一週綜述：
1、本週集合信託成立市場繼續保持小幅上行的態勢。據公開資料不完全統計，本週共有156款集合信託產品成立，數量環比增加24.80%；募集資金108.04億元，環比增加14.47%。
2、本週集合信託發行市場小幅上行，發行規模突破350億元。據公開資料不完全統計，本週共39家信託公司發行集合信託產品245款，環比減少1.21%；發行規模357.07億元，環比增加4.96%。
3、本週金融類產品獨領風騷，募集規模佔比超六成。據統計，本週金融類集合信託募集資金64.86億元，環比增加82.71%；房地產類信託的募集規模22.62億元，環比減少42.26%；基礎產業類信託募集資金15.57億元，環比減少2.96%；工商企業類信託募集資金4.98億元，環比增加36.32%。
一、集合信託市場一週回顧
本週集合信託成立市場繼續保持小幅上行的態勢。據公開資料不完全統計，本週共有156款集合信託產品成立，數量環比增加24.80%；募集資金108.04億元，環比增加14.47%。本週集合信託產品的募集繼續有所回升，募集規模重回100億元線以上。經濟增速放緩，外部環境的不確定性依舊較大，居民和機構的風險偏好仍相對較低。從資金端來看，資本市場目前的預期較好，尤其是債券市場持續走強，在一定程度上替代了對信託產品的需求；從資產端來看，目前優質底層資產的競爭顯得更加激烈，資金供給增加以及資金成本下行已成為市場比價主流的預期，同時也進一步削弱了信託產品的競爭力。
本週披露成立規模的20家信託公司中，成立規模在10億元以上的信託公司3家，5-10億元之間的4家，1-5億元的信託公司7家，1億元以下的信託公司6家。成立規模前三的信託公司分別是：外貿信託（21.57億元）、民生信託（15.21億元）和光大信託（13.77億元）；產品成立數量前三的信託公司分別是：民生信託（30款）、外貿信託（22款）、光大信託（20款）。
本週集合信託發行市場小幅上行，發行規模突破350億元。據公開資料不完全統計，本週共39家信託公司發行集合信託產品245款，環比減少1.21%；發行規模357.07億元，環比增加4.96%。本週發行的集合信託產品中，基礎產業類產品發行規模居首位，發行規模140.41億元；房地產類產品次之，發行規模121.47億元。
本週披露發行規模的35家信託公司中，發行規模在20億元以上的信託公司5家，10-20億元之間的10家，規模5-10億元的5家，規模5億元以下的15家。發行規模前三的信託公司分別是：長安信託（28.49億元）、五礦信託（27.48億元）和陝西國投（23.56億元）；發行數量前三的信託公司分別是光大信託（34款）、長安信託（21款）、民生信託（20款）。
本週成立的集合信託產品平均年化收益率為7.83%，環比增加0.46個百分點；集合產品周平均期限為1.66年，較上週減少0.13年。本週集合信託產品的周平均預期收益率反彈回升，平均期限縮短。在一季度的社融數據出臺後，資金套利和“資金空轉”的問題開始受到監管層的重視，對於信貸投放或將有所收緊，資金面或許短期內出現收緊的情況。而從近期數據來看，固定收益類產品比重有所下滑，浮動收益型產品比重增加，從長期來看，淨值型產品增加同樣會對信託產品收益的影響產生增加。
本週金融類產品獨領風騷，募集規模佔比超六成。據統計，本週金融類集合信託募集資金64.86億元，環比增加82.71%；房地產類信託的募集規模22.62億元，環比減少42.26%；基礎產業類信託募集資金15.57億元，環比減少2.96%；工商企業類信託募集資金4.98億元，環比增加36.32%。
本週房地產類信託收益大幅走高，但具有較大的偶然性。從房企的融資方式來看，目前大型頭部房企在債券市場發力，融資成本下行的情況比較明顯，而低資質的房企在融資需求上缺口以及很大。房企在信託渠道的融資受限於監管政策已經出現持續下滑的趨勢，而在具體業務上，信託公司在風險上的考量要更多一些，在交易對手的選擇依舊偏愛頭部房企。極短期的統計期間內房地產信託收益可能出現上行，但從長期來看，利率下行，融資成本走低會導致房地產信託的整體收益繼續下行。
二、信託市場一週動態
兌付壓力較大 信託業抵禦能力增強
中國信託業協會發布了《2019年第4季度中國信託業發展評析》。2019年4季度末，信託行業風險資產規模為5770.47億元，較2018年末增加3548.6億元，增幅159.71%。在風險暴露充分的背景下，存量風險化解將成為信託行業一項重要的任務，從信託行業自身的風險抵禦能力來看，行業風險仍在可承受範圍。
信託公司轉型步入快車道
2020年年初，新冠疫情爆發，各行各業均受到不小的衝擊，信託業也在所難免。為了降低疫情的衝擊，信託公司紛紛調動資源，積極探索線上服務、發力金融科技，信託公司的轉型步入快車道。信託最新研報顯示，為拓展線上服務，目前已有多家信託公司推出自家APP，APP在收集客戶數據、跟蹤客戶投資習慣、構建精細的客戶畫像等方面發揮作用。
蘇州信託下調旗下某產品收益率，是個案還是行業代表？
寬鬆的資金面直接影響到理財產品收益率。蘇州信託近日宣佈將於4月24日正式下調旗下華冠H1401（穩健配置A）集合資金信託計劃預期收益，由4.30%調整為4.15%。一位資深財富管理人士坦承，集合信託產品收益率下行已有一段時間。今年以來，更有多家公司下調了旗下現金管理類產品收益率，只是大多默默進行，沒有對外發布公告。
中信信託和方正證券握手言和
方正證券近日公告稱，與中信信託解除了“中信—遠洋弘盛信託合同”，並收到了之前存在糾紛的2.31億元資金(含資金佔用費131.69萬)。隨後，中信信託在官網也確認此事。至此，方正證券2.3億元“羅生門”事件戛然而止。
信託收益持續下行，已進入“7%”時代
集合信託產品的平均預期收益率繼續下行，一季度集合信託產品平均預期收益率為7.86%，環比減少0.05個百分點。自2019年以來，集合信託產品的收益下滑態勢仍在延續，目前產品收益已下滑至“8”以下。隨著降息預期情緒的延續，信託市場將進入一個低利率的時代。
北京資管協會正式掛牌，航母級“國家隊”首任會長劉東海
4月18日，由多家銀行理財子公司等重量級資產管理機構發起的“北京資產管理協會”正式掛牌成立。會議選舉產生了協會第一屆理事會、監事會。中銀理財董事長劉東海，當選首屆會長。北京資產管理協會首批創始會員60家，橫跨銀行、證券、保險、基金、信託等多個行業，涵蓋國內外最重要的一批資管機構，是國內目前管理資產規模最大、綜合實力最強、覆蓋範圍最廣的第一家“大資管”行業自律組織。
三、創新業務動態
深耕資產證券化業務 廈門信託ABN發行排名全國第9位
2020年第一季度，廈門國際信託在銀行間債券市場的ABN（資產支持票據）發行總量排名全國第9，躋身行業前十行列。截止發稿日，廈門國際信託已幫助多家企業通過資產證券化工具盤活優質資產進行直接融資，擔任受託載體發行的ABN項目規模累計達到66.70億元。
中信信託推出信託行業首單單層CMBS產品
近日，中信信託擔任計劃管理人並主導實施的“中信信託-南京世茂希爾頓酒店資產支持專項計劃”在上海證券交易所成功發行，這是基於成熟運營酒店資產的資產證券化業務，也是行業內首單單層SPV結構商業房地產抵押貸款類資產證券化產品，發行總規模7.1億元人民幣，優先級證券評級AAA。
信託行業普惠金融服務範圍進一步擴大
21.99萬億元的信託資產規模有多少投向普惠領域，目前並沒有統一的統計口徑。部分信託公司未公佈相關普惠金融業務數據，如果將投向“三農”、小微、消費金融、慈善等領域的業務都歸為普惠金融進行推測，保守估計行業內每年投向普惠金融領域的業務規模超萬億元。
凸顯風控自主性，信託消金這麼“玩”
自2009年《消費金融公司試點管理辦法》發佈至今，消費金融發展已步入第十一個年頭。而信託公司探索消費金融信託業務亦有多年，組織模式也已經逐漸成形。經歷了各方資本的激烈角逐，信託公司逐漸成為消費金融資金的“主發力方”之一。
