為什麼虧得總是我們散戶？
炒股失敗的原因一：人性討厭風險。
紐約有位叫夏皮諾的心理醫生，他請了一批人來做兩個實驗。
實驗一
選擇：第一，75%的機會得到1000美元，但有25%的機會什麼都得不到；第二，確定得到700美元。雖然一再向參加實驗者解釋，從概率上來說，第一選擇能得到750美元，可結果還是有80%的人選擇了第二選擇。大多數人寧願少些，也要確定的利潤。
實驗二
選擇：第一，75%的機會付出1000美元，但有25%的機會什麼都不付；第二，確定付出700美元。結果是75%的選擇了第一選擇。他們為了搏25%什麼都不付的機會，從數字上講多失去了50美元。
問問你自己，如果你是參加實驗的一員，你會做什麼樣的選擇？
股票是概率的遊戲，無論什麼樣的買賣決定，都沒有100%正確或不正確的劃分。人性中討厭風險的天性便在其中扮演角色。
我們看到股民好獲小利，買進的股票升了一點，便迫不及待地脫手。這隻股票或許有75%繼續上升的機會，但為了避免25%什麼都得不到的可能性，股民寧可少賺些。結果是可能有5000元利潤的機會，你只得到500元。任何炒過股的讀者都明白，要用較出場價更高的價位重新入場是多麼困難。股價一天比一天高，你只能做旁觀者。而一旦買進的股票跌了，股民便死皮賴臉不肯止損，想像出各種各樣的理由說服自己下跌只是暫時的。其真正的原因只不過為了搏那25%可能全身而退的機會！結果是小虧慢慢積累成大虧。每次我看到中文中“套牢”、“割肉”等英文所沒有的詞彙，都要拍案叫絕。發明這些名詞的人真應得諾貝爾文學獎！這些詞語對那些不肯止損的股民的描繪實在太形象了。
假如說股票的運動只有上、下兩種途徑，所以每次買股的贏虧機會原來各是均等的50%的話，對於一般股民來說，由於人性好小便宜、吃不得小虧的心理，使得在股市中贏時賺小錢，虧時虧大錢，它就成了輸贏機會不是均等的遊戲。股市沒有擊敗你，你自己擊敗了自己。
炒股失敗的原因二：人的發財心太急。
我讀過很多炒家的傳記，在他們成為“家”之前，往往都有破產的記錄。比如本世紀初的炒家傑西.利弗莫爾（著有《股票作手回憶錄》），他便有三次的破產記錄。導致他們破產的心理因素通常只有一個：太急著發財！行動上就是注下的太大。
我剛開始學股的時候，知道自己什麼都不懂，在炒股上還是比較謹慎的，不敢每手下注太多。一年以後，自己覺得懂了一點，心就開始大了，每次入市，我開始有個期待：“這隻股將改變我的生活方式。”讓我解釋一下“改變生活方式”的意思。金錢有個量變到質變的過程。假設你今天手頭多了1萬元，你會覺得鬆動了一些，也許多上館子吃兩頓，但你仍將住現在的房子，坐同樣的公交車，因為它不夠改變你的生活方式。現假設你手頭多了100萬，你可能會買更大的房子，買輛車子及其它你以往想要卻因為錢不夠而沒買的東西。這就是量變到質變的過程。心一旦大了，行動上就開始缺少謹慎。首先我每次買股太多，其次止損止得太遲。我為此遭受巨大損失。因為這種對改變生活方式的期待，我在市場儘量收集對自己有利的消息，忽略對自己不利的消息。特別是在股票運動和自己的預期不符合的時候，這樣的慾望更是強烈。
我常常思考為什麼會有這樣的感覺，或許是因為股票輸贏的不可預測才會導致這樣的心理。
如果在賭場，每次下注你都很清楚輸贏是多少？運氣不好，你下的注全沒了，運氣好，你也知道贏多少，你沒有任何幻想。但在股票市場，你無法預測股票會在某個方向走多遠。股票可能翻一倍，也可能翻十倍。由於這種“賺大錢”的可能，你失去了心理防備。帶著“賺大錢”的心理入場，你的注會下得很大。如果不幸開始虧損，要接受“虧很多錢”的現實是很困難的。隨著虧損的一天天增加，你的正常判斷力就慢慢消失了。直到有一天你終於無法承受過於巨大的損失，斷腕割肉。你經受了在正常情況下不會發生的大損失。
這種賺大錢的可能以及掙了大錢後對你的生活方式、虛榮心及權力的幻想，是極其危險的。可能性是存在的，在現實並不容易實現，你需要有很多的經驗，很強的自制能力。
炒股失敗的原因三：人好自以為是
大家都知道股價總是在升升落落。當一天結束的時候，股票以某一價錢收盤。你有沒有思考過它代表了什麼？它代表了股市的參與者在今天收市時對該股票的認同。
任何一個交易，都有買方和賣方。你買的股票都是某人賣給你的。交易所提供了一個交易的場合。只要兩位股票參與者在特定的價格上，一位願買，一位願賣，他們的交易就完成了。價格也就這樣確定了。無論按你的想像，他們是多麼無知，多麼愚蠢，他們在某個價位交易是事實，你不能和事實爭辨。你或許認為股票不值這個錢，但事實是有人以這個價錢買了股票。除非你有足夠的資金，壓倒股市中所有和你意見不合的人，你可以按自己的意志確定股票的交易價格。否則，你的想像，你的判斷，你的分析，都不能移動股價一分一毫。
無論你對價值的判斷是多麼基於科學的分析，如果股市的大多數參與者不認同你的看法，股價將隨大多數人的意志而動。
要特別指出：在炒股這行，傳統的對錯在這裡是不存在的或者說是沒有意義的。無論你的智商多高，有什麼學位，多麼的德高望重，在股票行你的意見不具備在其他領域的分量。投資大眾及他們對未來的看法是影響股價的惟一力量。他們用交易證明自己的信念。你的看法可能影響一部分投資人，但在他們用自己的現金來認同你的看法之前，你所說的一切一錢不值。對股市的觀察者而言，每個交易及其對股價的影響提供了未來走勢的信息。你如果能從這些信息中找到其意義，它提供了低買高賣的機會。每位單獨的投資人都有他獨自買或賣的理由，無論這個理由在你看來是多麼荒謬。如果大多數投資者持類似理由，結果是股票隨大流而動。你可能對了，但你將虧錢。
股價就是股價，無論你認為這隻股票值多少錢，無論你認為價格和價值是如何脫節，價格永遠是對的。作為股市的一員，你首先必須是觀察者，通過觀察來感受股價的走向，通過觀察來尋找機會。然後成為參與者，投入資金來實現這個機會。你常常面對兩個選擇，即選擇正確或選擇賺錢，在股市，它們常常並不同步。不要太固執己見，不要對自己的分析抱太大信心。認真觀察股市，不對時就認錯。否則，你在這行生存的機會是不大的。
中國股市最致命的兩大問題：
事實上，在15年那輪股災爆發之前，卻存在著不少先知先覺的資金提前出逃。其中，最有代表性的，莫過於外資機構。與此同時，亦有不少上市公司大股東以及高管，也提前實現了資金出逃的目的。顯然，即使隨後的股災風波殺傷力驚人，卻並未對這類群體構成太大的衝擊。
不過，與這類具有先知先覺的資金相比，普通散戶卻在這一時期內出現了持續性大舉入場的姿態。確實，對於缺乏資金、信息以及技術優勢的普通散戶而言，他們最大的特點就在於跟風操作。但是，憑藉著“船小好調頭”的優勢，跟風操作也為極少數的散戶贏得了盈利的空間。不過，對於絕大多數的普通散戶而言，跟風操作， 盲目入場的最終結局，也就是陷入深套的尷尬局面了。
顯然，這就是中國股市第一個致命性問題，即市場信息的不對稱性。
回顧最近一段時間中國股市的非理性下跌行情，實則同時具備了“下跌速度快”、“下跌力度猛”等特點。不過，在股市下跌的過程中，大資金大機構與普通散戶的命運卻大不相同。
其中，對於大資金大機構而言，它們可以在股指期貨市場中，藉助套期保值等功能實現靈活多樣的操作策略。或許，在一個失去理性的下跌市場中，藉助一些風險對沖工具可以在很大程度上減少了市值的損失風險。而對於極少數的大資金大機構而言，它們更可能利用期現交易制度的不對稱性以及相應的做空工具進行順勢做空，並藉此獲取暴利。
然而，對於普通散戶而言，因資金門檻的限制，他們卻無法及時實現風險的對沖。退一步來說，即使部分散戶具備了進入股指期貨市場的資金門檻條件，卻因資金規模佔比太小，而輕易遭遇大資金大機構的“屠宰”。
與此同時，在股票市場中，由於普通散戶只能侷限於單向做多的操作模式，且只能允許採用“T+1”的交易策略。由此一來，實則也剝奪了普通散戶日內糾錯的機會。於是，在實際操作中，一旦散戶買入了某隻股票，則在隨後的市場殺跌行情下，他們卻是無法及時止損出局的。或許，對於普通散戶而言，最好的日內風險對沖方式，就是逢低補倉，在最大程度上減少差價的虧損。
顯然，這就是中國股市第二個致命性問題，即市場制度的不合理性以及不完善性。
炒股與賭博的區別
兩者之間最大的區別在於，炒股是一個正和博弈，而賭博是一個零和博弈乃至負和博弈。
對賭博來說，賭桌上一個人贏得錢，必然來自於其他人輸的錢，總值不會增長，反而有一部分還要被賭場抽成，這個抽成還很高，所以賭場是一個零和博弈，乃至負和博弈。
而股市則不同。一個投資者A按3元錢的價格買入了一家公司的股票，然後以5元的價格賣出給投資者B，那麼投資者B就是接盤俠嗎？不一定，當這家企業的利潤增長的時候，在保持PE不變的情況下，股價也會進一步增長，投資者B還可以按照7元每股的價格賣個投資者C。
當然，這裡的風險是企業的利潤不增長，保持持平，甚至盈利減少。這樣來看，對於盈利增長的企業，是正和博弈，對於盈利不變的企業，是零和博弈，而對於盈利降低的企業，是負和博弈。
也就是說，對於單一的一隻股票，炒股還是會稍帶賭博的性質。
但當企業足夠多的時候，當大家手上的持有的股票分散，那麼只要在概率上企業整體是增長的就可以了。換言之，只要看好一個國家的整體經濟是增長的，那麼投資該國的股市就是一個正和博弈。
一個國家整體是否會陷入經濟停滯和經濟衰退呢？有可能。
那麼如果持有多個國家的股票呢？這樣只要全球的經濟整體是增長的就可以了。
這也就是分散投資的理念。對於單一的一隻股票或者非常集中的投資來說，的確有偏向賭博的部分，但對於分散投資來說，它在概率上就是一個正和博弈，與賭博截然不同。
散戶利用自身優勢戰勝莊家
散戶和莊家，是不可能公平競爭的，在某些方面後者永遠佔有優勢。但是，在強敵環伺的股市中，一些聰明的散戶充分利用自身的優勢，有時也令莊家望塵莫及。以下四點是散戶的優勢所在，發揮優勢、揚長避短，就能在股市上游刃有餘、戰勝莊家。
1. 資金優勢。散戶的資金量雖然小，但一般都是自有資金，很少有人借錢炒股，即使借錢，肯定非親即友，並無高息，期限要求也不嚴，相對於大資金而言，小資金進 出股市的優勢 是顯而易見的，散戶隨時可以決定止賺(或止損)而出局。比如，散戶在觀察、辨別莊家操作手法時，一旦識破莊家的企圖，可在任何時候採取對策立即換手，或買 或賣，機動性強、靈活性高。而莊家卻沒有這種方便，即使他願意在低價位拋出，也不一定有那麼多跟風者願意買賬。如果眾多散戶一齊調頭，那莊家就難以承受 了。
2.信息優勢。在信息獲取和信息分析這方面的缺陷某種程度上的確制約著散戶的操作，而且由於先天不足，要想在這兩方面超過 莊家可能性很小，然而散戶可以從另一方面來補償，那就是通過對市場行為的細心研究，找到市場行為後面所包含的一切因素。導致股價變動的信息很多，有基本面 的，還有技術面的，散戶不知道也不需要知道是什麼信息導致股價的波動，因為散戶的最終目的就是通過股價的波動來賺取差價。因此，散戶只需關注股價的波動並 對其趨勢進行研究分析來指導操作，而對於基本面研究的工作，則完全可以交給莊家去做，讓他們去挖掘黑馬，他們去和上市公司達成某種默契，散戶只需要提高注 意力，等那匹馬一衝出來，就趕緊騎上，這樣莊家和散戶就成了養馬和騎馬的關係。
3.自主操作的優勢。散戶無論是買進還是賣出，何時買何時 賣，都是自己一個人作主，不必考慮他人的意見，完全處於自主、主動的地位。而散戶要想戰勝莊家，最需要下工夫的地方就是如何分析大盤和個股的走勢，散戶一 定要有自己的主見，絕不能簡單地買幾張報紙和雜誌、聽聽電臺或看看電視。
成交量選股實戰案例
案例一：蘭花科創（600123）下圖：
該股股價6月中旬逐步轉強反彈，突破大趨勢下降通道，上漲動力連續呈現，量能的同步放大可以看做是新資金入場的開始。股價依託短期5日均線及10日均線逼空拉昇，顯示出最強的漲升勢頭。此類突破走勢，後期運行趨勢震盪過後還將向好。
案例二：塔牌集團（002233）下圖：
該股6月中旬之後，股價連續巨量上行，漲幅呈現翻倍之勢。通過股價之前趨勢看出，走勢不算活躍但保持緩慢走強態勢。水泥行業受到政策面利好支持，使得具備區域性優勢的該股，業績提升增長確切。無論是除權以及復權走勢觀察，再度放天量拉昇，必將是新資金入場操作，經過短線翻倍走勢之後，震盪過後不排除再行升勢的需求，必定量能堆積上漲過後，資金需要一定的漲幅空間釋放獲利籌碼。
案例三：冠福家用（002102）下圖：
該股自從2008年11月上漲以來，連續接近三年的股價漲幅，使得該股累計歷史漲幅巨大。送轉股份除權之後，使得股價再度被資金連續炒作。業績預盈的炒作對於該股的影響較大，股價持續暴漲的內在原因應該還是基本面具備主業轉型的深層次炒作。近期量能的增大同期股價延續強勢上攻，走勢抗跌尤為明顯，遊資繼續深度炒作該股還在延續，對於此類個股後期漲幅空間還將有所向上，巨大量能帶來的換手使得資金出逃需要高位震盪過程完成。
如果股災真的來了，散戶們要怎樣去面對呢？
一、不要盲目殺跌。在股市暴跌中不計成本的盲目斬倉,是不明智的。止損應該選擇目前淺套、而且後市反彈上升空間不大的個股進行,對於目前下跌過急的個股,不妨等待其出現反彈後再擇機賣出。
二、不要急於挽回損失。在暴跌市中我們往往被套嚴重,帳面損失巨大,有的投資者急於挽回損失,隨意的增加操作頻率，或投入更多的資金.這種做法不僅是徒勞的,還會加重虧損程度。在大勢較弱的情況下,投資者應該減少操作頻率,靜等大勢轉暖再進入相對安全可靠。
三、不要急於搶反彈。特別是在跌勢未盡的行情裡,搶反彈如同是“火中取栗”,稍有不慎,就有可能再次引火燒身。以靜制動，等待時機的轉暖。
四、不要過於後悔。後悔心理常常會使投資者陷入一種連續操作失誤的惡性循環中,所以我們投資者要儘快擺脫懊悔的心理,總結經驗才能在失敗中吸取教訓,提高自己的操作水平,爭取在以後操作中不犯或少犯錯誤。
五、不要過度急噪和恐慌。在暴跌市中,有些新股民中易出現自暴自棄的狀況,記住我們多麼的生氣和抱怨,過一段時間都會平息下來。資金賬戶出現虧損,也難彌補回來。所以,投資者無論在什麼情況下,都不能拿自己的資金帳戶出氣。在股市中,有漲就有跌,有快就有慢,這是非常自然的規律,認清這一條，只要股市存在,股票就不會永遠跌下去,畢竟最終會有漲回來的時候。我們應該在股市低迷的時候,總結經驗,研究並精選個股,踏準市場的節拍，做到不貪婪不恐懼，待行情轉好時，抓住機會，以彌補過去的損失。
中國股市進入自殺時代
中國股市的真實槓桿率已經超過20%，很多人對這個數字可能會吃驚，怎麼可能？但這裡要告訴大家的是，確實已經超過了20%。
1、股市槓桿率是槓桿資金和流動市值之比。中國的股市流動市值50多萬億，但實際上很多國有企業的股份並不流通。
2、中國股市券商融資超過2萬億，場外配資至少兩萬億，這就是四萬億。光這兩項，中國股市的槓桿率就超過10%。
3、更可怕的是，現在大量的商業銀行貸款進入了股市。在實體經濟很差的情況下，很多企業通過銀行貸款，然後將這些貸款投向了股市，這個數據保守超過了4萬億。
4、還有大量的銀行理財產品。這些理財相當於負債，承諾保證本息的，也是槓桿資金。
5、券商融資2萬億+場外配資2萬億+銀行貸款4萬億+理財資金1萬億=9萬億，而中國股市除掉國有企業不能流通部分，真實的流通市值不會超過40萬億，也就是中國股市的槓桿率已經超過20%。
6、中國股市的槓桿率超過20%，意味著什麼？意味著自殺，這是龐大的系統性風險，而且無法避免的風險，接下來絕對是無法收場的。
7、股市槓桿率超過3%，風險，超過6%，股災一定會發生，超過10%，歷史上沒見過，超過20%，那就是自作孽，這是領導責任了。
中國股市已經進入了自殺式高槓杆發展模式，這是一種非常投機性的賭博自殺式的發展，這種發展，不可避免會走向崩潰，君子不立危牆之下，股民更不要立於圍牆之下，財富有限，生命有限，且行且珍惜！
大道至簡，簡單的才是最有效的
簡單的才是最有效的，“如果你相信簡單具有和成本同等重要的價值，那麼你就會願意付出更多努力追求簡單。簡單是一項值得追求的重要價值，我們應養成把簡單當成思考時固定的習慣。”
在市場中，為什麼簡單才是最有效的？因為只有簡單才最具有操作性，試想一下，如果你的買入賣出條件中有八個以上的條件，先不說這些交易條件歸因之後是否存在重合，隨便拿出來八個條件同時滿足的機會有多少呢？不可否認，確實存在同時滿足的情況，那麼你有沒有想過在條件同時滿足的時候，行情已經走了多少呢？
我們應當清楚的認識到一點，即不同的交易機會的成立條件是不同的，任何一個人沒有能力，也不可能把握所有的交易機會。我們能夠做到的應該是將交易機會鎖定在一兩種，如果有方法能夠把股票中特定交易機會80%以上抓出來，那真是足夠了。
基本面交易者可以專門交易成長股或者再細分為互聯網領域的成長股，或者保守的交易者可以專門做藍籌股，每年都可以有不菲的收益，圖形交易者可以專門交易頭肩底或者圓底的形態。其實按照什麼基本面選股或者選擇什麼圖形交易真的不重要，重要的在於你要堅定只做這一兩種交易機會，做的多了，這種交易機會就會成為你的提款機，你清楚其中大部分的陷阱，你也清楚什麼時候它蘊含的金錢在向你招手。
大道至簡的另一個要義是抓住重點，切勿面面俱到。應當慶幸地也要清醒地認識到，市場是一個人性的交易場，市場交易的是人心，人心是善變的，是非機械的，無數的人心集合在一起就構成了一個無法預測的變化極度豐富的複雜系統。面對這樣的系統，我們不斷的評估交易策略中的重要條件是否滿足，面面俱到的想法在其他領域或許是一個達至完美的基礎，但是對於交易者而言，抓住重點才是提高交易績效的方法，面面俱到的想法只能讓你離現實越來越遠。
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