5月23-25日，中國連鎖經營協會在北京舉辦了“新消費論壇——2018中國便利店大會”，中國連鎖經營協會會長裴亮、美宜佳便利店董事長張國衡、紅杉資本中國基金合夥人王岑、好鄰居連鎖便利店總經理陶冶、全時便利店總經理楊波、羅森（中國）投資有限公司總裁三宅示修等嘉賓出席了本次會議。
會上，品途集團創始人兼首席執行官曲飛宇發佈了《2018中國新零售投資創新洞察》報告。
以下為演講內容，經品途商業評論（ID：pintu360）精編整理：
曲飛宇：各位便利店的朋友們、兄弟們大家早上好！我是曲飛宇，來自品途。其實之前我是從事電商行業的，後來開始做一些投資，也是從線上轉到了線下。這個報告我還是要先感謝洪濤秘書長，因為有一次聊天，我們講到其實在過去的三年裡面，線下的投資和創新在快速的發展。品途在過去的一年中，也關注了很多的領域。我們發現資本對於線下為場景的投資已經不是簡單的投機，而是一種長期的戰略性的投資和進入。所以後來我跟洪濤秘書長聊，說應該從我們獨立的視角，把資本對於線下產業，以及線上的整個投資新趨勢，做一個盤點分享給大家。這個是在我們智庫的團隊支持下完成的。
中國新零售投資趨於理性，線下爭奪白熱化
我相信在過去的一年中，其實有很多在座的朋友拿到了融資，或者說接觸過融資，或者說想去融資。所以第一我想跟大家分享一些基本趨勢，在整個互聯網、零售、高科技為投資標籤的消費和零售的市場中，一千多億的投資裡面，線下標籤下的投資額，已經全面超越了線上的電商。這個數據我剛剛統計了一下，是55%。而在2016年，互聯網和線上的投資額佔總體是83%。今年線下（投資額佔比）是55%，線上只有45%，這是一個特別有里程碑意義的數據，也是一個風向標。
所以我想用兩句話來概括一下這個核心的趨勢：第一，在未來，如果離開了實體門店的服務和技術創新，是沒有生命力的。我再用一個俗一點的話來講，如果你的創業和投資之中，沒有實體門店作為支撐，這就是耍流氓。我相信這個數據和趨勢可以給到傳統零售商的機會是，大家從事的是非常有價值和意義的一件事情，未來有更多的資本會和大家接觸。
第二，在投資參與者中，我們會發現阿里、騰訊、小米等互聯網巨頭其實已經全面佈局了線下。同時，我們看到很多的VC、PE，地產的投資人，以及一些背後的財團，開始紛紛進入這個領域。
所以我們會發現，你接觸的資本已經不是簡單的一個主體，當然大家知道，每個主體背後都有不同的動機、目的。前兩天我和多年從業的一個老兵聊過，他就說，對於今天的投資人對零售和便利行業的學習速度，他感到了恐懼。現在的投資人對於我們這個行業瞭解的這麼快，從原來簡單粗暴的一些模式到對於精細化運營瞭解的這麼透徹，這是非常恐怖的。這恰恰反映了一個趨勢，未來在中國零售消費的投資中，投資主體、投資決策人會越來越專業化、行業化， 因為他們在積極向傳統零售學習。包括我們看到今天在座的很多人，已經完全不是傳統從業者，很多新零售的、互聯網的，原來在BAT工作的一些同事加入到線下的工作中，還有很多做AI技術創新，來自MIT，來自斯坦福的人加入我們這個領域。
未來對於想拿到融資的傳統從業者來講，其實你的投資決策人是越來越專業的。所以，在2018年、2019年，依然是傳統零售拿錢非常容易的一年。但是我要告訴大家一個不好的趨勢，我認為現在，因為資本助力對於這個行業的推動，大家對於估值其實產生了過高的期望。這一點其實我要給大家一些提醒就在於，如果我們去比較美國，從整個的連鎖行業來看，我們的集中度、我們的店效、我們的業態豐富程度還有巨大的差距。這一方面給了大家今天繼續努力奮鬥，拿投資做強零售，做強服務的一個很好的推動力，但同時我覺得也是我們的問題。
所以我覺得，第一我給大家的建議是積極瞭解投資，第二不要給自己過高的期望。在未來一年內，如果能夠拿到投資，儘快去拿，因為未來的資本會走向集中化。拿到錢的和沒拿到錢的差別會非常大，因為拿到錢了可以建設各種能力。
未來新零售投資將聚焦四大方向
對於未來的投資方向，我們認為其實有四大方向，也是從產業角度去看。第一，我覺得是優化店型，提升坪效。我發現今天很多的傳統零售人，大家對於真正意義上人和店的連接和零售中人的關係的認知，已經非常的超越，因為大家積極的向美國，向日本的前輩們學習。
第二個，我覺得是在用戶的服務上去提升。
第三個，我覺得是在供應鏈的整合上。因為隨著連鎖化的快速提升，會產生對後端鮮食、咖啡等的巨大需求，而這個能力沒有依靠單體個體完全建立，所以這會給到我們佈局上游，投資供應鏈巨大的機會。
最後第四點，我們看到了數字融合。在今天，除了硬件，除了傳統的技術系統服務提供商以外，更多的互聯網、金融數據、日系、臺系、美系的企業加入，這會給我們整個基礎設施和運營能力提升帶來巨大的便利。
這個其實是我對於整個數據的核心觀點，因為時間原因，後面我把核心的一些關鍵數據快速的給大家分享一下。
第一我們看到整體零售消費的投資額，在過去的2017到2018Q1是1500億人民幣，投資事件數是505個，平均單筆投資額是3.65億人民幣。當然這中間有一個最大的標的拉昇了平均投資額——就是美團，然後投資最多的是IDG。
第二，其實從過去的三年我們的投資事件來看，投資事件數是在減少的，也就是說投資是越來越偏理性的。從投資標的來講是提升的，從8000萬提升到將近4億的規模。而且戰略的投資和併購，成為我們今天零售消費投資的一個重要手段。
這個數據我覺得大家可以記一下，就是在2017年，線下的百貨商超加上連鎖專賣和無人這三個賽道，在投資金額上已經全面超越了互聯網和電商，佔總體的55%。電商投資投在哪呢？我們統計是租賃、二手、導購、垂直、跨境等這些領域。
從連鎖的細分領域來看，其實餐飲連鎖的投資額度和比例是在家居、美妝、醫藥裡面佔到第一的。我看到協會不久前剛召開了一個餐飲的論壇，我們從數據上做的分析，其實也客觀上印證了協會對於整個行業的一個判斷。
無人零售大家知道，在過去的2017年累計有將近40億的投資額。2018年，無人零售已經進入到了一個相對冷的市場，這個中間我覺得其實它變成了一種基礎設施和服務商的角色。
新零售投資呈現三大趨勢
關於趨勢方面，其實我們團隊做了很多的研究，從整體來看，中國新零售投資創新呈現新生態、新物種、新賽道三大核心趨勢。第一是新生態，因為大家對於AT都比較瞭解，我就不去多講了。阿里騰訊依託資本、流量和技術優勢佈局新零售生態，小米則是基於自有產品基礎，以投資+孵化的方式構建整體智能產品生態鏈。
新物種這部分，我做一個簡單的補充，我覺得以盒馬為代表的，到拼多多、到答案茶這樣90後主體的出現，以及像連咖啡、luckin coffee等，背後代表的是投資越來越側重於真正意義上提升用戶的體驗。我相信大家對這一點應該有認識，門店其實只是手段，而用戶真實的體驗是非常重要的一個點。
第三是關於新賽道，我們看到在二線市場，以及文創、家居行業已經有新的趨勢出現。我們對於未來投資的趨勢會聚焦在優化店型坪效，小米給我們作了特別好的示例。它建立起完整的上游供應鏈，提出了新制造這樣一個概念，我覺得便利店的同仁應該向他們學習。從全世界範圍來看，在未來完善自己的供應鏈確實能夠在真正意義上讓我們零售賦能，是非常重要的一個能力。
此外，通過中美百強企業的核心數據對比分析我們可以發現，2017年中國零售百強集中度僅為9.22%，遠低於美國的41.94%，營業收入僅為美國零售百強的22%，門店數量約為美國的50%。實際上大家看到，和美國零售百強企業相比，我們店效的差距還是很大的，要客觀的承認這樣一個差距。
在細分的賽道和領域裡面，我們發現在未來的餐飲、家居、醫藥等裡面，美國已經出現了獨角獸，中國的機會一定巨大，也是我們投資非常關注的賽道和領域。
其實品途一直專注這個領域的研究，在過去的一年裡面，我跟在座的很多同仁也做過一些交流，我相信零售的真正的提升、產業的投資在未來，我覺得非常值得去專注投入一個賽道。大家可以藉助資本的力量，一起來快速加速，更合理的來推動這個市場和行業發展。
我今天的分享就到這裡，謝謝。
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