恆瑞長期股價走勢（月K線）
其實在老巴的投資體系裡，很喜歡的就是恆瑞醫藥這種過一陣子就創新高然後過陣子又創新高的品種，有兩點原因：1.多數時候買都不會被套很久；2.長期持有者更有信心長持。
這些屢屢創新高的品種又有兩個共性特徵：
1.所在行業長期穩健向上，需求平穩增長，且需求相對剛性；
2.公司質地優良，擁有廣闊護城河
，比如恆瑞擁有的國內頂尖的研發和銷售能力。行業方面，今年醫藥為什麼這麼火我認為主要有以下四方面的原因：
（1）人口結構是醫藥生物行業值得長期投資的增量保證。從人口結構看，人口老齡化、城市化、二胎政策落地等因素，為醫藥行業提供巨大需求增量。據國家衛計委統計，2016年，中國60歲以上老年人口已經達到2.3億，佔總人口的16.7%；預計2025年，60歲以上老年人口占總人口比重將達20%，剛性需求旺盛。
（2）政策引導是醫藥生物行業值得長期投資的有力保障。從政策引導看，政策頻頻發力，催助醫藥生物行業創新與發展。如：社保制度和疾病商業保險等配套的不斷完善，醫藥行業迎來發展的黃金期；國務院機構改革、國家醫療保障局的成立，醫保、醫療、醫藥“三醫聯動”改革將得到統籌，醫保資金監管和使用效率有望提升；改革臨床試驗管理、優化審評審批、MAH等多項政策的出臺，鼓勵產業結構調整和技術創新；一致性評價指導意見出臺有助於國內仿製藥企業進一步提高競爭力。
（3）行業屬性是醫藥行業值得長期投資的質量保證。從行業屬性來看，醫藥生物行業具備明顯的高技術、高風險、高投入的技術、資本雙密集型特徵，特殊的行業屬性使得新、小企業進入的難度較大，而新產品一旦研製成功，則具備較深的護城河；此外，由於直接與生命健康相關，醫藥行業始終處於強力監管之下，對行業資質、入門壁壘要求高。上述兩大屬性也在部分程度上保證了公司資質。
（4）消費習慣是醫藥行業值得長期投資的客觀條件。從消費習慣來看，醫藥生物行業的消費需求提前不可預知，且在有需求後的決策非常被動，幾乎完全由醫生主導。所以醫藥行業需求彈性較小，與宏觀經濟的相關度較小，行業週期性弱，具備顯著的防禦屬性。
公司方面，研發和銷售雙強，鑄就寬闊護城河，導致市場創新藥看恆瑞：
（1）恆瑞醫藥每年投入十幾億的研發投入，且從十年前就堅持做研發，囊括了中國最優秀的一批醫藥人才，積累的工程師紅利逐漸釋放，市場也給予了高度認可。
（2）談到恆瑞，大多數人只會強調其研發和創新，但實際上恆瑞是中國銷售第一的藥企，彙集了中國最優秀的醫藥銷售精英，在恆瑞這裡研發轉化為收入的概率最高，所以市場上一般創新藥看恆瑞。
恆瑞造千億市值的時間越來越短
恆瑞醫藥2016年7月站穩1000億市值，是中國第一個市值超千億的藥企，2017年11月市值站上2000億，1000-2000億，恆瑞只用了16個月，而第一個1000億恆瑞用了近16年（2000年上市），到今天，恆瑞一度摸到了2770億市值，這一系列的過程讓我們清楚地看到一個優質的公司越到後面越是如何實現指數級爆發的。
說這些不是鼓勵大家去追高，真正看明白恆瑞想要下手的，它調整的機會也多得是。
還是希望大家能多多發掘還在襁褓期的“小恆瑞”，這樣的買入並長期持有，豈不是美滋滋。
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