钢矿：
开工率继续回升（全国68.65%），钢材开工止涨，供给压力仍大。利润回升合理水平（电炉渐有利润）。现货稳（3470）近月负基差。社会库存回落收窄（1078万吨），去库后期压力更大，钢厂库存回落（433万吨），全球市场反弹后震荡，钢材库存仍制约黑色，继续关注期现测压。
外矿稳（83.9美元），港口665，近月强（负基差）远月弱，下游钢厂利润好转，钢厂开工高位持稳。港口库存开启回升，外部港口关停及发运影响削减，全球供给一季度虽不佳，后期仍有望释放。钢厂可用天数24天，后期下游去库存压力仍有望传导，进口成本持稳，矿在商品中高估。
煤焦：
煤焦现货稳弱，准一级冶金焦天津港平仓1700，邢台1650，山西主焦煤1170。焦煤基差平水，焦炭期货仍升水。
全国230家独立焦企样本，产能利用率72.94%，上升1.58%；全国100家独立焦企样本，产能利用77.60%，上升2.12%。焦化厂焦炭库存74.86，减2.33；钢厂焦炭库存473.90，减15.26；港口总库存335增2.7。焦煤港口总库存558减12；下游库存钢厂760.39，减19.51，焦化厂646.95，增22.84。
煤焦供给暖，下游库存压力仍打压需求，焦化利润盘面回升，现货端仍有望焦强煤弱。煤焦库存水平恢复健康，仍不宜乐观。
总结：黑色系在商品中转弱，旺季渐体现，钢材库存压力后期仍需关注。近月基差倒挂，继续关注现货动向，及盘面测压。后期面临检修，原料仍相对较弱。
黑色金属数据跟踪
开工：
图1：开工率回升近7成附近
图2：唐山开工回升至7成上方
资料来源：WIND，mysteel，安粮期货
库存：
图3：螺纹钢厂库存压力延续
图4：社会库存高位回落持稳
资料来源：WIND，mysteel，安粮期货
图5：焦炭钢厂库存健康
图6：矿石钢厂可用天数合理区域
资料来源：WIND，mysteel，安粮期货
价差：
图7：基差转正近年偏低（关注现货动向）
图8：钢厂利润回升仍偏低
资料来源：WIND，mysteel，安粮期货
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