近日新冠疫情在国人的“严防死守”下逐渐得到控制，但在多个国家却逐渐开始快速扩散，并成为了扰动全球市场的“黑天鹅事件”。
受此影响，美股昨晚暴跌加速！周四美股三大股指全线暴跌逾4%，道琼斯指数再度暴跌1191点，4个交易日美股市值蒸发33万亿人民币。全球股市下跌，令A股也未能独善其身。根据Wind数据，截止昨天收盘，A股各大指数悉数下跌。其中上证综指下跌3.71%，沪深300下跌3.55%，创业板更是跌幅达到5.7%。剧烈下跌之后市场将走向何方，投资者该如何看待当下市场呢？下面本文与大家一起思考。
大数据复盘历次大跌之后的市场
历史是投资者最好的老师。为了解大跌后未来市场将可能怎样走，我们做了一个2000年至今的数据分析。下图为市场历史上大跌后的表现分布图，横轴表示经过大跌后A股的表现，纵轴表示每个频率的上涨和下跌发生的次数。从图中我们可以看出，市场大跌后上涨的次数为93次，明显高于下跌的次数。其中下跌之后会有1%-4%涨幅的次数为85次。
以上数据说明了，在经历市场大跌之后，A股后市反弹的机会较大。因此，从理性投资的角度来看，在大跌之后，通常往往意味着机会，盲目的抛售或赎回行为并不可取。相反，我们应当从长期理性的角度来看待投资。这是因为在市场非理性的调整过后，市场估值通常比较低，同时聪明资金大量入市也会推动市场向好的转变。
黄金坑：市场大跌后显现价值型机会
通过上文分析，我们知道市场在大跌后经常会出现上涨。其中一个很重要的原因在于，恐慌性的下跌往往带来资产价格的错杀，这会使得本来估值并不高的A股资产被显著低估。从目前A股的历史对比来看，目前A股明显处在历史的相对低位。
我们以市场代表性较好的沪深300为例，目前沪深300指数的市盈率和市净率分别为11.77倍和1.42倍，远低于近十年沪深300的中位数水平12.15倍和1.53倍。由此可见，目前A股的市场估值相比历史水平处在明显的优势地位。A股在经历大跌后具备较高投资价值。
北上资金尾盘抄底A股
值得注意的是，尽管疫情扩散令市场风险偏好降低，北上资金近日有明显的流出，但从资金的实时监测情况来看，今天尾盘市场明显出现北上资金杀出回马枪，逆势抄底A股的迹象。北上资金尾盘逆势抄底，反映出A股经历下跌后，其投资价值已经对于中长线布局的北上资金已经形成明显的吸引力。
投资者该如何安排资产配置
政策呵护有望持续推动，调整压力也有所增加。2月以来的行情主要是在政策呵护下流动性充裕，市场情绪快速提升推动，目前成交量逐渐放大，资金有加速入场趋势。短期的调整并不会改变主导股市的核心动力。偏股类基金的选择主要考虑：
1、从中长期的行业投资机会来看，有自身逻辑及长期发展空间的标仍是市场重点关注的方向，部分成长领域有望成为反弹的主力；
2、考虑到稳增长诉求以及传统领域相对更低的估值，消费、地产、基建、汽车等“内需相关”板块可能会具备阶段性配置机会；
3、除了关注在成长、价值领域具备长期优秀选股能力的基金，也适当关注兼顾行业景气变化和企业内生价值的基金。
投资者可适当配置一些业绩持续性好，主动管理能力较强的基金，比如南方优选成长（202023）、易方达信息产业（001513）、交银新成长（519736）、兴全趋势投资（163402）和交银主题优选（519700）等基金。
风险提示：产品有风险，投资需谨慎。投资者应仔细阅读基金产品的相关法律文件，了解产品风险和收益特征。投资者应根据自身资产状况、风险承受能力选择适合自己的产品。本报告数据及信息均来源于公开资料或经外部授权信息的分析和整理，长量发布此信息目的在于传播更多信息，相关表述仅供参考，与长量立场无关，不代表任何确定性判断，亦不构成长量的任何推荐或投资建议。长量不保证本网站相关信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性等。所载文章、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负。
