根據企業的資產結構，我們把企業發展類型分為經營主導型、投資主導型和經營投資並重型。
對於經營主導型企業，集團公司和母公司的經營業務一致性比較強，我們在做財務分析的時候就比較簡單，常用的財務分析的比率指標都能用。但對於投資主導型和經營投資並重型的企業，我們就需要具體情況具體分析了，不能籠統的套用，不然很可能出現驢頭不對馬嘴的情況，得出的結論也沒什麼參考價值。
下面我們就來分析一下不同類型資產結構的企業適用哪些財務分析指標。
經營主導型企業
我們以格力電器為例。
格力電器主營範圍是生產銷售空調器、自營空調器出口業務及其相關零配件的進出口業務，從收入比例上看經營業務主要是空調，其他業務佔比非常少，經營主導型的特點非常明顯。
對於此類企業，我們在做分析的時候，可以使用的財務比率分析指標就非常多了，幾乎沒什麼限制。我們常用的比率分析指標有毛利率，核心利潤率，存貨週轉率，固定資產週轉率，總資產週轉率，核心利潤獲現率，淨資產收益率，總資產收益率，以及經營資產報酬率。
毛利率=（營業收入-營業成本）/營業收入；
核心利潤率=核心利潤/營業收入，核心利潤=營業總收入-營業總成本；
存貨週轉率=營業成本/平均存貨；
固定資產週轉率=營業收入/平均固定資產，這裡講的是固定資產的原值，而不是計提了減值後的淨值；
總資產週轉率=營業收入/平均總資產；
核心利潤獲現率=經營活動現金流淨額/核心利潤；
淨資產收益率=淨利潤/平均淨資產；
總資產收益率=淨利潤/平均總資產；
經營資產報酬率=核心利潤/平均經營資產。
這些常見的比例分析指標都可以用，沒什麼限制。
投資主導型企業
投資主導型企業，由於母公司本身業務比較少，主要靠子公司的分紅獲取利潤。本文以桃李麵包為例。
你會疑問，這不是主營業務挺單純的嗎，怎麼算是投資主導型的公司呢？
具體什麼類型的公司，我們需要從母公司的資產結構上來進行判斷。
桃李麵包2019年末母公司總資產
具有投資屬性的資產有長期股權投資，預付賬款和其他應收款。
2019年年末，母公司總資產42億，投資屬性的資產25億左右，佔比60%左右。再看營收構成
2019年年末，母公司營收456萬，合併報表營收56億，母公司的營收佔比幾乎可以忽略不計。
桃李麵包投資主導型的企業確定無疑。
此種類型的企業，雖然母公司是投資主導型的企業，但是集團的業務並沒有發生變化，依然是麵包為主營業務的，我們在採用比率分析上時，依然可以採用和格力一樣的比率分析指標。
投資和經營並重型企業
這次我們來談一個不僅母公司自身有業務，同時還有跨界業務的公司。我們以中國寶安為例。
中國寶安集團公司公司主營業務有三塊：高新技術產業 、 生物醫藥 、 房地產。
這三塊業務之間跨度比較大，業務特點也不一樣，我們在做財務比率分析的時候就需要特別留意了，有些指標就不能再使用了。
比如存貨週轉率，高新技術行業的存貨，生物醫藥的存貨和房地產的存貨，行業特點不同，各自存貨的行業週期不同，你集中用一個標準來衡量，很顯然就驢頭不對馬嘴，算出來也沒有意義。
再如固定資產週轉率。高新技術，生物醫藥的固定資產可以用這個指標來衡量，但是房地產業務就不能再用這個指標。房地產業務的固定資產包括工程設備，工程物資，腳手架等物資，這些物資的週轉沒有任何意義，只有樓盤的週轉速度才有意義。
那麼並重型企業能用哪些指標呢？筆者認為凡是具有活力的比率指標都不應該在合併報表中使用，比如存貨週轉率和固定資產週轉率，如果要使用此類指標，必須分業務進行分析。
結束語：經營主動型企業對於財務比率的使用上沒什麼限制。投資主導型企業，如果母公司的業務和總公司一致性比較強，也可以視為經營主導型企業，使用財務比率指標不受限制；但如果經營範圍相差較大，需要分開進行分析。對於投資和經營並重型企業，業務跨度較大的，和投資主導型中業務跨度比較大的企業一樣，具有活力的比率指標不能使用。但可以使用毛利率，核心利潤率，淨資產收益率，總資產收益率和核心利潤獲現率指標。
