內在價值取決於我們預期該資產可創造現金流的時間、現金流本身的大小及其可預測性。
內在價值
價值的決定要素
即使不深入估值原理的細節，我們依舊可以從內在價值的計算公式出發，歸納出企業估值時必須回答的4個問題：
·公司現有投資可創造的現金流是多少？
·如果未來維持增長，這種未來增長可以帶來的價值是多少？
·來自現有投資和新增投資的預期現金流的風險如何？為投資提供融資的成本是多少？
·公司將在什麼時候進入穩定增長期？
綜合上述4個問題，我們可以得到一個適用於所有企業的估值模型
估值的3個基本要素——無風險利率、股權風險溢價和整體經濟增長率（真實增長率和名義增長率）
貫穿整個生命週期的估值
生命週期的早期階段：初創企業
成長階段：成長型企業
喜憂參半的成熟階段：成熟型企業
衰退期：衰退型企業
不同類型企業的估值
，我們將著重探討如下6類企業：
·金融服務公司，如銀行、投資銀行和保險公司；
·週期型企業和大宗商品企業；
·擁有大量無形資產（人力資本、專利權和專有技術）的輕資產企業；
·面臨重大政治風險的新興市場企業；
·多樣化經營及全球企業；
·基於用戶、預訂者和顧客的公司。
估值工具
能創造現金流的所有資產都具有反映其現金流潛力和風險的內在價值。
折現現金流估值法
在折現現金流（DCF）估值法中，資產價值是資產的預期現金流按反映這些現金流風險的折現率折現後的現值。
對公司（業務）的估值
股權的估值
DCF估值法的輸入參數
企業風險和股權風險
計算確定性等價現金流的方法
基於效用模型的風險調整
風險類型與概率法
價格與價值的比較
標準化市場定價
相對估值與定價
實物期權估值
估計無風險利率的基本流程
風險投資風險價格的評估
風險的價格——對融資成本的影響
風險的價格——對融資成本的影響
估算風險溢價的標準方法
股權風險溢價
估計股權風險溢價最常用的方法就是歷史溢價法
處於生命週期中早期階段的企業
CVA考試簡介
註冊估值分析師（Chartered Valuation Analyst，CVA®）認證考試是由註冊估值分析師協會（CVA Institute）組織考核並提供資質認證的一門考試，旨在提高投資估值領域從業人員的實際分析與操作技能。
本門考試從專業實務及實際估值建模等專業知識和崗位技能進行考核，主要涉及企業價值評估、併購估值及項目投資決策。考試分為實務基礎知識和Excel案例建模兩個科目，內容包括：會計與財務分析、財務管理與公司金融、企業估值、併購與私募股權、項目投資決策、信用分析、財務估值建模7個部分。
職業發展方向
CVA資格獲得者具備企業併購、項目投資決策等投資崗位實務知識、技能和高效規範的建模技巧，能夠掌握中外機構普遍使用的財務分析和企業估值方法，並可以熟練進行企業財務預測與估值建模、項目投資決策建模、上市公司估值建模、併購與股權投資估值建模等實際分析操作。
CVA持證人可勝任企業集團投資發展部、併購基金、產業投資基金、私募股權投資、財務顧問、券商投行部門、銀行信貸審批等金融投資相關機構的核心崗位工作。
註冊估值分析師協會
