股神巴菲特有過一個著名的“十年賭約”，2017年剛好到期，他毫無懸念地贏了賭約。我們今天就來了解一下賭約的來龍去脈。
十年賭約
話說亞馬遜的創始人貝佐斯創建了一個長賭網站（longbets.org)，有人想賭什麼的話，可以在上面發個賭約，如果其他人想賭的話也可以應約，兩人分別下注，把錢打進去，誰贏了，就把錢捐給贏的那方指定的慈善機構。巴菲特看到這個長賭網站覺得非常有意思，於是在2007年12月19日，他在這個網站上發起了一個賭約——巴菲特賭對沖基金不能長期戰勝市場。巴菲特作為正方，選定的是標準普爾500指數基金（代表市場），而反方可以選出5只對衝基金，取其平均業績作為代表，賭期是10年，從2008年一直到2017年底，業績衡量標準是扣除所有費用之後的基金淨值。
賭約發出後，只有一個對沖基金敢於應戰，那就是Protege Partners，他們選了5只FOF基金，以其平均業績來和巴菲特的標準普爾500指數基金對賭。由於他們選的是5只FOF基金，實際上這些基金總共投資超過200只對衝基金的份額，而且這5只FOF基金的基金經理們擁有巨大的權力，他們在這十年裡可以隨意更換組合裡的對沖基金，去投資新的明星基金，拋棄舊的表現不好的基金，所以基本上能夠代表了市場上比較成功的對沖基金的業績的平均值了。
那麼這個賭約的最終結果是怎麼樣的呢，我們先來看看他們各年的表現。
我們可以看到，5只FOF基金都有一個很好的開局，在2008年都大幅跑贏了指數基金，但是隨後的幾年只有C基金某些年份能夠跑贏指數，但更多的年份是跑輸的，而其他幾隻基本每年都跑輸指數基金，D基金還在2017年清盤了。總之，5只基金在第一年跑贏了指數，但在剩下的九年裡的每一年，5只基金的整體組合都跑輸指數基金。
可以說，巴菲特在這個賭局中大獲全勝，那麼這個“十年賭約”給我們帶來什麼啟示呢？
巴菲特說過之所以打這個賭，主要是基於兩個原因：第一是為了給奧馬哈女孩救助會捐款，另一個則是為了再一次宣傳他的觀點，那就是投資一個被動的標普500指數基金，長期來看會比絕大部分專業投資者獲得更好的收益，無論這些投資者有著怎樣的信譽和激勵機制。
我想，巴菲特最主要還是想通過打這個賭來告訴普通投資者，建立一個正確的投資觀念，通過購買指數基金來實現投資收益，比自己購買股票或者是購買市場上的基金所獲得的收益大概率是更高的。推崇指數基金，是巴菲特近20年來一直持有的觀點，巴菲特曾在2014年還立下遺囑：如果他過世，其名下的90%的現金將讓其託管人購買指數基金。
我們從這個賭約中得到的最大啟示就是，長期購買指數基金是能夠跑贏大多數市場投資者的，而且能夠實現自己的資產增值，那麼，我們該如何投資指數基金，該買什麼樣的指數基金呢？且聽下回分解。
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