好多已獲多輪融資。公開資料顯示，瓜子二手車成立於2015年7月13日，旗下擁有瓜子二手車、毛豆新車、瓜子養車、車速拍四大主力品牌。
企查查數據顯示，截止到2019年2月28日，瓜子二手車已獲七輪融資，融資金額達33.245億美元融資，投資方包括軟銀中國資本、IDG資本、騰訊投資、紅杉資本、經緯中國等知名投資機構。
那麼為什麼車好多目前又需要資本來輸血呢？官網資料顯示，2017年10月瓜子二手車升級為車好多集團，實行瓜子二手車和毛豆新車網雙品牌運行。自此，車好多集團旗下品牌開始在線下瘋狂開店。
2017年10月， 毛豆新車網在長春、石家莊、成都、東莞、南京5個城市建立了線下中心倉，服務覆蓋全國33個城市。2018年9月16日，瓜子二手車線下嚴選直賣店第一家正式落地瀋陽，之後，瓜子嚴選業務開展到70多個城市，實體店為90家左右，毛豆新車店也遍佈全國200餘個城市。
但店面租金以及前期墊資收車的重資產模式，佔用了瓜子二手車龐大的資金。另外一方面，廣告營銷費用是瓜子二手車不小的開支，據公開數據，在二手車行業，瓜子是最早做廣告投放的，2015年，瓜子花費了近兩億元打品牌廣告，到2016年，在廣告投放上花費10億元；2019年，投放金額已超過20億元。
剛開始的廣告營銷，確實給瓜子二手車迅速打開了市場，但持續不斷的廣告投入以及2019年開始漸冷的車市，資金流吃緊隨之而來。2019年9月起，多地的嚴選直賣店面傳出搬遷的消息，同時直營店面積也大幅縮水。
與線下店縮減規模同時進行的，是多輪的裁員。2019年9月，瓜子二手車被傳大規模裁員，為瓜子二手車的冬天儲備糧食。據爆料，2019年12月，也進行了一波裁員。
2020年1月16日，車好多集團宣佈，2019年Q4實現集團整體盈利，成為國內首家實現盈利的一站式汽車消費服務平臺。但由於暫未上市，是否盈利無從考究。而就在公佈盈利近期，2010年1月中旬，車好多集團高層COO雷雁群和執行總裁鄧康明相繼離職。
2月28日，車好多迎來了第三輪的調薪，崗位施行階段性薪酬和假期調整方案。多輪的裁員和調薪看來，瓜子二手車的現金流似乎並不充裕。
針對幾乎均為老股東投資的傳言，老投資人是否是在集體自救？券商業內人士表示，如果均為老股東投資，從股東角度來看，如果不繼續投資，現金流斷裂的瓜子二手車有可能面臨破產，股東之前的投資就相當於打水漂了，但股東投資之後必然要收回投資成本，這就要考慮到融資的方式了。
據悉，融資以可轉債形式，即出資方可以按照約定價格轉換成瓜子二手車上市後的普通股股票，也可以債券的形式，到償還期收取本金和利息。這筆融資主要用於補充瓜子的現金流，將支撐到公司IPO。
可轉債即可轉換債券，是指債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。
值得注意的是，如果投資方看好公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，公司不得拒絕。投資方還享有在一定條件下將債券回售給公司的權利，公司在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。
可轉債能否續命？上述人士指出，對於被投資公司來說，可轉債的融資成本相對來說較為低，股東投資的加註，有利於之後業務的發展，提升財報數據表現。關於投資方推進IPO進程也能夠理解，投資方可通過股權套現的形式將投資成本收回。
就IPO而言，上述行業人士分析，A股上市准入門檻比較高，港股也未有同行上市，相對來講，車好多集團加入中概股在美上市可能性比較大。但就近期中概股瑞幸咖啡、好未來、跟誰學、愛奇藝接連翻車的表現，上市中概股可能也會比較艱難了。
品牌負面纏身，融資租賃模式受質疑
事實上，車好多集團除了面臨店面人員縮減外，旗下的品牌也因業務模式和提供的相關服務受到消費者的質疑。
2019年8月，瓜子二手車因質量問題就被央視點名，所謂的259項的檢測形同虛設。央視財經報道稱，多名消費者反映他們在瓜子二手車平臺上購買的車輛，出現了不同程度"貨不對板"、"泡水車"情況，瓜子二手車在消費者中的口碑下滑。
近期，融資租賃經營模式的毛豆新車，消費者稱買車變租車，在短視頻平臺引起熱議。來自河南的呂女士，於2019年9月份，在毛豆新車買了一輛白色哈弗F7汽車，但行車證回來卻不是呂女士的名字。
之後，呂女士發現，購買時根本沒讓看合同，在索要合同時，銷售員表示，合同在毛豆新車網APP上，呂女士登錄APP才發現了問題，合同是租賃合同。“當時毛豆新車網銷售員跟我說是買車，不是租車。”呂女士疑惑，手裡的購車合同為什麼變成了“融資租賃合同”。
汽車銷售人士透露，很多銷售為了增加成單量，在購買時不會明確告知消費者是租車。
“當時毛豆新車網銷售承諾，在“毛豆”買車，跟4s店一模一樣，不需要擔心什麼，車牌都上好，首付1.32萬加3000元的保證金，每個月需要還款4721，分三年，一共需要支付186056元。”呂女士講述。
另外，毛豆新車當時還承諾呂女士6800元的優惠，第一個月還款之後，優惠金額會打到賬戶上，但是，承諾的優惠卻一直沒有兌現。
無獨有偶，另外一位趙先生反映，提完車才讓下載的毛豆新車APP，員工稱“提前下載了，介紹費優惠就沒有了”，“誆我先把車提了，在一步步往下騙我，我是去買車，如果我知道他這是租車，我絕對不會買”趙先生表示。
此外，呂女士反映，即使提前還完款，也不能過戶，必須等到三年期滿才能過戶。電子合同上的簽字也並非本人簽字，而是打上去的，用戶並不知情。
另外在收費上面，4S店員工表示，和呂女士同一車型的車，只需要131800元，分期還能便宜2萬多，合11萬多。呂女士表示，費用分太多期，利息太高了。
針對銷售人員不提租車以及查看合同的事情，毛豆新車鄭州分公司相關負責人表示，銷售絕對不會說賣車，就是以租代購，相關銷售員已離職。
據瞭解，融資租賃模式的實質是平臺購車作為出租人,消費者作為承租人從平臺手中來租車，租賃期所有權屬於平臺，租賃期滿、支付款項結束後，消費者獲得車輛所有權。
業內人士表示，其實汽車“以租代購”的融資租賃模式本身並不違法，重要的是企業要在消費者知情權、合同細節展現、銷售人員培訓等方面做到位。
值得關注的是，在21CN聚投訴平臺以及黑貓投訴上，關於毛豆新車以租代購等投訴不斷。前沿財經看到相關投訴正在處理當中。
隨著國內汽車產銷市場的逐步恢復，消費者購車需求將迎來增長，在此狀況下，車好多集團或將利用融資來助力業務發展，然而消費者是否會為負面纏身的車好多集團買單，車好多集團的後續發展如何，股東接下來會有什麼動作，我們將繼續關注。
