作為中國速凍食品行業的龍頭企業，三全食品股份有限公司(以下簡稱“三全食品”，002216.SZ)依然未能避免營收和淨利潤不匹配以及淨利率長期低迷的尷尬。
“三全食品走的是產品橫向開發擴張之路，沒能夠在縱向上打破灣仔碼頭等高端食品的封鎖，在渠道上目前基本佔據了多數城市商超的冷鮮櫃，繼續發力的空間有限。”品牌營銷專家路勝貞同時分析指出，三全食品新產品業務的培育在2017年逐漸顯示出了生命力，但目前仍依賴龍頭產品這點並沒有太大的變化。
業績回暖
三全食品再次向市場交出一份成績單。4月26日，三全食品發佈的2018年第一季度報告顯示，公司實現營收18.17億元，同比增長7.65%;歸屬於上市公司股東的淨利潤約為0.28億元，同比增長6.41%。
這是繼2017年年度報告之後，三全食品營收和淨利潤再次實現增長。三全食品作為中國首家速凍米麵食品企業，擁有全國最大的速凍食品生產基地，主營業務包括速凍水餃、湯圓、粽子以及麵點等速凍食品。相關數據顯示，當前，三全食品在中國速凍食品行業的市場份額約為30%。
據瞭解，當前三全食品的銷售渠道以商超為主，但當前商超渠道進入成本的不斷增加，也讓三全食品的銷售費用、管理費用等期間費用居高不下。
三全食品2017年年報顯示，報告期內，公司銷售費用為14.55億元，同比增加2.68%，具體來看，市場費用為5.53億元、業務費用為4.60億元，兩項合計佔銷售費用三分之二。而管理費用的增長幅度更大，為13.08%，其中，人員經費由2016年的0.85億元增加至2017年的1.07億元。而同為速凍食品上市企業的安井食品(603345.SH)2017年銷售費用和管理費用分別為4.9億元和1.52億元，遠低於三全食品。
“現在看來，三全食品尚未完全走出低谷，距離安全區還有一段距離。”清華頂層設計和快營銷專家孫巍同時表示，速凍食品行業競爭加劇，營銷和供應鏈成本正在上升，而三全食品正處於轉型升級的過程中，其想通過“三全”“龍鳳”品牌產品拉動利潤增長，但這需要一定時間。此外，三全食品還需要警惕不斷增加的產品庫存，因為庫存增加往往意味著企業動銷變緩。
品牌老化
前瞻產業研究院發佈報告顯示，自2005年以來中國速凍食品行業迎來快速發展時期，2004～2015年行業銷售收入由45.66億元增長到778.98億元，年均複合增長率達29.41%。隨著消費升級加快，宏觀經濟發展放緩，速凍食品行業的銷售收入呈現逐漸下滑態勢。
作為中國速凍食品行業龍頭的三全食品也不可避免地受到影響，2012～2015年，公司淨利潤不斷下滑，雖然2016～2017年淨利潤連續增長，但距2012年1.39億元的淨利潤仍有較大差距。在此情況下，三全食品一方面通過併購擴大自身規模，另一方面通過不斷創新產品尋找新的盈利增長點，但效果差強人意。通過併購龍鳳食品雖然使其牢牢佔據中國速凍食品行業第一的位置，但對其淨利潤的增長幫助不大。另據《中國經營報》此前報道顯示，三全食品收購龍鳳食品後出現整合難題，一定程度上影響了三全食品的盈利水平。
在孫巍看來，三全食品存在品牌老化的問題。他表示，隨著消費者的消費不斷升級，三全食品品牌升級需要跟上，同時產品升級也需要加快。但目前來看，三全食品尚未抓住外賣市場增速、年輕白領消費群體崛起的機遇，且其也未掌握有效手段，如針對細分市場、激活品牌和開發出比對手更具有吸引力的產品。
除了在產品創新方面外，三全食品還嘗試從業務模式方面進行創新以打造新的盈利增長點。據瞭解，三全食品在2014年前後推出了三全鮮食業務，發力鮮食餐飲領域。不過，該業務不僅沒能幫助三全尋找到新的盈利增長點，反而拖累了企業的盈利。
在2017年年報中，三全食品並未提及三全鮮食營收狀況，僅簡單表述稱，在鮮食科技方面繼續研究升級自動售賣機，並強調未來公司將逐步加大推廣力度和範圍。據瞭解，當前三全鮮食業務並未盈利，虧損額由2015年的846.97萬元擴大至2016年的2181.77萬元。
孫巍表示，三全食品的“三全鮮食”是一種品類模式的升級，其創新精神值得稱讚，但這一全新的互聯網模式發展尚需時日，而且也不是三全食品自身擅長的領域。目前來看，三全鮮食的品牌認知、用戶積累還需要加強。
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